SpaceX ના શેરમાં વધુ ઘટાડો: $600 બિલિયનનું માર્કેટ વેલ્યુ ભૂંસાઈ ગયું

SpaceX એક મોટા માર્કેટ કરેક્શનનો સામનો કરી રહ્યું છે કારણ કે મંગળવારે તેના શેરમાં વધુ 3% નો ઘટાડો થયો છે, જે સતત ત્રણ સત્રોના વેચાણ (selloff) ને લંબાવે છે. આ ઘટાડાને કારણે માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં $600 બિલિયનથી વધુનો ઘટાડો થયો છે, જેના કારણે આ સ્પેસ જાયન્ટનું મૂલ્યાંકન તેના હાઈ-પ્રોફાઈલ Nasdaq ડેબ્યૂ પછી પ્રથમ વખત $2 ટ્રિલિયનના માઈલસ્ટોનથી નીચે આવી ગયું છે.

રેકોર્ડબ્રેકિંગ લિસ્ટિંગથી એક નાટકીય ઉલટફેર

વર્તમાન અસ્થિરતા SpaceX ના પબ્લિક માર્કેટમાં શાનદાર પ્રવેશથી તદ્દન વિપરીત છે. પ્રતિ શેર $135 ના તેના IPO પછી, સ્ટોક લગભગ 67% વધ્યો હતો, જે ક્ષણિક રીતે પ્રતિ શેર $225 સુધી પહોંચ્યો હતો. તેના શિખર પર, કંપનીનું મૂલ્યાંકન $3 ટ્રિલિયનની નજીક હતું, જેનાથી તે ક્ષણિક રીતે Amazon અને Microsoft જેવા ઉદ્યોગના દિગ્ગજોને પાછળ છોડીને વિશ્વની ચોથી સૌથી મૂલ્યવાન લિસ્ટેડ કંપની બની હતી.

જોકે, તાજેતરના ઘટાડાએ તે તમામ ગતિ (momentum) ને તોડી નાખી છે. જેમ જેમ સ્ટોકનો ભાવ ઘટી રહ્યો છે, તેમ કંપની તે પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન જાળવી રાખવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે જેને રોકાણકારોએ તેની બ્લોકબસ્ટર લિસ્ટિંગ દરમિયાન શરૂઆતમાં સ્વીકાર્યું હતું.

રોકાણકારોની ચિંતાઓ: વેલ્યુએશન, દેવું અને ESG જોખમો

રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટમાં બદલાવ વૃદ્ધિ અંગેના ઉત્સાહથી નાણાકીય પાયાની બાબતોના (financial fundamentals) ઝીણવટભર્યા નિરીક્ષણ તરફના પરિવર્તનથી પ્રેરાયેલ છે. જોકે SpaceX કોમર્શિયલ સ્પેસ લોન્ચ, Starlink સેટેલાઇટ સેવાઓ અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે, તેમ છતાં કેટલાક ચેતવણીના સંકેતો (red flags) સામે આવ્યા છે:

• નાણાકીય દબાણ: રોકાણકારો કંપનીના ઊંચા વેલ્યુએશન, વધતા કેશ બર્ન રેટ અને AI માં આક્રમક રોકાણો સાથે જોડાયેલા ભારે દેવાના બોજ અંગે વધુ પડતા સાવધ છે.
• સસ્ટેનેબિલિટી રેટિંગ: દબાણ વધારતા, અહેવાલો અનુસાર MSCI એ નોંધપાત્ર પર્યાવરણીય, સામાજિક અને ગવર્નન્સ જોખમોનો હવાલો આપીને SpaceX ને CCC ESG રેટિંગ આપ્યું છે—જે તેના સાત-સ્તરના સ્કેલ પર સૌથી નીચું સ્કોર છે.
• દેવું રિફાઇનાન્સિંગ: તેના બેલેન્સ શીટને મજબૂત કરવા માટે નવા ઇક્વિટી બહાર પાડવાને બદલે, SpaceX એ તેના ટૂંકા ગાળાના દેવાને રિફાઇનાન્સ કરવા માટે બોન્ડ ઇશ્યુ દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવાની યોજના જાહેર કરી છે.

એલોન મસ્ક અને વ્યાપક ટેક માર્કેટ પર અસર

આ માર્કેટ કરેક્શનની CEO એલોન મસ્કની વ્યક્તિગત સંપત્તિ પર પણ ઊંડી અસર પડી છે. SpaceX માં આશરે 38% હિસ્સો ધરાવતા મસ્કની નેટ વર્થ આ મહિનાની શરૂઆતમાં સ્ટોક તેના શિખર પર પહોંચ્યા ત્યારથી અંદાજે $350 બિલિયન ઘટી ગઈ છે, જેનાથી તેમની કુલ સંપત્તિ અંદાજે $1.1 ટ્રિલિયન થઈ ગઈ છે.

SpaceX નો આ ઘટાડો વ્યાપક ટેકનોલોજી સેક્ટરના સેલઓફના પૃષ્ઠભૂમિમાં થઈ રહ્યો છે. Nasdaq-100 હાલમાં તેના માર્કેટ વેલ્યુમાં $1 ટ્રિલિયનથી વધુ ગુમાવવાના માર્ગ પર છે કારણ કે રોકાણકારો લાર્જ-કેપ ટેકનોલોજી અને સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાંથી બહાર નીકળી રહ્યા છે. આ અવરોધો હોવા છતાં, એકવાર સત્તાવાર રીતે Nasdaq-100 ઇન્ડેક્સમાં ઉમેરાઈ ગયા પછી SpaceX માં પેસિવ ઇનફ્લો જોવા મળવાની અપેક્ષા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભારે વેલ્યુએશન નુકસાન: SpaceX એ માત્ર ત્રણ સત્રોમાં $600 બિલિયનથી વધુનું માર્કેટ વેલ્યુ ગુમાવ્યું છે, જેનાથી તેનું માર્કેટ કેપ $2 ટ્રિલિયનથી નીચે આવી ગયું છે.
• મૂળભૂત તપાસ: રોકાણકારો વૃદ્ધિના આશાવાદથી હટીને ઊંચા કેશ બર્ન, વધતા દેવા અને MSCI તરફથી નીચા CCC ESG રેટિંગ અંગેની ચિંતાઓ તરફ વળી રહ્યા છે.
• મસ્કની નેટ વર્થ પર અસર: કંપનીના તાજેતરના વેલ્યુએશનના શિખરથી સ્ટોકમાં થયેલા ઘટાડાને કારણે એલોન મસ્કની વ્યક્તિગત સંપત્તિમાંથી અંદાજે $350 બિલિયન ભૂંસાઈ ગયા છે.