बजाज ऑटोने ५,६३३ कोटी रुपयांच्या बायबॅकसाठी २४ जून ही रेकॉर्ड डेट निश्चित केली

बजाज ऑटो आपल्या आतापर्यंतच्या सर्वात मोठ्या शेअर बायबॅकसाठी सज्ज होत आहे, ज्यामध्ये मोठ्या प्रीमियमसह ४६.९४ लाख पर्यंत शेअर्स परत खरेदी करण्याचे उद्दिष्ट आहे. २४ जून ही रेकॉर्ड डेट निश्चित झाल्यामुळे, गुंतवणूकदार संभाव्य परतावा आणि या मोठ्या भांडवली वाटपाच्या धोरणात्मक परिणामांचे बारकाईने मूल्यांकन करत आहेत.

५,६३३ कोटी रुपयांच्या बायबॅक योजनेचा तपशील

कंपनीने ४६.९४ लाख पर्यंत शेअर्सच्या बायबॅकसाठी मंजुरी दिली आहे, जे तिच्या एकूण पेड-अप शेअर भांडवलाच्या (paid-up share capital) अंदाजे १.६८% आहे. टेंडर मार्गाद्वारे (tender route) राबवल्या जाणाऱ्या या बायबॅकची किंमत प्रति शेअर १२,००० रुपये निश्चित करण्यात आली आहे. स्टॉकच्या मागील क्लोजिंग किंमतीच्या तुलनेत हे १९% पेक्षा जास्त मोठा प्रीमियम देते.

ही पावले २०२४ मध्ये राबवलेल्या ४,००० कोटी रुपयांच्या मागील बायबॅकनंतर उचलण्यात आली आहेत. या ऑफरचे सध्याचे स्वरूप कंपनीचा मजबूत रोख साठा आणि भागधारकांना अतिरिक्त भांडवल परत देण्याच्या वचनबद्धतेवर प्रकाश टाकते.

गुंतवणूकदारांचा परतावा आणि स्वीकृती प्रमाण (Acceptance Ratio) यांचा अंदाज

अंतिम पात्रता प्रमाण (entitlement ratio) अद्याप जाहीर झाले नसले तरी, विश्लेषकांनी सध्याच्या बाजार परिस्थितीच्या आधारे अंदाज वर्तवले आहेत. SBI सिक्युरिटीजचे फंडामेंटल रिसर्च हेड सनी अग्रवाल यांच्या मते, जर स्वीकृती प्रमाण ५५% असेल, तर १७ शेअर्स टेंडर करणारा गुंतवणूकदार १२,००० रुपये किमतीत ९ शेअर्स स्वीकारले जाण्याची शक्यता आहे. जर बाजारभाव १०,००० रुपयांच्या आसपास राहिला, तर याचा एकूण परतावा अंदाजे १०.६% इतका होईल.

किरकोळ (retail) गुंतवणूकदारांसाठी सेबीने (SEBI) अनिवार्य केलेली 'लहान भागधारक श्रेणी' हा एक महत्त्वाचा घटक आहे. बजाज ऑटोने २ लाख रुपयांपर्यंतचे शेअर्स धारण करणाऱ्या भागधारकांसाठी अंदाजे ८४४.९२ कोटी रुपये (७.०४ लाख शेअर्स) राखून ठेवले आहेत. आनंद राठी यांच्या संशोधनानुसार, विद्यमान भागधारकांच्या डेटावर आधारित, किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी स्वीकृती प्रमाण ११% च्या आसपास असू शकते, तरीही रेकॉर्ड डेटपर्यंत यामध्ये बदल होऊ शकतो.

धोरणात्मक दृष्टिकोन: बजाज ऑटो बायबॅक का निवडत आहे?

बाजार तज्ज्ञ या बायबॅकला कंपनीच्या दीर्घकालीन मूलभूत गोष्टींवरील (fundamentals) व्यवस्थापनाच्या विश्वासाचे एक मजबूत संकेत म्हणून पाहतात. ॲक्सिस डायरेक्टचे वरिष्ठ संशोधन विश्लेषक उत्तम कुमार श्रीमल यांच्या मते, प्रवर्तक (promoters) यात सहभागी होत नसल्यामुळे, किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी प्रभावी स्पर्धा कमी होते, ज्यामुळे स्वीकृती प्रमाण सुधारण्याची शक्यता आहे.

तात्काळ प्रीमियम व्यतिरिक्त, बायबॅक अनेक धोरणात्मक उद्देशांसाठी उपयुक्त ठरतो:

• प्रति शेअर कमाई (EPS) मध्ये वाढ: एकूण उपलब्ध शेअर्सची संख्या कमी केल्यामुळे नैसर्गिकरित्या EPS मध्ये सुधारणा होते.
• बाजारातील ताकद: बजाज ऑटोला देशांतर्गत मोटारसायकल क्षेत्रात मागणीत सुधारणा आणि इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर (E-2W) मार्केटमध्ये मजबूत वाढ दिसून येत आहे, जिथे कंपनी दुसऱ्या क्रमांकाची सर्वात मोठी खेळाडू आहे.
• भांडवल कार्यक्षमता: हे पाऊल कार्यक्षम भांडवल वाटप आणि निरोगी फ्री कॅश फ्लो निर्मिती दर्शवते.

तुम्ही सहभागी व्हायला हवे का?

विद्यमान भागधारकांसाठी, बायबॅक हा बाजारभावापेक्षा प्रीमियम मिळवण्यासाठी एक मोजलेला गणिती व्यायाम आहे. तथापि, तज्ज्ञ असा इशारा देतात की ज्या गुंतवणूकदारांकडे आधीच स्टॉक नाही, त्यांनी केवळ बायबॅकमध्ये सहभागी होण्यासाठी तो खरेदी करू नये. त्याऐवजी, निर्णय कंपनीचे मूल्यांकन (valuation) आणि व्यवसायाची सुसंगतता यावर आधारित असावेत.

महत्त्वाचे मुद्दे

• रेकॉर्ड डेट: बायबॅकसाठी पात्रता निश्चित करण्यासाठी २४ जून, २०२४ ही अंतिम तारीख आहे.
• प्रीमियम किंमत: प्रति शेअर १२,००० रुपयांची बायबॅक किंमत अलीकडील बाजार स्तरापेक्षा १९% प्रीमियम दर्शवते.
• रिटेल फायदा: टेंडर मार्ग आणि प्रवर्तकांचा सहभाग नसल्यामुळे किरकोळ आणि लहान भागधारकांसाठी अधिक अनुकूल स्वीकृती प्रमाण मिळू शकते.