बजाज ऑटोने ५,६३३ कोटी रुपयांच्या शेअर बायबॅकसाठी २४ जून ही रेकॉर्ड डेट निश्चित केली

बजाज ऑटो आपल्या ५,६३३ कोटी रुपयांच्या भव्य शेअर बायबॅक कार्यक्रमाच्या दिशेने पावले टाकत आहे, ज्यासाठी भागधारकांच्या पात्रतेसाठी २४ जून ही अधिकृत रेकॉर्ड डेट म्हणून निश्चित करण्यात आली आहे. या महत्त्वपूर्ण कॉर्पोरेट कृतीचा उद्देश प्रति शेअर १२,००० रुपये या प्रीमियम किमतीत ४६.९४ लाख पर्यंत शेअर्स पुन्हा खरेदी करणे हा आहे.

मेगा बायबॅक ऑफरचा तपशील

२०२४ च्या सुरुवातीला झालेल्या ४,००० कोटी रुपयांच्या बायबॅकनंतर, हा आगामी बायबॅक या टू-व्हीलर क्षेत्रातील दिग्गज कंपनीसाठी एक मोठा निर्णय आहे. सध्याची ऑफर 'टेंडर रूट'द्वारे (tender route) संरचित आहे, ज्यामुळे भागधारकांना त्यांचे शेअर्स प्रति शेअर १२,००० रुपयांना कंपनीला परत विकता येतील—ही किंमत स्टॉकच्या सुमारे १०,००० रुपये असलेल्या अलीकडील क्लोजिंग प्राईसपेक्षा १९% पेक्षा जास्त प्रीमियम आहे.

हा बायबॅक कंपनीच्या एकूण पेड-अप शेअर कॅपिटलच्या १.६८% आहे. गुंतवणूकदारांसाठी, या ऑफरमधील मोठा प्रीमियम आकर्षणाचे मुख्य कारण आहे, ज्याबद्दल विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की जर बाजारभाव स्थिर राहिला, तर यातून अंदाजे ११% परतावा मिळू शकतो.

रिटेल गुंतवणूकदारांचा फायदा

या बायबॅकचा एक महत्त्वाचा पैलू म्हणजे सेबीने (SEBI) लहान भागधारकांसाठी अनिवार्य केलेले आरक्षण. सध्याच्या नियमांनुसार, एकूण बायबॅक ऑफरच्या १५% हिस्सा २ लाख रुपयांपर्यंतचे शेअर्स धारण करणाऱ्या भागधारकांसाठी राखीव असणे आवश्यक आहे. बजाज ऑटोसाठी, याचा अर्थ सुमारे ७.०४ लाख शेअर्स (ज्याची किंमत ८४४.९२ कोटी रुपये आहे) लहान भागधारक कोट्यासाठी राखून ठेवले आहेत.

उद्योगातील तज्ज्ञांच्या मते, प्रवर्तक (promoters) या बायबॅकमध्ये सहभागी होत नसल्यामुळे, रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी स्पर्धा लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे. प्रवर्तकांच्या सहभागाच्या अभावामुळे अनेकदा रिटेल श्रेणीमध्ये उच्च स्वीकृती प्रमाण (acceptance ratio) पाहायला मिळते, ज्यामुळे विद्यमान धारकांसाठी ही एक फायदेशीर संधी ठरू शकते.

नफ्याची क्षमता आणि मूलभूत दृष्टिकोन

जरी नेमके 'एन्टायटलमेंट रेशो' (entitlement ratio) अद्याप जाहीर केलेले नसले तरी, गुंतवणूकदारांना नियोजन करण्यास मदत करण्यासाठी विश्लेषकांनी अंदाज वर्तवले आहेत. उदाहरणार्थ, SBI सिक्युरिटीजच्या सनी अग्रवाल यांच्या मते, १७ शेअर्स धारण करणाऱ्या लहान भागधारकाचे ९ शेअर्स स्वीकारले जाऊ शकतात (५५% स्वीकृती प्रमाण गृहीत धरल्यास), ज्यामुळे सध्याच्या बाजारभावावर अंदाजे १०.६% एकूण परतावा मिळू शकतो.

तात्काळ मिळणाऱ्या आर्बिट्रेज संधीपलीकडे, या बायबॅकला बजाज ऑटोच्या आर्थिक आरोग्याचे लक्षण मानले जात आहे. कंपनीकडे सध्या खालील वैशिष्ट्ये आहेत:

• मजबूत रोख प्रवाह (Strong Cash Flow): कार्यक्षम भांडवल वाटप आणि निरोगी फ्री कॅश फ्लो निर्मिती.
• बाजारातील वर्चस्व: कंपनी भारतीय इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर (E-2W) मार्केटमधील दुसरी सर्वात मोठी खेळाडू आहे.
• वाढीचे घटक: नवीन मोटारसायकल पोर्टफोलिओ आणि देशांतर्गत तसेच निर्यात बाजारपेठेत मोठी मागणी.

तथापि, तज्ज्ञ असा इशारा देतात की गुंतवणूकदारांनी केवळ बायबॅकमध्ये सहभागी होण्यासाठी शेअर खरेदी करू नये. गुंतवणुकीचा निर्णय कंपनीचे दीर्घकालीन मूल्यांकन आणि व्यवसायातील मूलभूत गोष्टींवर आधारित असावा.

महत्त्वाचे मुद्दे

• रेकॉर्ड डेट: ५,६३३ कोटी रुपयांच्या बायबॅकसाठी पात्र होण्यासाठी भागधारकांकडे २४ जूनपर्यंत बजाज ऑटोचे शेअर्स असणे आवश्यक आहे.
• प्रीमियम किंमत: १२,००० रुपयांची बायबॅक किंमत १०,००० रुपयांच्या अलीकडील बाजारभावापेक्षा १९% मोठा प्रीमियम देते.
• रिटेलवर लक्ष: लहान भागधारकांना १५% राखीव कोट्याचा फायदा मिळेल, ज्यामध्ये प्रवर्तक सहभागी होत नसल्यामुळे उच्च स्वीकृती प्रमाण पाहायला मिळू शकते.