Bajaj Auto กำหนดวันที่ 24 มิ.ย. เป็นวันกำหนดรายชื่อผู้มีสิทธิ (Record Date) สำหรับการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 5,633 สิบล้านรูปี

Bajaj Auto กำลังเดินหน้าโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่ มูลค่า 5,633 สิบล้านรูปี โดยกำหนดให้วันที่ 24 มิถุนายน เป็นวันกำหนดรายชื่อผู้มีสิทธิ (Record Date) อย่างเป็นทางการ การดำเนินการครั้งสำคัญนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อซื้อหุ้นคืนสูงสุด 46.94 แสนหุ้น ในราคาพรีเมียมที่ 12,000 รูปีต่อหุ้น

รายละเอียดของข้อเสนอการซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่

การซื้อหุ้นคืนที่กำลังจะเกิดขึ้นนี้ถือเป็นการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญของยักษ์ใหญ่ด้านรถสองล้อ หลังจากที่เคยมีการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 4,000 สิบล้านรูปีไปเมื่อต้นปี 2024 ข้อเสนอในปัจจุบันจัดทำผ่านวิธีการเสนอซื้อ (Tender Route) ซึ่งช่วยให้ผู้ถือหุ้นสามารถขายหุ้นคืนให้แก่บริษัทได้ในราคา 12,000 รูปีต่อหุ้น ซึ่งเป็นราคาที่สูงกว่าราคาปิดล่าสุดของหุ้นที่ประมาณ 10,000 รูปี หรือคิดเป็นส่วนต่าง (Premium) มากกว่า 19%

การซื้อหุ้นคืนครั้งนี้คิดเป็น 1.68% ของทุนชำระแล้วทั้งหมดของบริษัท สำหรับนักลงทุน ปัจจัยหลักที่ดึงดูดความสนใจคือราคาพรีเมียมที่เสนอมาอย่างสูง ซึ่งนักวิเคราะห์ระบุว่าอาจให้ผลตอบแทนประมาณ 11% หากราคาตลาดคงที่

ข้อได้เปรียบสำหรับนักลงทุนรายย่อย

ประเด็นสำคัญของการซื้อหุ้นคืนครั้งนี้คือการสำรองหุ้นสำหรับผู้ถือหุ้นรายย่อยตามข้อกำหนดของ SEBI ภายใต้กฎระเบียบปัจจุบัน 15% ของข้อเสนอการซื้อหุ้นคืนทั้งหมดจะต้องถูกสำรองไว้สำหรับผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้นมูลค่าไม่เกิน 2 แสนรูปี สำหรับ Bajaj Auto สิ่งนี้หมายถึงการสำรองหุ้นประมาณ 7.04 แสนหุ้น คิดเป็นมูลค่า 844.92 สิบล้านรูปี เพื่อจัดสรรให้กับโควตาผู้ถือหุ้นรายย่อย

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมตั้งข้อสังเกตว่า เนื่องด้วยกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ (Promoters) ไม่ได้เข้าร่วมในการซื้อหุ้นคืนครั้งนี้ ทำให้การแข่งขันสำหรับนักลงทุนรายย่อยลดลงอย่างมาก การที่ผู้ถือหุ้นใหญ่ไม่เข้าร่วมมักจะนำไปสู่อัตราการรับซื้อ (Acceptance Ratio) ที่สูงขึ้นในกลุ่มรายย่อย ซึ่งอาจเป็นโอกาสในการทำกำไรสำหรับผู้ถือหุ้นเดิม

ศักยภาพในการทำกำไรและแนวโน้มปัจจัยพื้นฐาน

แม้ว่าจะยังไม่มีการประกาศอัตราส่วนสิทธิ (Entitlement Ratio) ที่แน่นอน แต่นักวิเคราะห์ได้ให้การคาดการณ์เพื่อช่วยให้นักลงทุนสามารถวางแผนได้ ตัวอย่างเช่น Sunny Agrawal จาก SBI Securities เสนอว่าผู้ถือหุ้นรายย่อยที่ถือหุ้น 17 หุ้น อาจได้รับการตอบรับการซื้อคืน 9 หุ้น (สมมติว่าอัตราการรับซื้ออยู่ที่ 55%) ซึ่งจะให้ผลตอบแทนรวมประมาณ 10.6% เมื่ออ้างอิงจากราคาตลาดปัจจุบัน

นอกเหนือจากโอกาสในการทำกำไรจากส่วนต่างราคา (Arbitrage) ในระยะสั้นแล้ว การซื้อหุ้นคืนยังถูกมองว่าเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความแข็งแกร่งทางการเงินของ Bajaj Auto โดยปัจจุบันบริษัทมีจุดเด่นดังนี้:

• กระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง: การจัดสรรเงินทุนที่มีประสิทธิภาพและการสร้างกระแสเงินสดอิสระที่มั่นคง
• การครองตลาด: บริษัทยังคงเป็นผู้เล่นรายใหญ่อันดับสองในตลาดรถจักรยานยนต์ไฟฟ้า (E-2W) ของอินเดีย
• ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต: พอร์ตโฟลิโอรถจักรยานยนต์ที่ได้รับการปรับโฉมใหม่ และความต้องการที่แข็งแกร่งทั้งในตลาดในประเทศและตลาดส่งออก

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่านักลงทุนไม่ควรซื้อหุ้น เพียงเพื่อ เข้าร่วมการซื้อหุ้นคืนเท่านั้น การตัดสินใจลงทุนควรขึ้นอยู่กับมูลค่าของบริษัทในระยะยาวและปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจ

สรุปประเด็นสำคัญ

• วันกำหนดรายชื่อผู้มีสิทธิ (Record Date): ผู้ถือหุ้นต้องถือหุ้น Bajaj Auto ภายในวันที่ 24 มิถุนายน เพื่อให้มีสิทธิในการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 5,633 สิบล้านรูปี
• ราคาพรีเมียม: ราคาซื้อคืนที่ 12,000 รูปี ให้ส่วนต่าง (Premium) สูงถึง 19% เมื่อเทียบกับราคาตลาดล่าสุดที่ 10,000 รูปี
• เน้นกลุ่มรายย่อย: ผู้ถือหุ้นรายย่อยได้รับประโยชน์จากโควตาสำรอง 15% ซึ่งอาจมีอัตราการรับซื้อที่สูงขึ้นเนื่องจากผู้ถือหุ้นใหญ่ไม่ได้เข้าร่วม