Bajaj Auto קובעת את ה-24 ביוני כתאריך הרישום עבור רכישה חוזרת של מניות בשווי 5,633 קרור רופי

Bajaj Auto מתקדמת עם תוכנית הרכישה החוזרת (buyback) הענקית שלה בשווי 5,633 קרור רופי, וקובעת את ה-24 ביוני כתאריך הרישום הרשמי לקביעת זכאות בעלי המניות. פעולה תאגידית משמעותית זו שואפת לרכוש בחזרה עד 46.94 לאק מניות במחיר פרמיה של 12,000 רופי למניה.

פרטי הצעת הרכישה החוזרת הענקית

הרכישה החוזרת הקרובה מהווה מהלך מרכזי עבור ענקית כלי הרכב הדו-גלגליים, וזאת לאחר רכישה חוזרת קודמת בשווי 4,000 קרור רופי שנערכה מוקדם יותר בשנת 2024. ההצעה הנוכחית מובנית במסלול מכרז (tender route), המאפשר לבעלי המניות למכור את מניותיהם בחזרה לחברה ב-12,000 רופי ליחידה — פרמיה של למעלה מ-19% מעל מחיר הסגירה האחרון של המניה שעמד על כ-10,000 רופי.

רכישה זו מהווה 1.68% מהון המניות השולם הכולל של החברה. עבור המשקיעים, המניע העיקרי לעניין הוא הפרמיה המשמעותית המוצעת, אשר לפי הערכת אנליסטים עשויה לספק תשואה של כ-11% אם מחיר השוק יישאר יציב.

היתרון למשקיע הקמעונאי

היבט קריטי ברכישה זו הוא ההקצאה המחויבת על ידי SEBI עבור בעלי מניות קטנים. תחת התקנות הנוכחיות, 15% מסך הצעת הרכישה החוזרת חייבים להיות שמורים לבעלי מניות המחזיקים במניות בשווי של עד 2 לאק רופי. עבור Bajaj Auto, המשמעות היא כי כ-7.04 לאק מניות, בשווי של 844.92 קרור רופי, יוקצו למכסה של בעלי המניות הקטנים.

מומחי תעשייה מציינים כי מכיוון שהמייסדים (promoters) אינם משתתפים ברכישה זו, התחרות עבור המשקיעים הקמעונאיים מופחתת משמעותית. היעדר השתתפות המייסדים מוביל לעיתים קרובות ליחס קבלה (acceptance ratio) גבוה יותר בקטגוריית הקמעונאים, מה שהופך זאת לתרחיש מתמטי פוטנציאלי רווחי עבור המחזיקים הקיימים.

פוטנציאל רווח ותחזית פונדמנטלית

בעוד שיחס הזכאות המדויק טרם פורסם, אנליסטים סיפקו הערכות כדי לסייע למשקיעים בתכנון. לדוגמה, סאני אגרוואל מ-SBI Securities מציע שבעל מניה קטן המחזיק ב-17 מניות עשוי לראות 9 מניות מקובלות (בהנחה שיחס הקבלה הוא 55%), מה שיניב תשואה כוללת של כ-10.6% בהתבסס על מחיר השוק הנוכחי.

מעבר להזדמנות הארביטראז' המיידית, הרכישה החוזרת נתפסת כסימן לבריאות הפיננסית של Bajaj Auto. החברה נהנית כיום מ:

• תזרים מזומנים חזק: הקצאת הון יעילה ויצירת תזרים מזומנים חופשי בריא.
• דומיננטיות בשוק: החברה נותרה השחקנית השנייה בגודלה בשוק הדו-גלגליים החשמליים (E-2W) בהודו.
• מנועי צמיחה: פורטפוליו אופנועים מחודש וביקוש חזק הן בשוק המקומי והן בשוקי הייצוא.

עם זאת, מומחים מזהירים כי על המשקיעים לא לרכוש את המניה אך ורק כדי להשתתף ברכישה החוזרת. ההחלטה להיכנס להשקעה צריכה לנבוע מהערכת השווי לטווח ארוך של החברה וממהות העסקית (fundamentals).

נקודות מרכזיות

• תאריך רישום: בעלי מניות חייבים להחזיק במניות Bajaj Auto עד ה-24 ביוני כדי להיות זכאים לרכישה החוזרת בשווי 5,633 קרור רופי.
• מחיר פרמיה: מחיר הרכישה החוזרת של 12,000 רופי מציע פרמיה משמעותית של 19% מעל מחיר השוק האחרון שעמד על 10,000 רופי.
• מיקוד בקמעונאים: בעלי מניות קטנים נהנים מרוב של 15% המוקדש להם, מה שעשוי להוביל ליחס קבלה גבוה יותר מכיוון שהמייסדים (promoters) אינם משתתפים.