Bajaj Auto fissa il 24 giugno come data di riferimento per il buyback di azioni da 5.633 crore di rupie

Bajaj Auto sta procedendo con il suo massiccio programma di buyback di azioni da 5.633 crore di rupie, fissando il 24 giugno come data ufficiale di riferimento (record date) per l'idoneità degli azionisti. Questa significativa operazione societaria mira al riacquisto di fino a 46,94 lakh di azioni a un prezzo maggiorato di 12.000 rupie per azione.

Dettagli della mega offerta di buyback

Il prossimo buyback rappresenta un passo importante per il gigante dei veicoli a due ruote, a seguito di un precedente buyback da 4.000 crore di rupie effettuato all'inizio del 2024. L'attuale offerta è strutturata tramite la procedura di offerta pubblica (tender route), che consente agli azionisti di rivendere le proprie azioni alla società a 12.000 rupie l'una, con un premio di oltre il 19% rispetto all'ultimo prezzo di chiusura del titolo, pari a circa 10.000 rupie.

Questo buyback rappresenta l'1,68% del capitale sociale interamente versato della società. Per gli investitori, il principale fattore di interesse è l'importante premio offerto, che secondo gli analisti potrebbe garantire rendimenti di circa l'11% se il prezzo di mercato rimarrà stabile.

Il vantaggio per l'investitore retail

Un aspetto critico di questo buyback è la riserva per i piccoli azionisti imposta dalla SEBI. Secondo le normative vigenti, il 15% dell'offerta totale di buyback deve essere riservato agli azionisti che detengono azioni per un valore fino a 2 lakh di rupie. Per Bajaj Auto, ciò si traduce in circa 7,04 lakh di azioni, per un valore di 844,92 crore di rupie, accantonate per la quota destinata ai piccoli azionisti.

Gli esperti del settore osservano che, poiché i promotori non partecipano a questo buyback, la concorrenza per gli investitori retail è significativamente ridotta. Questa mancanza di partecipazione dei promotori porta spesso a tassi di accettazione più elevati nella categoria retail, rendendolo un potenziale esercizio matematico lucrativo per i detentori attuali.

Potenziale di profitto e prospettive fondamentali

Sebbene il rapporto esatto di diritto (entitlement ratio) debba ancora essere annunciato, gli analisti hanno fornito stime per aiutare gli investitori nella pianificazione. Ad esempio, Sunny Agrawal di SBI Securities suggerisce che un piccolo azionista con 17 azioni potrebbe vedere accettate 9 azioni (ipotizzando un tasso di accettazione del 55%), ottenendo un rendimento totale di circa il 10,6% in base all'attuale prezzo di mercato.

Oltre all'immediata opportunità di arbitraggio, il buyback è visto come un segno della salute finanziaria di Bajaj Auto. L'azienda vanta attualmente:

• Flusso di cassa solido: Allocazione efficiente del capitale e generazione di flussi di cassa liberi (free cash flow) salutari.
• Dominio del mercato: L'azienda rimane il secondo attore più importante nel mercato indiano dei veicoli elettrici a due ruote (E-2W).
• Driver di crescita: Un portafoglio di motociclette rinnovato e una domanda robusta sia nei mercati nazionali che in quelli di esportazione.

Tuttavia, gli esperti avvertono che gli investitori non dovrebbero acquistare il titolo esclusivamente per partecipare al buyback. La decisione di investire dovrebbe essere guidata dalla valutazione a lungo termine e dai fondamentali aziendali.

Punti chiave

• Data di riferimento (Record Date): Gli azionisti devono possedere azioni Bajaj Auto entro il 24 giugno per essere idonei al buyback da 5.633 crore di rupie.
• Prezzo maggiorato (Premium Pricing): Il prezzo del buyback di 12.000 rupie offre un significativo premio del 19% rispetto all'attuale prezzo di mercato di 10.000 rupie.
• Focus sul retail: I piccoli azionisti beneficiano di una quota riservata del 15%, che potrebbe registrare tassi di accettazione più elevati poiché i promotori non partecipano.