भूराजकीय तणाव आणि मजबूत डॉलरमुळे रुपया ३० पैशांनी घसरून ९४.६३ वर

सोमवारी भारतीय रुपयामध्ये मोठी अस्थिरता दिसून आली असून, अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपया ३० पैशांनी घसरून ९४.६३ वर स्थिरावला. डॉलरचे मजबूत होणे आणि मध्यपूर्वेतील (Middle East) राजनैतिक घडामोडींमुळे निर्माण झालेली वाढती अनिश्चितता, या दोन्ही गोष्टींमुळे रुपयामध्ये ही घसरण झाली.

चलन अस्थिरतेची कारणे: मजबूत डॉलर आणि भूराजकीय जोखीम

रुपयाच्या घसरणीवर प्रामुख्याने अमेरिकन डॉलरच्या मजबुतीचा प्रभाव दिसून आला. सहा प्रमुख चलनांच्या तुलनेत डॉलरचा मागोवा घेणारा 'डॉलर इंडेक्स' ०.०३% ने वाढून १००.८८ वर पोहोचला. अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हची कठोर (hawkish) चलनविषयक भूमिका आणि अमेरिका व इराणमधील सुरू असलेले राजनैतिक वाद, ही या मजबुतीची मुख्य कारणे आहेत.

मध्यपूर्वेतील भूराजकीय अस्थिरतेमुळे रुपयावर अधिक दबाव निर्माण झाला. अमेरिका-इराण संघर्षात कायमस्वरूपी तोडगा काढण्यासाठी स्वित्झर्लंडमध्ये सुरू असलेल्या ६० दिवसांच्या राजनैतिक प्रक्रियेवर बाजारपेठेतील गुंतवणूकदार लक्ष ठेवून होते, तरीही भीतीचे वातावरण कायम होते. विशेषतः, अमेरिकेने जहाज वाहतूक विनाअडथळा सुरू असल्याचे म्हटले असले तरी, जागतिक ऊर्जा पुरवठ्याचा महत्त्वाचा मार्ग असलेल्या 'स्ट्रेट ऑफ होर्मुझ' (Strait of Hormuz) बंद करण्याबाबत इराणने पुन्हा एकदा भूमिका घेतल्यामुळे चिंता वाढली.

कच्च्या तेलाच्या अनुकूल कल असूनही आयातदारांची मागणी वाढली

विशेष म्हणजे, जागतिक ऊर्जा किमतीत घट होऊनही रुपयामध्ये घसरण झाली. जागतिक तेल बेंचमार्क असलेल्या ब्रेंट क्रूडच्या (Brent crude) किमती फ्युचर्स ट्रेडमध्ये १.७५% ने घसरून ७९.१६ डॉलर प्रति बॅरलवर आल्या आहेत. सामान्यतः, कच्च्या तेलाच्या कमी किमती भारतीय अर्थव्यवस्थेला आधार देतात आणि देशांतर्गत चलनाचे मूल्य वाढवण्यास मदत करतात.

तथापि, एचडीएफसी सिक्युरिटीजचे (HDFC Securities) रिसर्च अनालिस्ट दिलीप परमार यांच्या मते, या अनुकूल परिस्थितीचा रुपयाला आधार देण्यासाठी पुरेसा फायदा झाला नाही. त्यांनी नमूद केले की, व्यापाऱ्यांकडून होणारी खरेदी (bargain hunting) आणि आयातदारांकडून वाढलेल्या मागणीमुळे USD-INR ची मागणी वाढली. स्पॉट USD-INR ला ९४.१० च्या पातळीवर आधार मिळण्याची शक्यता आहे, तर ९५.३० वर तात्काळ अडथळा (resistance) येऊ शकतो.

शेअर बाजार आणि पायाभूत सुविधांच्या वाढीकडून मिळणारे संमिश्र संकेत

देशांतर्गत शेअर बाजारात सुधारणा दिसून आली; सेन्सेक्स २९१.१७ अंकांनी वधारून ७७,०९४.०७ वर बंद झाला, तर निफ्टी ८९.८० अंकांनी वाढून २४,१०२.९० वर स्थिरावला. या वाढीनंतरही, परदेशी संस्थागत गुंतवणूकदारांकडून (FIIs) ६३५.९१ कोटी रुपयांच्या शेअर्सची विक्री झाल्यामुळे रुपयाला फटका बसला.

मॅक्रो इकॉनॉमिक (macroeconomic) आघाडीवर, अलीकडील आकडेवारीनुसार भारताच्या मुख्य पायाभूत सुविधा क्षेत्रांमध्ये मंदी दिसून येत आहे. कोळसा, कच्चे तेल आणि रिफायनरी उत्पादनांच्या कमी उत्पादनामुळे, या आठ प्रमुख क्षेत्रांची वाढ एप्रिलमधील १.८% वरून मे महिन्यात ०.५% पर्यंत खाली आली असून ती गेल्या सात महिन्यांतील नीचांकी पातळीवर आहे.

परकीय चलन व्यवस्थापनात आरबीआयची (RBI) सक्रिय भूमिका

अस्थिरता व्यवस्थापित करण्यासाठी रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) सक्रिय भूमिका बजावत आहे. आरबीआयच्या मासिक बुलेटिननुसार, मार्चमध्ये ९.७५८ अब्ज डॉलर्सच्या निव्वळ विक्रीनंतर, एप्रिलमध्ये मध्यवर्ती बँकेने स्पॉट परकीय चलन बाजारात ८.९४४ अब्ज डॉलर्सची निव्वळ विक्री केली. अलीकडील घसरणीनंतरही, चालू आर्थिक वर्षात १९ जूनपर्यंत डॉलरच्या तुलनेत रुपयामध्ये ०.२% ची किरकोळ वाढ झाली आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• भूराजकीय आव्हाने: मध्यपूर्वेतील अनिश्चितता आणि स्ट्रेट ऑफ होर्मुझबाबतचा तणाव भारतीय रुपयासाठी मोठी अस्थिरता निर्माण करत आहे.
• मागणी-पुरवठा असंतुलन: आयातदार आणि व्यापाऱ्यांकडून वाढलेल्या डॉलरच्या मागणीमुळे ब्रेंट क्रूडच्या घसरत्या किमतींचा फायदा कमी झाला.
• FII मधील गुंतवणूक बाहेर जाणे: देशांतर्गत शेअर बाजारातील वाढीनंतरही, परदेशी संस्थागत गुंतवणूकदारांनी (₹६३५.९१ कोटी) केलेली निव्वळ विक्री रुपयाच्या कमकुवतपणाला कारणीभूत ठरली.