ค่าเงินรูปร่วงลง 30 ไพ่ สู่ระดับ 94.63 ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และดอลลาร์ที่แข็งค่า

ค่าเงินรูปีของอินเดียเผชิญกับความผันผวนอย่างมากในวันจันทร์ โดยอ่อนค่าลง 30 ไพ่ มาอยู่ที่ระดับ 94.63 ต่อดอลลาร์สหรัฐ การอ่อนค่านี้เป็นผลมาจากทั้งการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับพัฒนาการทางการทูตในตะวันออกกลาง

ปัจจัยขับเคลื่อนความผันผวนของค่าเงิน: ดอลลาร์ที่แข็งค่าและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

แนวโน้มขาลงของค่าเงินรูปีได้รับอิทธิพลหลักจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ โดยดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index) ซึ่งติดตามค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวขึ้น 0.03% มาอยู่ที่ 100.88 ความแข็งแกร่งนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากท่าทีทางการเงินที่เข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความขัดแย้งทางการทูตที่ยังคงดำเนินอยู่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้เพิ่มแรงกดดันมากขึ้น แม้ว่าผู้เล่นในตลาดจะเฝ้าติดตามข่าวเกี่ยวกับกระบวนการทางการทูต 60 วันในสวิตเซอร์แลนด์ที่มีเป้าหมายเพื่อบรรลุข้อตกลงถาวรในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ความกังวลยังคงอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความกังวลเกิดขึ้นหลังจากอิหร่านย้ำเรื่องการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางพลังงานที่สำคัญของโลก แม้ว่าสหรัฐฯ จะยืนยันว่าการจราจรทางเรือยังไม่ได้รับผลกระทบก็ตาม

ความต้องการจากผู้นำเข้าหักล้างแนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่เอื้ออำนวย

ที่น่าสนใจคือ การอ่อนค่าของเงินรูปีเกิดขึ้นแม้ว่าราคาพลังงานโลกจะปรับตัวลดลง โดยน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) ซึ่งเป็นราคาน้ำมันอ้างอิงของโลก ลดลง 1.75% มาอยู่ที่ 79.16 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในการซื้อขายล่วงหน้า โดยปกติแล้ว ราคาน้ำมันดิบที่ต่ำลงจะช่วยพยุงเศรษฐกิจอินเดียและสนับสนุนค่าเงินในประเทศ

อย่างไรก็ตาม Dilip Parmar นักวิเคราะห์การวิจัยจาก HDFC Securities ระบุว่าปัจจัยหนุนเหล่านี้ยังไม่เพียงพอที่จะหยุดยั้งแนวโน้มขาลงได้ เขาตั้งข้อสังเกตว่าการเข้าซื้อในช่วงราคาถูก (bargain hunting) โดยเทรดเดอร์และความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากผู้นำเข้าได้ผลักดันความต้องการคู่เงิน USD-INR ให้สูงขึ้น แม้จะคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD-INR ในตลาด Spot จะมีแนวรับใกล้ระดับ 94.10 แต่คาดว่าจะมีแนวต้านในระยะสั้นอยู่ที่ 95.30

สัญญาณที่ผสมผสานจากตลาดหุ้นและการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน

ตลาดหุ้นในประเทศแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง โดยดัชนี Sensex เพิ่มขึ้น 291.17 จุด ปิดที่ 77,094.07 และดัชนี Nifty เพิ่มขึ้น 89.80 จุด ปิดที่ 24,102.90 แม้จะมีการปรับตัวขึ้น แต่ค่าเงินยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) ซึ่งยังคงเป็นผู้ขายสุทธิ โดยมีการขายหุ้นมูลค่า 635.91 สิบล้านรูปี (crore)

ในด้านเศรษฐกิจมหภาค ข้อมูลล่าสุดเผยให้เห็นการชะลอตัวในภาคโครงสร้างพื้นฐานหลักของอินเดีย โดยการเติบโตใน 8 ภาคส่วนสำคัญนี้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือนที่ 0.5% ในเดือนพฤษภาคม ลดลงจาก 1.8% ในเดือนเมษายน เนื่องจากผลผลิตที่อ่อนแอลงในกลุ่มถ่านหิน น้ำมันดิบ และผลิตภัณฑ์โรงกลั่น

บทบาทเชิงรุกของ RBI ในการบริหารจัดการเงินตราต่างประเทศ

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ยังคงมีบทบาทเชิงรุกในการจัดการความผันผวน จากรายงานประจำเดือนของ RBI ระบุว่า ธนาคารกลางได้ขายสุทธิ 8.944 พันล้านดอลลาร์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (spot market) ในเดือนเมษายน หลังจากที่มีการขายสุทธิ 9.758 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม แม้จะมีการอ่อนค่าลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ค่าเงินรูปีก็ยังสามารถแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยที่ 0.2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปีงบประมาณปัจจุบันจนถึงวันที่ 19 มิถุนายน

สรุปประเด็นสำคัญ

• ปัจจัยลบทางภูมิรัฐศาสตร์: ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางและความตึงเครียดเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซกำลังสร้างความผันผวนอย่างมากให้กับค่าเงินรูปีของอินเดีย
• ความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทาน: ความต้องการดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้นจากผู้นำเข้าและกลุ่มนักลงทุนที่รอจังหวะซื้อ มีน้ำหนักมากกว่าผลประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ลดลง
• เงินทุนไหลออกของ FII: แม้ตลาดหุ้นในประเทศจะปรับตัวขึ้น แต่การขายสุทธิโดยนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (635.91 สิบล้านรูปี) ก็มีส่วนทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลง