Dolar AS Melonjak Apabila Fed Beralih ke Pendirian Hawkish dengan Potensi Kenaikan Kadar

Dolar AS mengukuh secara ketara merentasi pasangan mata wang utama susulan keputusan Federal Reserve untuk mengekalkan kadar faedah pada tahap sedia ada. Walaupun kadar penanda aras kekal dalam julat 3.50%-3.75%, peralihan hawkish yang mendadak dalam unjuran rasmi telah memberi isyarat potensi kenaikan kadar pada akhir tahun ini.

Peralihan Dramatik dalam Strategi Komunikasi Fed

Mesyuarat dasar Federal Reserve baru-baru ini menandakan perubahan ketara daripada gaya komunikasi sebelum ini, yang dilihat mencerminkan pengaruh Pengerusi baharu, Kevin Warsh. Dalam satu langkah yang disifatkan oleh penganalisis sebagai "pendek, tetapi tidak manis," bank pusat tersebut telah melaksanakan semakan drastik terhadap kenyataan rasminya.

Format yang dikemas kini itu secara berkesan telah menghapuskan "panduan hadapan" (forward guidance) tradisional—iaitu bahasa yang digunakan untuk memberi isyarat tentang langkah dasar masa hadapan—dan mengeluarkan rujukan mengenai potensi pengurangan kadar pada tahun 2026. Sebaliknya, kenyataan tersebut memberi tumpuan kepada keputusan kadar semasa dan menegaskan semula niat untuk mengekalkan "rizab yang mencukupi dalam sistem perbankan." Kekurangan ketelusan mengenai langkah masa hadapan ini telah memaksa pasaran untuk meneliti dengan lebih mendalam bagi mencari petunjuk berkaitan langkah seterusnya bank pusat tersebut.

Kebimbangan Inflasi Memacu Unjuran Hawkish

Walaupun terdapat perjanjian sementara untuk menamatkan perang Iran—yang telah menurunkan harga minyak—pegawai Fed kekal berwaspada terhadap tekanan inflasi yang berterusan. Prospek jawatankuasa terhadap inflasi telah dinaikkan secara mendadak, daripada unjuran sebelum ini sebanyak 2.7% kepada 3.6% untuk akhir tahun 2026.

Semakan ke atas ini telah menyebabkan sembilan pegawai Fed menjangkakan kenaikan kadar menjelang akhir tahun. Peralihan ini sangat ketara sehingga kontrak hadapan kadar faedah jangka pendek AS kini meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar menjelang September adalah lebih tinggi berbanding kemungkinan mengekalkan kadar tanpa perubahan. Akibatnya, peserta pasaran telah bertindak balas dengan peningkatan hasil dan pasaran ekuiti yang merosot.

Pasaran Mata Wang Global Bertindak Balas terhadap Greenback

Kebangkitan semula dolar telah memberi tekanan serta-merta kepada pesaing global. Indeks dolar, yang menjejaki greenback berbanding bakul mata wang utama, meningkat 0.5% kepada 100.01, tahap tertingginya dalam hampir seminggu.

Pergerakan pasaran utama termasuk:

• Euro: Jatuh 0.5% kepada $1.1549.
• Pound British (Sterling): Turun 0.5% kepada $1.3361, menjelang mesyuarat Bank of England.
• Kron Sweden: Melemah sebanyak 0.8% berbanding dolar susulan keputusan Riksbank untuk mengekalkan kadar faedah.
• Yen Jepun: Kekal tidak menentu berhampiran 160.385 setiap dolar, dengan pedagang kekal berwaspada terhadap potensi campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun.

Walaupun jualan runcit AS bagi bulan Mei menunjukkan peningkatan yang lebih kukuh daripada jangkaan, pemacu utama pasaran kekal pada trajektori inflasi Fed yang dikemas kini dan prospek dasar monetari yang lebih ketat dalam bulan-bulan akan datang.

Rumusan Utama

• Peralihan Hawkish: Fed telah menarik balik panduan masa hadapan dan menaikkan unjuran inflasinya untuk akhir 2026 daripada 2.7% kepada 3.6%.
• Kenaikan Kadar Bakal Berlaku: Penggubal dasar kini memberi isyarat sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar faedah pada akhir tahun ini, berbeza dengan jangkaan sebelum ini mengenai pemotongan kadar.
• Kekuatan Dolar: Indeks dolar melonjak 0.5% kepada 100.01, menyebabkan penurunan ketara dalam Euro, Sterling, dan Kron Sweden.