Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng giá đáng kể so với các cặp tiền tệ chính sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù lãi suất chuẩn vẫn nằm trong khoảng 3,50%-3,75%, nhưng sự chuyển dịch đột ngột sang lập trường diều hâu trong các dự báo chính thức đã báo hiệu khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Sự thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược truyền thông của Fed

Cuộc họp chính sách gần đây của Fed đã đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với các phong cách truyền thông trước đây, dường như phản ánh tầm ảnh hưởng của Chủ tịch mới Kevin Warsh. Trong một động thái được các nhà phân tích mô tả là "ngắn gọn nhưng không hề dễ chịu", ngân hàng trung ương đã thực hiện một sự sửa đổi mạnh mẽ đối với tuyên bố chính thức của mình.

Định dạng cập nhật đã loại bỏ hiệu quả "định hướng tương lai" (forward guidance) truyền thống — ngôn ngữ được sử dụng để báo hiệu các bước đi chính sách trong tương lai — và xóa bỏ các tham chiếu đến khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Thay vào đó, tuyên bố tập trung vào quyết định lãi suất hiện tại và tái khẳng định ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Sự thiếu minh bạch về các bước đi trong tương lai này đã buộc thị trường phải phân tích kỹ lưỡng hơn để tìm kiếm manh mối về các bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Lo ngại lạm phát thúc đẩy các dự báo diều hâu

Bất chấp một thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt cuộc chiến Iran — điều đã đẩy giá dầu xuống thấp hơn — các quan chức Fed vẫn cảnh giác với áp lực lạm phát dai dẳng. Triển vọng lạm phát của ủy ban đã được điều chỉnh tăng mạnh, từ mức dự báo 2,7% trước đó lên 3,6% vào cuối năm 2026.

Sự điều chỉnh tăng này đã khiến chín quan chức Fed dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm. Sự thay đổi rõ rệt đến mức các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với khả năng giữ nguyên lãi suất. Kết quả là, các bên tham gia thị trường đã phản ứng bằng việc tăng lợi suất và một thị trường chứng khoán lao dốc.

Thị trường tiền tệ toàn cầu phản ứng với đồng bạc xanh

Sự trỗi dậy của đồng đô la đã gây áp lực tức thì lên các đối thủ toàn cầu. Chỉ số đồng đô la, vốn theo dõi đồng bạc xanh so với một rổ các loại tiền tệ chính, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua.

Các biến động chính của thị trường bao gồm:

Mặc dù doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ trong tháng 5 cho thấy mức tăng mạnh hơn dự kiến, động lực chính của thị trường vẫn là quỹ đạo lạm phát được cập nhật của Fed và triển vọng thắt chặt chính sách tiền tệ trong những tháng tới.

Các điểm chính cần lưu ý