Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh so với các cặp tiền tệ chính sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Bước chuyển hướng sang lập trường diều hâu này diễn ra trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách đang điều chỉnh lại triển vọng của họ do những lo ngại về lạm phát dai dẳng, khiến nhiều thành viên thị trường bất ngờ.

Sự thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược truyền thông của Fed

Trong một động thái báo hiệu một kỷ nguyên mới cho ngân hàng trung ương, Chủ tịch sắp tới Kevin Warsh đã thay đổi căn bản cách Fed giao tiếp với thị trường. Tuyên bố chính thức mới nhất đã có sự điều chỉnh đáng kể, loại bỏ phần "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống mà các nhà đầu tư thường sử dụng để dự đoán các bước đi chính sách trong tương lai.

Bằng cách loại bỏ các ngôn từ liên quan đến khả năng giảm lãi suất vào năm 2026 và chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định hiện tại cũng như việc duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng", ông Warsh đã loại bỏ hiệu quả tính có thể dự đoán mà thị trường từng dựa vào. Sự thay đổi này đã buộc các nhà giao dịch phải phân tích các tín hiệu khó khăn hơn nhiều, dẫn đến sự biến động gia tăng.

Dự báo lạm phát và bước chuyển sang lập trường diều hâu

Động lực quan trọng nhất đằng sau sự nhảy vọt của đồng đô la là triển vọng kinh tế được cập nhật. Fed đã nâng đáng kể các dự báo lạm phát của mình, tăng ước tính cuối năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%. Việc điều chỉnh tăng này cho thấy các quan chức không tin rằng những diễn biến địa chính trị gần đây—cụ thể là thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt xung đột Mỹ-Iran—sẽ mang lại sự giảm bớt áp lực giá cả tức thì như họ đã hy vọng.

Kết quả là, ủy ban đã chuyển sang lập trường "diều hâu mạnh mẽ". Mặc dù lãi suất điều hành hiện vẫn nằm trong khoảng 3,50%-3,75%, nhưng chín quan chức Fed hiện đang dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước cuối năm nay. Đây là một sự thay đổi hoàn toàn so với những kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước đó, khiến các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ bắt đầu phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Chỉ số đồng đô la và các đồng tiền chính

Thị trường đã phản ứng nhanh chóng trước giọng điệu quyết đoán của Fed. Chỉ số đồng đô la, vốn theo dõi đồng bạc xanh so với một rổ các đồng tiền chính, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua. Sự tăng vọt này diễn ra gây bất lợi cho các đồng tiền chính khác:

• Euro: Giảm 0,5% xuống mức giao dịch 1,1549 USD.
• Bảng Anh: Giảm 0,5% xuống 1,3361 USD sau những bất ổn liên quan đến quyết định chính sách sắp tới của Ngân hàng Trung ương Anh và dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh.
• Krona Thụy Điển: Suy yếu 0,8% xuống còn 9,4382 khi Riksbank giữ nguyên lãi suất.
• Yên Nhật: Tiếp tục biến động, giao dịch quanh mức 160,385 mỗi đô la, trong bối cảnh thị trường vẫn đang cảnh giác trước khả năng can thiệp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản.

Trong khi thị trường chứng khoán lao dốc trước sự gia tăng của lợi suất, sự thống trị của đồng đô la đã nhấn mạnh xu hướng tháo chạy toàn cầu tìm đến sự an toàn và lợi nhuận cao hơn từ các tài sản của Mỹ.

Các điểm chính cần lưu ý

• Chuyển hướng thắt chặt (Hawkish Pivot): Fed đã nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên 3,6% và phát tín hiệu rằng ít nhất một đợt tăng lãi suất có thể xảy ra vào cuối năm nay.
• Phong cách truyền thông mới: Chủ tịch Kevin Warsh đã chuyển sang loại bỏ hình thức định hướng trước (forward guidance) truyền thống, khiến các động thái tương lai của ngân hàng trung ương trở nên khó dự đoán hơn đối với các nhà đầu tư.
• Sự thống trị của đồng Đô la: Chỉ số đồng đô la Mỹ tăng 0,5% lên 100,01, tăng giá so với đồng Euro, Bảng Anh và Krona Thụy Điển.