امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کے سخت رویے اور شرح سود میں ممکنہ اضافے کے امکانات
فیڈرل ریزرو کے شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کے بعد تمام بڑے کرنسی جوڑوں کے مقابلے میں امریکی ڈالر میں نمایاں مضبوطی آئی ہے۔ اگرچہ بنیادی شرح سود 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار ہے، لیکن سرکاری تخمینوں میں اچانک سخت (hawkish) تبدیلی نے اس سال کے آخر میں شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا ہے۔
فیڈرل ریزرو کی مواصلاتی حکمت عملی میں ڈرامائی تبدیلی
فیڈرل ریزرو کے حالیہ پالیسی اجلاس میں سابقہ مواصلاتی انداز سے نمایاں انحراف دیکھا گیا، جو نئے چیئرمین کیون وارش کے اثرات کی عکاسی کرتا نظر آتا ہے۔ تجزیہ کاروں نے اس اقدام کو "مختصر، مگر خوشگوار نہیں" قرار دیتے ہوئے کہا ہے کہ مرکزی بینک نے اپنے سرکاری بیان میں ایک ڈرامائی ترمیم کی ہے۔
اپ ڈیٹ شدہ فارمیٹ نے روایتی "فارورڈ گائیڈنس"—یعنی وہ زبان جو مستقبل کی پالیسی تبدیلیوں کا اشارہ دینے کے لیے استعمال ہوتی ہے—کو مؤثر طریقے سے ختم کر دیا ہے اور 2026 میں شرح سود میں ممکنہ کمی کے حوالے سے تمام اشاروں کو بھی ہٹا دیا ہے۔ اس کے بجائے، بیان میں موجودہ شرح سود کے فیصلے پر توجہ مرکوز کی گئی اور "بینکنگ سسٹم میں وافر ذخائر" برقرار رکھنے کے ارادے کی توثیق کی گئی۔ مستقبل کے اقدامات کے حوالے سے شفافیت کی اس کمی نے مارکیٹوں کو مرکزی بینک کے اگلے اقدامات کے بارے میں سراغ لگانے کے لیے مزید سخت محنت کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔
افراط زر کے خدشات نے سخت (Hawkish) پیش گوئیوں کو جنم دیا
ایران جنگ کے خاتمے کے عبوری معاہدے کے باوجود—جس نے تیل کی قیمتوں میں کمی کی ہے—فیڈرل ریزرو کے حکام مسلسل افراط زر کے دباؤ کے حوالے سے محتاط ہیں۔ کمیٹی کے افراط زر کے حوالے سے نقطہ نظر میں تیزی سے اضافہ کیا گیا ہے، جو 2026 کے اختتام کے لیے 2.7% کے سابقہ تخمینے سے بڑھ کر 3.6% ہو گیا ہے۔
اس نظرثانی کے نتیجے میں فیڈرل ریزرو کے نو حکام نے سال کے آخر تک شرح سود میں اضافے کی توقع ظاہر کی ہے۔ یہ تبدیلی اتنی واضح ہے کہ مختصر مدت کے امریکی شرح سود فیوچرز اب ستمبر تک شرح سود میں اضافے کے امکان کو، شرح سود برقرار رکھنے کے امکان سے زیادہ قرار دے رہے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، مارکیٹ کے شرکاء نے زیادہ عائدگی (yields) اور حصص کے مارکیٹ (equity market) میں گراوٹ کے ساتھ ردعمل دیا ہے۔
عالمی کرنسی مارکیٹوں کا امریکی ڈالر (Greenback) پر ردعمل
ڈالر کی بحالی نے عالمی حریفوں پر فوری دباؤ ڈال دیا ہے۔ ڈالر انڈیکس، جو بڑی کرنسیوں کے مجموعے کے مقابلے میں ڈالر کی قدر کا جائزہ لیتا ہے، 0.5% تک بڑھ کر 100.01 پر پہنچ گیا، جو کہ تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔
مارکیٹ کی اہم نقل و حرکت میں درج ذیل شامل ہیں:
- یورو: 0.5% گر کر $1.1549 پر آگیا۔
- برطانوی پاؤنڈ (اسٹرلنگ): بینک آف انگلینڈ کے اجلاس سے قبل 0.5% گر کر $1.3361 پر آگیا۔
- سویڈش کرون: رکس بینک (Riksbank) کے شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کے بعد ڈالر کے مقابلے میں 0.8% کمزور ہوا۔
- جاپانی ین: فی ڈالر 160.385 کے قریب اتار چڑھاؤ کا شکار رہا، جبکہ تاجر جاپانی حکام کی ممکنہ مداخلت کے لیے الرٹ رہے۔
اگرچہ مئی کے لیے امریکی ریٹیل سیلز میں توقع سے زیادہ اضافہ دیکھا گیا، لیکن مارکیٹ کا بنیادی محرک فیڈ (Fed) کا اپ ڈیٹ شدہ افراط زر کا رجحان اور آنے والے مہینوں میں سخت مانیٹری پالیسی کا امکان ہے۔
اہم نکات
- ہاکش پویٹ (Hawkish Pivot): فیڈ نے فارورڈ گائیڈنس ختم کر دی ہے اور 2026 کے آخر کے لیے اپنے افراط زر کے تخمینے کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا ہے۔
- شرح سود میں اضافے کا قریبی امکان: پالیسی ساز اب اس سال کے آخر میں کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا اشارہ دے رہے ہیں، جو کہ کٹوتیوں کی سابقہ توقعات کے برعکس ہے۔
- ڈالر کی مضبوطی: ڈالر انڈیکس 0.5% بڑھ کر 100.01 پر پہنچ گیا، جس کے نتیجے میں یورو، اسٹرلنگ اور سویڈش کرون میں نمایاں کمی واقع ہوئی۔