ਚੱਕ ਅਕਰ (Chuck Akre) ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਕਿਉਂ ਵਾਲ ਸਟਰੀਟ ਦਾ ਕਮਾਈ (earnings) ਪ੍ਰਤੀ ਜਨੂੰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਭਟਕਾਉਂਦਾ ਹੈ

ਤਜਰਬੇਕਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਚੱਕ ਅਕਰ ਨੇ ਤਿਮਾਹੀ ਕਮਾਈ (quarterly earnings) ਪ੍ਰਤੀ ਆਧੁਨਿਕ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜਨੂੰਨ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਆਲੋਚਨਾ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਉਹ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਾਮੂਲੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ 'ਤੇ ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਧਿਆਨ ਅਕਸਰ ਅਸਲ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਿਰਫ਼ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਲਗਾਉਣ (speculation) ਦਾ ਇੱਕ ਚੱਕਰ ਬਣਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

"ਬੀਟ ਬਾਈ ਅ ਪੈਨੀ" (Beat by a Penny) ਸਿੰਡਰੋਮ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

ਚੱਕ ਅਕਰ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਘਟਨਾ ਦਾ ਵਰਣਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਿਸ ਨੂੰ ਉਹ "ਬੀਟ ਬਾਈ ਅ ਪੈਨੀ, ਮਿਸਡ ਬਾਈ ਅ ਪੈਨੀ ਸਿੰਡਰੋਮ" (beat by a penny, missed by a penny syndrome) ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਹਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਜਾਂਚ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਸੈਂਟ ਨਾਲ ਵੀ ਸਹਿਮਤੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (consensus estimates) ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਮਾਮੂਲੀ ਫਰਕ ਅਕਸਰ ਸਟਾਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਅਕਰ ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਸਲ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ (intrinsic value) 'ਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਲਗਭਗ ਕੋਈ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਹੀਂ ਪੈਂਦਾ।

ਅਕਰ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਾਲ ਸਟਰੀਟ ਨੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ (transactions) ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੇ "ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰ" ਵਿੱਚ ਮੁਹਾਰਤ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਈ ਹੈ। ਗਲਤ ਉਮੀਦਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਕੇ, ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਲਗਾਤਾਰ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਚੱਕਰ ਕਿਸੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਦੇ ਮੂਲ ਕੰਮ ਦੀ ਬਜਾਏ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਲਗਾਉਣ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਸ਼ੋਰ (Noise) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਾਲੇ ਉਤਸ਼ਾਹ (Incentives)

ਇਹ ਆਲੋਚਨਾ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਉਤਸ਼ਾਹਾਂ (structural incentives) ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਚੱਕਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ: ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਮਾਮੂਲੀ ਜਿਹੀ ਭਟਕਅ ਤੋਂ ਵੀ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।

ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਧਿਆਨ ਇੱਕ ਵੱਡਾ "ਸ਼ੋਰ" (noise) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੰਕੇਤਾਂ ਨੂੰ ਦਬਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਸੈਂਟ ਦੀ ਕਮੀ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਅਕਸਰ ਵਧੇਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰ ਦ