ਮਾਰਕੀਟ ਕਰੈਸ਼ ਦੌਰਾਨ ਸਾਰੇ ਸਟਾਕ ਇਕੱਠੇ ਕਿਉਂ ਡਿੱਗਦੇ ਹਨ: ਚਾਰਲਸ ਐਲਿਸ ਤੋਂ ਸਿੱਖਿਆਵਾਂ

ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮਾਹਰ ਚਾਰਲਸ ਐਲਿਸ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਸੱਚਾਈ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ: ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਡਰ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆਤਮਕ ਢਾਲ ਅਕਸਰ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਹੀਣ ਮਹਿਸੂਸ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਇਹ ਨਿਰੀਖਣ ਕਿ "ਸਾਰੇ ਸਟਾਕ ਇਕੱਠੇ ਹੇਠਾਂ ਜਾਂਦੇ ਹਨ" ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਮਾਰਕੀਟ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਘਬਰਾਹਟ ਦੌਰਾਨ ਕੋਰੀਲੇਸ਼ਨ (Correlation) ਦਾ ਟੁੱਟਣਾ

ਆਮ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਤਾਂ ਵਿੱਚ, ਇੱਕ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਵਾਲਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਖੇਤਰਾਂ (sectors) ਦੁਆਰਾ ਖ਼ਬਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿੱਤੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆਵਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਖਰਚਾ ਅਕਸਰ ਉਦਯੋਗਿਕ ਨਿਰਮਾਣ ਤੋਂ ਸੁਤੰਤਰ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚਲਦਾ ਹੈ। ਕੋਰੀਲੇਸ਼ਨ ਦੀ ਇਹੀ ਘਾਟ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨੂੰ ਜੋਖਮ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਿਆਨਕ ਮਾਰਕੀਟ ਘਬਰਾਹਟ ਦੇ ਦੌਰਾਨ—ਜੋ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਅਚਾਨਕ ਮੰਦੀ ਦੇ ਡਰ, ਜਾਂ ਅਚਾਨਕ ਆਰਥਿਕ ਝਟਕਿਆਂ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ—ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਪਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਐਸੇਟ ਕਲਾਸਾਂ (asset classes) ਵਿਚਕਾਰ ਕੋਰੀਲੇਸ਼ਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (valuations) ਨੂੰ ਦੇਖਣਾ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੁੱਲ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਅਤੇ ਅੰਨ੍ਹੇਵਾਹ ਵਿਕਰੀ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਸੰਬੰਧਿਤ ਖੇਤਰ ਵੀ ਇਕੱਠੇ ਡਿੱਗ ਪੈਂਦੇ ਹਨ।

ਇਤਿਹਾਸਕ ਉਦਾਹਰਣਾਂ: 2008 ਤੋਂ 2020 ਤੱਕ

ਇਤਿਹਾਸ ਇਸ ਵਰਗੇ ਵਰਤਾਰੇ ਦਾ ਅਟੱਲ ਸਬੂਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। 2008 ਦੇ ਵਿਸ਼ਵ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਅਤੇ 2020 ਦੇ ਕੋਵਿਡ-19 ਮਾਰਕੀਟ ਕਰੈਸ਼ ਦੌਰਾਨ, ਸੈਕਟਰ-ਅਧਾਰਤ ਹੈਜਿੰਗ (hedging) ਦੇ ਰਵਾਇਤੀ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ।

ਦੋਵਾਂ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਵਿਆਪਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਜਿੱਥੇ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ

ਭਾਵੇਂ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਵਾਲਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦੌਰਾਨ ਅਸਥਾਈ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਘਬਰਾਹਟ ਘਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਫਿਰ ਤੋਂ ਜੇਤੂਆਂ ਅਤੇ ਹਾਰੇਵਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਤੁਹਾਡਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੋਵੇ।

ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲਈ, ਉਹ ਸਮੇਂ ਜਦੋਂ "ਸਭ ਕੁਝ ਇਕੱਠੇ ਹੇਠਾਂ ਜਾਂਦਾ ਹੈ" ਉਹ ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਬਰ ਦੀ ਪ੍ਰੀਖਿਆ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਪੜਾਅ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਆਉਂਦੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੂਲ ਤੱਤਾਂ (fundamentals), ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਿਹਤਮੰਦ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਫਾਇਦਿਆਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਦੁਬਾਰਾ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਵਿੱਚ ਰਹਿਣਾ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਾ ਇਹਨਾਂ ਅਟਲ ਚੱਕਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਸੰਕਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਕੋਰੀਲੇਸ਼ਨ (Correlation) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਘਬਰਾਹਟ ਦੌਰਾਨ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਇਕੱਠੇ ਚੱਲਣ ਦੀ ਪ੍ਰਵਿਰਤੀ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੇ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
• ਮੂਲ ਤੱਤਾਂ ਨਾਲੋਂ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨ ਉੱਪਰ: ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਡਰ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਜਲਦਬਾਜ਼ੀ ਅਕਸਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੀ ਪਰਵਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਲੈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
• ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਹੈ: ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਾ ਮਕਸਦ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚੱਕਰਾਂ ਦੌਰਾਨ ਜੋਖਮ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਅਚਾਨਕ, ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੌਰਾਨ ਸਾਰੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ।