ਤੁਹਾਡੀ ਖਰੀਦ ਦੀ ਅਸਲ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਤੁਹਾਡੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਨਹੀਂ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ

ਸਫਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਭਾਵਨਾਤਮਕ ਲਗਾਵ ਤੋਂ ਹਟ ਕੇ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਨੋਬਲ ਪੁਰਸਕਾਰ ਜੇਤੂ ਡੈਨੀਅਲ ਕਾਨਮੈਨ (Daniel Kahneman) ਦੀ ਡੂੰਘੀ ਸੋਚ ਵਿੱਤੀ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇਤਿਹਾਸਕ ਲਾਗਤਾਂ ਨਾਲ ਜੋੜਨ ਦੀ ਆਮ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਐਂਕਰਿੰਗ (Anchoring) ਦਾ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਜਾਲ

ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਮਾਨਸਿਕ ਪੱਖਪਾਤ ਹੈ ਜਿਸ ਨੂੰ "ਐਂਕਰਿੰਗ" (anchoring) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡੈਨੀਅਲ ਕਾਨਮੈਨ ਨੇ ਨਿਰੀਖਣ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਸਾਰੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਲਈ ਅਸਲ ਖਰੀਦ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਾਨਸਿਕ ਮਾਪਦੰਡ ਵਜੋਂ ਵਰਤਣ ਦੇ ਜਾਲ ਵਿੱਚ ਫਸ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਭਾਵਨਾਤਮਕ ਲਗਾਵ ਅਕਸਰ ਦੋ ਵਿਨਾਸ਼ਕਾਰੀ ਵਿਵਹਾਰਾਂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦਾ ਹੈ: "ਬਰੇਕ-ਈਵਨ" (break even) ਹੋਣ ਦੀ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਘਟਦੇ ਹੋਏ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਫੜ ਕੇ ਰੱਖਣਾ, ਅਤੇ ਇਸ ਡਰੋਂ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਖਤਮ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੇਤੂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵੇਚ ਦੇਣਾ।

ਬਿਹੇਵੀਅਰਲ ਫਾਈਨੈਂਸ (behavioral finance) ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਫੈਸਲੇ ਗਣਿਤ ਦੀ ਬਜਾਏ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿਰਫ਼ ਇਸ ਲਈ ਘਟਦੀ ਹੋਈ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ "ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ" (realize a loss) ਨਹੀਂ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦਾ, ਤਾਂ ਉਹ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪੁਰਾਣੇ ਫੈਸਲੇ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਵੰਡ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

ਇਤਿਹਾਸਕ ਲਾਗਤਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼ (Fundamentals) ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦੇਣਾ

ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਣ ਵਾਲੀ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਅਪਣਾਉਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਗੱਲ ਨਾਲ ਕੋਈ ਫਰਕ ਨਹੀਂ ਪਾਉਂਦਾ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਕਿਸ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਸੀ; ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ, ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਹਕੀਕਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਆਪਣੀ ਐਂਟਰੀ ਕੀਮਤ ਵੱਲ ਪਿੱਛੇ ਮੁੜ ਕੇ ਦੇਖਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦਾ ਹੈ:

• ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼: ਕੀ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲ ਅਜੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ?
• ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ: ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਅਜੇ ਵੀ ਵਧਣ ਦਾ ਰਸਤਾ ਹੈ?
• ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੀ ਸਥਿਤੀ: ਕੀ ਕਿਸੇ ਨਵੇਂ ਖਿਡਾਰੀ ਨੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ?
• ਮੌਕੇ ਦੀ ਲਾਗਤ (Opportunity Cost): ਕੀ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਲੱਗੀ ਪੂੰਜੀ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਸੰਪਤੀ ਵਿੱਚ ਲਗਾਉਣ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰੇਗੀ?

ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੂਜੇ ਉਪਲਬਧ ਮੌਕਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੁਣ ਆਕਰਸ਼ਕ ਰਿਟਰਨ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ, ਤਾਂ ਇਸਨੂੰ ਵੇਚ ਦਿੱਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ—ਭਾਵੇਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸੌਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਹੋਵੇ ਜਾਂ ਘਾਟੇ ਵਿੱਚ।

ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਦੀ ਹਕੀਕਤ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣਾ

ਇੱਕ ਆਮ ਗਲਤਫਹਿਮੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ "ਚੰਗੇ" ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ ਜੇਤੂ (winners) ਹੀ ਹੋਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕਾਨਮੈਨ ਸਾਨੂੰ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਸਲ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਵਾਲੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ, ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੇਤੂ ਅਤੇ ਹਾਰਨ ਵਾਲੇ (losers) ਦੋਵੇਂ ਹੋਣਗੇ। ਇਹ ਅਸਫਲਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਇੱਕ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਹੈ।

ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖਤਮ ਕਰਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਜੇਤੂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਤੁਹਾਡੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਘਾਟੇ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਵੇ। ਇਹ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਕੇ ਕਿ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਸਫਲ ਹੋਣਗੇ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਵਿੱਚ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ: ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਰਨਾ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• "ਬਰੇਕ-ਈਵਨ" ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਤੋਂ ਬਚੋ: ਸਿਰਫ਼ ਆਪਣੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਕਮ ਵਾਪਸ ਲੈਣ ਲਈ ਕਦੇ ਵੀ ਘਟਦੀ ਹੋਈ ਸੰਪਤੀ ਨੂੰ ਨਾ ਰੱਖੋ; ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦਿਓ ਕਿ ਅੱਜ ਪੂੰਜੀ ਕਿੱਥੇ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਣ ਵਾਲੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵੱਲ ਵਧੋ: ਸਾਰੇ ਖਰੀਦਣ ਅਤੇ ਵੇਚਣ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਖਰੀਦ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੌਜੂਦਾ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਕਰੋ।
• ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਵਜੋਂ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰੋ: ਸਮਝੋ ਕਿ ਜੇਤੂ ਅਤੇ ਹਾਰਨ ਵਾਲੇ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਕੁਦਰਤੀ ਹਿੱਸੇ ਹਨ; ਮੁੱਖ ਗੱਲ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਜੇਤੂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਰਹੇ।