Eksport Japonii wzrósł o 17% w maju na tle boomu na AI i napięć geopolitycznych

Japoński sektor eksportowy osiągnął znaczący kamień milowy, odnotowując w maju dziewiąty miesiąc wzrostu z rzędu, mimo dużej zmienności na światowych rynkach energii. Napędzany kombinacją słabszego jena i bezprecedensowego wzrostu popytu na półprzewodniki, wynik handlowy kraju stawia czoła szerszym przeciwnościom geopolitycznym.

Wzrost eksportu napędzany przez AI i popyt na półprzewodniki

Wartość japońskiego eksportu w maju wzrosła o 17% rok do roku, przewyższając oczekiwania rynkowe wynoszące 16,2%. Wzrost ten stanowi przyspieszenie w porównaniu do 14,8-procentowego wzrostu odnotowanego w kwietniu. Jednak bliższa analiza danych ukazuje bardziej złożony obraz: podczas gdy wartość gwałtownie wzrosła, wolumen eksportu zwiększył się o zaledwie 0,5%. Sugeruje to, że wzrost jest w dużej mierze napędzany przez efekty cenowe – wzmocnione słabszym jenem i wyższymi cenami surowców – a nie przez masowy wzrost fizycznej ilości wysyłanych towarów.

Głównym motorem tego skoku wartości jest sektor elektroniki. Silny popyt na zastosowania sztucznej inteligencji (AI) oraz centra danych spowodował wzrost cen chipów pamięciowych i metali nieżelaznych. Siłę wykazały również strategiczne szlaki handlowe – eksport do Chin wzrósł o 17,9%, a wysyłki do Stanów Zjednoczonych o 12,5% w porównaniu z ubiegłym rokiem.

Zmienność cen energii i zakłócenia w dostawach z Bliskiego Wschodu

Podczas gdy sektor eksportowy rozkwitał, silne uzależnienie Japonii od importowanego paliwa pozostaje krytyczną słabością gospodarczą. Napięcia geopolityczne zaangażowane Stany Zjednoczone, Izrael i Iran spowodowały znaczące zakłócenia, szczególnie w odniesieniu do cieśniny Ormuz.

Wpływ na profil energetyczny Japonii w maju był uderzający. Import ropy naftowej spadł o 57,3% pod względem wolumenu, przy czym dostawy z Bliskiego Wschodu spadły konkretnie o 61,9%. Aby złagodzić te skutki, Japonia aktywnie dywersyfikuje źródła energii, co zaowocowało 24-procentowym wzrostem importu ropy naftowej ze Stanów Zjednoczonych. Mimo tych wysiłków, koszt jednostkowy importowanej ropy w przeliczeniu na jeny osiągnął rekordowe poziomy, co przyczyniło się do 12,5-procentowego wzrostu całkowitych kosztów importu.

Deficyt handlowy i perspektywy inwestycji korporacyjnych

Pomimo gwałtownego wzrostu eksportu, Japonia odnotowała w maju deficyt handlowy w wysokości 378,7 miliarda jenów (2,36 mld USD). Choć deficyt ten jest znaczący, okazał się on wyraźnie mniejszy od prognozowanego przez ekonomistów deficytu w wysokości 564,6 miliarda jenów, co było zasługą lepszych od oczekiwanych wyników eksportu.

Z bardziej optymistycznego punktu widzenia dla długoterminowej kondycji gospodarczej, zamówienia na kluczowe maszyny w Japonii wzrosły w kwietniu o 8,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem. Wynik ten znacząco przewyższył prognozy i stanowi istotny wskaźnik, że wydatki na inwestycje korporacyjne mogą znajdować się na ścieżce stopniowego ożywienia. Choć technologie oparte na AI nadal amortyzują gospodarkę, analitycy ostrzegają, że przedłużająca się zmienność cen energii może ostatecznie osłabić globalny popyt i wpłynąć negatywnie na perspektywy eksportowe Japonii.

Kluczowe wnioski