Eksport Japonii rośnie dziewiąty miesiąc z rzędu dzięki AI i słabemu jenowi

Japoński sektor eksportowy wykazał się niezwykłą odpornością, odnotowując w maju dziewiąty z rzędu miesiąc wzrostu, mimo eskalacji napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Choć zakłócenia w łańcuchach dostaw wywarły presję na koszty energii, gwałtowny wzrost popytu na półprzewodniki oraz korzystny kurs wymiany walut utrzymały dynamikę handlową kraju.

Wzrost wartości eksportu przy stagnacji wolumenu

Wartość japońskiego eksportu w maju wzrosła o 17% rok do roku, przewyższając oczekiwania rynku wynoszące 16,2% i przyspieszając w stosunku do 14,8-procentowego wzrostu odnotowanego w kwietniu. Jednak bliższa analiza danych ukazuje bardziej złożony obraz: podczas gdy wartość gwałtownie wzrosła, wolumen eksportu zwiększył się zaledwie o 0,5%. Wskazuje to, że wzrost jest napędzany głównie przez efekty cenowe – wynikające ze słabszego jena i wysokich cen surowców – a nie przez masowy wzrost fizycznej ilości wysyłanych towarów.

Głównym katalizatorem tego wzrostu wartości był globalny boom na sztuczną inteligencję. Silny popyt ze strony aplikacji AI oraz centrów danych znacząco podniósł ceny chipów pamięci i komponentów elektronicznych. Na poziomie regionalnym wysyłki do Chin wzrosły o 17,9%, podczas gdy eksport do Stanów Zjednoczonych odnotował solidny wzrost o 12,5%.

Podatność na wstrząsy energetyczne i czynnik Bliskiego Wschodu

Konflikt geopolityczny zaangażowany Stany Zjednoczone, Izrael i Iran stworzył istotne wyzwania dla Japonii, kraju silnie uzależnionego od importowanego paliwa. Zamknięcie cieśniny Ormuz odegrało kluczową rolę w podwyższeniu kosztów energii. Mimo że wolumen importu ropy naftowej przez Japonię spadł o 57,3%, koszt jednostkowy importowanej ropy w przeliczeniu na jeny osiągnął rekordowy poziom.

Aby złagodzić te ryzyka, Japonia agresywnie dywersyfikuje swoje źródła energii. Dane pokazują, że podczas gdy wolumen importu ropy naftowej z Bliskiego Wschodu w maju spadł o 61,9%, import ze Stanów Zjednoczonych wzrósł o 24%. Mimo tych strategicznych przesunięć, rosnące koszty energii nadal podnoszą całkowitą wartość importu, która wzrosła o 12,5% rok do roku.

Deficyt handlowy i perspektywy inwestycji korporacyjnych

Pomimo silnych wyników eksportowych, Japonia odnotowała w maju deficyt handlowy w wysokości 378,7 miliarda jenów (2,36 mld USD). Choć deficyt ten występuje, był on wyraźnie mniejszy od deficytu w wysokości 564,6 miliarda jenów, który pierwotnie prognozowali ekonomiści, dzięki niespodziewanej sile przychodów z eksportu.

Istnieją jednak jasne punkty dla japońskiej gospodarki krajowej. Zamówienia na maszyny podstawowe wzrosły w kwietniu o 8,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem, znacząco przewyższając prognozy. Ten wzrost sugeruje stopniowe ożywienie wydatków inwestycyjnych przedsiębiorstw, co stanowi potencjalny bufor przeciwko globalnej zmienności. Choć boom technologiczny napędzany przez AI obecnie łagodzi sytuację w gospodarce, analitycy ostrzegają, że przedłużająca się presja cen energii może ostatecznie osłabić globalny popyt i wpłynąć na długoterminowe perspektywy eksportowe Japonii.

Kluczowe wnioski