การส่งออกของญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่เก้า โดยมีปัจจัยหนุนจาก AI และค่าเงินเยนที่อ่อนค่า

ภาคการส่งออกของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่โดดเด่น โดยมีการเติบโตต่อเนื่องเป็นเดือนที่เก้าในเดือนพฤษภาคม แม้จะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นในตะวันออกกลางก็ตาม แม้ว่าการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานจะกดดันต้นทุนพลังงาน แต่ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ที่พุ่งสูงขึ้นและอัตราแลกเปลี่ยนที่เอื้ออำนวยได้ช่วยรักษาแรงขับเคลื่อนทางการค้าของประเทศไว้ได้

มูลค่าการส่งออกพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางปริมาณการส่งออกที่คงที่

มูลค่าการส่งออกของญี่ปุ่นในเดือนพฤษภาคมพุ่งขึ้น 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 16.2% และเร่งตัวขึ้นจากอัตราการเติบโต 14.8% ที่บันทึกไว้ในเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาข้อมูลอย่างละเอียดจะพบภาพที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น กล่าวคือ แม้มูลค่าจะพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก แต่ปริมาณการส่งออกกลับเติบโตเพียง 0.5% เท่านั้น สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการเติบโตส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนโดยผลกระทบด้านราคา ซึ่งได้รับแรงหนุนจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น มากกว่าที่จะเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลของปริมาณสินค้าที่ส่งออกจริง

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักสำหรับการเพิ่มขึ้นของมูลค่านี้คือการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลก ความต้องการที่แข็งแกร่งจากแอปพลิเคชัน AI และศูนย์ข้อมูล (data centres) ได้ช่วยผลักดันราคาชิปหน่วยความจำและส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์ให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในระดับภูมิภาค การส่งสินค้าไปยังจีนเพิ่มขึ้น 17.9% ในขณะที่การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกามีการเติบโตที่แข็งแกร่งที่ 12.5%

ความเปราะบางด้านพลังงานและปัจจัยจากตะวันออกกลาง

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา อิสราเอล และอิหร่าน ได้สร้างอุปสรรคสำคัญให้กับญี่ปุ่น ซึ่งเป็นประเทศที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าเชื้อเพลิงอย่างหนัก การปิดช่องแคบฮอร์มุซมีบทบาทสำคัญในการทำให้ต้นทุนพลังงานพุ่งสูงขึ้น แม้ว่าปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบของญี่ปุ่นจะลดลง 57.3% แต่ต้นทุนต่อหน่วยของน้ำมันดิบนำเข้าเมื่อคิดเป็นเงินเยนกลับพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์

เพื่อลดความเสี่ยงเหล่านี้ ญี่ปุ่นกำลังเร่งสร้างความหลากหลายให้กับแหล่งพลังงานของตน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในขณะที่ปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางลดลงอย่างรวดเร็วถึง 61.9% ในเดือนพฤษภาคม แต่การนำเข้าจากสหรัฐอเมริกากลับเพิ่มขึ้น 24% แม้จะมีการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์เหล่านี้ แต่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นยังคงส่งผลให้มูลค่าการนำเข้ารวมเพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มขึ้น 12.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

การขาดดุลการค้าและแนวโน้มการลงทุนของภาคธุรกิจ

แม้ว่าผลการส่งออกจะแข็งแกร่ง แต่ญี่ปุ่นกลับบันทึกการขาดดุลการค้าอยู่ที่ 3.787 แสนล้านเยน (2.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในเดือนพฤษภาคม แม้จะมีการขาดดุลเกิดขึ้น แต่ตัวเลขนี้ก็น้อยกว่าการขาดดุลจำนวน 5.646 แสนล้านเยนที่นักเศรษฐศาสตร์เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้อย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากรายได้จากการส่งออกที่แข็งแกร่งเกินคาด

อย่างไรก็ตาม ยังมีสัญญาณที่ดีสำหรับเศรษฐกิจภายในประเทศของญี่ปุ่น ยอดสั่งซื้อเครื่องจักรหลักเพิ่มขึ้น 8.7% ในเดือนเมษายนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก การเพิ่มขึ้นนี้บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของการใช้จ่ายเพื่อการลงทุนของภาคธุรกิจ ซึ่งช่วยเป็นเกราะป้องกันความผันผวนของเศรษฐกิจโลกได้ แม้ว่าความเฟื่องฟูของเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะช่วยพยุงเศรษฐกิจในขณะนี้ แต่นักวิเคราะห์เตือนว่าแรงกดดันจากราคาพลังงานที่ยืดเยื้ออาจส่งผลให้ความต้องการทั่วโลกลดลงในที่สุด และกระทบต่อแนวโน้มการส่งออกระยะยาวของญี่ปุ่น

ประเด็นสำคัญ