Las exportaciones de Japón aumentan por noveno mes consecutivo impulsadas por la IA y la debilidad del yen

El sector exportador de Japón ha demostrado una resiliencia notable, registrando su noveno mes consecutivo de crecimiento en mayo, a pesar de la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Si bien las interrupciones en la cadena de suministro han presionado los costes energéticos, el aumento de la demanda de semiconductores y un tipo de cambio favorable han mantenido vivo el impulso comercial del país.

El valor de las exportaciones se dispara ante el estancamiento del volumen

El valor de las exportaciones de Japón aumentó un 17 % interanual en mayo, superando las expectativas del mercado del 16,2 % y acelerándose desde el crecimiento del 14,8 % registrado en abril. Sin embargo, un análisis más detallado de los datos revela un panorama matizado: mientras que el valor se disparó, los volúmenes de exportación crecieron apenas un 0,5 %. Esto indica que el crecimiento está siendo impulsado principalmente por efectos de precios —alimentados por un yen más débil y los elevados precios de las materias primas— en lugar de un aumento masivo en la cantidad física de bienes enviados.

El principal catalizador de este aumento de valor ha sido el auge mundial de la inteligencia artificial. La sólida demanda de las aplicaciones de IA y los centros de datos ha impulsado significativamente los precios de los chips de memoria y los componentes electrónicos. A nivel regional, los envíos a China subieron un 17,9 %, mientras que las exportaciones a Estados Unidos experimentaron un sólido incremento del 12,5 %.

Vulnerabilidades energéticas y el factor de Oriente Medio

El conflicto geopolítico que involucra a Estados Unidos, Israel e Irán ha creado importantes vientos en contra para Japón, un país que depende en gran medida del combustible importado. El cierre del estrecho de Ormuz ha desempeñado un papel fundamental en la inflación de los costes energéticos. Aunque las importaciones de petróleo crudo de Japón cayeron un 57,3 % en volumen, el coste por unidad de crudo importado en términos de yenes alcanzó un máximo histórico.

Para mitigar estos riesgos, Japón está diversificando agresivamente sus fuentes de energía. Los datos muestran que, mientras las importaciones de petróleo crudo de Oriente Medio se desplomaron un 61,9 % en volumen durante mayo, las importaciones de Estados Unidos aumentaron un 24 %. A pesar de estos cambios estratégicos, el creciente coste de la energía sigue inflando el valor total de las importaciones, que aumentó un 12,5 % interanual.

Déficit comercial y perspectivas de inversión corporativa

A pesar del sólido desempeño de las exportaciones, Japón registró un déficit comercial de 378.700 millones de yenes (2.360 millones de dólares) en mayo. Si bien este déficit existe, fue notablemente menor que el déficit de 564.600 millones de yenes que los economistas habían pronosticado originalmente, gracias a la inesperada fortaleza de los ingresos por exportaciones.

Sin embargo, existen puntos positivos para la economía nacional de Japón. Los pedidos de maquinaria básica aumentaron un 8,7 % en abril en comparación con el mes anterior, superando significativamente las previsiones. Este repunte sugiere una recuperación gradual en el gasto de inversión corporativa, lo que proporciona un amortiguador potencial contra la volatilidad global. Si bien el auge tecnológico impulsado por la IA amortigua actualmente la economía, los analistas advierten que las presiones prolongadas de los precios de la energía podrían, con el tiempo, debilitar la demanda mundial y afectar las perspectivas de exportación de Japón a largo plazo.

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