Rupia zyskuje na sile dzięki spadkom cen ropy i napływowi kapitału zagranicznego, co poprawia nastroje

Indyjska rupia zamknęła czwartkową sesję z lekkim ummocnieniem, zyskując około 0,3% i kończąc dzień na poziomie 94,3950. To skromne odbicie było wynikiem połączenia spadających światowych cen ropy naftowej oraz zauważalnego wzrostu napływu zagranicznych inwestycji portfelowych, co przyniosło lokalnej walucie niezbędną ulgę.

Spadek cen ropy łagodzi obawy makroekonomiczne

Jednym z głównych czynników sprzyjających umocnieniu rupii był znaczący spadek kontraktów terminowych na ropę Brent, które obniżyły się o prawie 2%, osiągając poziom 72,3 USD za baryłkę. Są to najniższe ceny od czasu wybuchu wojny z Iranem pod koniec lutego.

Spadek cen ropy jest kluczowym wskaźnikiem dla indyjskiej gospodarki, ponieważ niższe koszty energii zmniejszają presję na deficyt rachunku obrotów bieżących (CAD). Według BofA Global Research, obniżka cen ropy złagodziła obawy dotyczące szerszego pogorszenia sytuacji makroekonomicznej w Indiach. Ponieważ oczekiwania co do podaży z Bliskiego Wschodu przeważają nad obawami dotyczącymi globalnego popytu, perspektywy fiskalne Indii ulegają poprawie, co bezpośrednio sprzyja krajowej walucie.

Napływ kapitału zagranicznego i zmiana pozycji rynkowych

Nastroje rynkowe zostały dodatkowo wzmocnione przez sygnały zwiększonego udziału kapitału zagranicznego. Traderzy zauważyli, że wczesne wzrosty rupii były napędzane sprzedażą dolarów przez zagraniczne banki, prawdopodobnie działające w imieniu klientów powierniczych.

Co istotne, spekulanci rynkowi zdają się zmieniać swoje stanowisko. Ankieta przeprowadzona przez agencję Reuters wskazała, że krótkie pozycje (short bets) na rupię wycofały się z wielomiesięcznych szczytów. Ta zmiana sugeruje, że działania banku centralnego mające na celu przyciągnięcie zagranicznego kapitału przynoszą efekty. Co więcej, uczestnicy rynku zmniejszyli długie pozycje na parze USD/INR, a rentowności implikowane kontraktów Non-Deliverable Forward (NDF) znajdują się obecnie tylko nieznacznie powyżej rentowności krajowych (onshore), co wskazuje na bardziej zrównoważone prognozy dla tej pary walutowej.

Globalne sygnały i cień amerykańskiej inflacji

Choć czynniki krajowe wpłynęły na wzrost, rupia napotkała trudności wynikające z popytu na dolara na koniec miesiąca ze strony importerów oraz zapadalności kontraktów typu non-deliverable forward. Dodatkowo rynki globalne pozostają ostrożne, gdyż inwestorzy oczekują na kluczowe dane gospodarcze z USA.

Nadchodzące dane dotyczące inflacji według wskaźnika wydatków konsumpcyjnych (PCE) w USA są kluczowym punktem uwagi dla traderów forex. Analitycy rynkowi spodziewają się, że ceny bazowe wzrosły w maju o 0,3%, co podniesie roczną stopę do 3,4%, przy prognozowanej inflacji ogólnej na poziomie 0,5% w skali miesiąca. Jakikolwiek odczyt inflacji „wyższy od oczekiwań” może umocnić dolara amerykańskiego, zwiększając prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Biorąc pod uwagę, że rynki pieniężne uwzględniły już potencjalną zmianę stóp we wrześniu, nadchodzące dane prawdopodobnie zdeterminują zmienność rupii w nadchodzących tygodniach.

Kluczowe wnioski

• Wpływ cen ropy: Ropa Brent spadła o prawie 2%, osiągając 72,3 USD, co złagodziło obawy dotyczące deficytu rachunku obrotów bieżących Indii oraz stabilności makroekonomicznej.
• Ruchy walutowe: Rupia wzrosła o 0,3%, zamykając się na poziomie 94,3950, wspierana przez sprzedaż dolarów przez zagraniczne banki oraz wycofanie się krótkich pozycji.
• Globalna obserwacja: Inwestorzy pozostają ostrożni przed publikacją danych o inflacji PCE w USA, co może wpłynąć na oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną oraz na siłę dolara (USD).