Bajaj Finance, Nykaa и Varun Beverages: основные акции, за которыми стоит следить

Рыночные аналитики представили ряд уверенных прогнозов по итогам недавних встреч с руководством и дней инвесторов. От устойчивости финтех-сектора до расширения потребительских брендов — несколько ключевых игроков на индийском рынке акций готовятся к значительному долгосрочному росту.

Bajaj Finance: импульс роста и устойчивость маржи

JP Morgan сохранил рейтинг «выше рынка» (overweight) для Bajaj Finance с целевой ценой 1 080 рупий. Несмотря на глобальные макроэкономические трудности, включая волатильность цен на нефть и сбои в цепочках поставок, темпы роста компании на местах остаются высокими.

Ключевые выводы недавней встречи с руководством выделяют три важнейших столпа:

  • Качество активов: Эффективность сбора платежей и уровень просрочек остаются благоприятными во всех сегментах кредитования, не демонстрируя негативного влияния геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
  • Прогноз по марже: Руководство сохраняет уверенность в своем прогнозе снижения чистой процентной маржи (NIM) на 10–12 базисных пунктов (б.п.) к 2027 финансовому году, даже в условиях ограниченной ликвидности и роста стоимости финансирования.
  • Долгосрочный прогноз: Аналитики ожидают совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) прибыли на уровне 26% в период 2026–2028 финансовых годов, что будет обусловлено здоровым ростом кредитования, оптимизацией операционных расходов с помощью ИИ и снижением кредитных издержек.

Nykaa и Varun Beverages: стратегическое расширение брендов

В секторах розничной торговли и FMCG наблюдается значительный оптимизм. Nomura присвоила Nykaa рейтинг «покупать» с целевой ценой 317 рупий после дня инвесторов, на котором компания представила амбициозные прогнозы на 2030 финансовый год. Nykaa стремится увеличить выручку в 2,5–3 раза и повысить маржу EBITDA до уровня 13–17% к 2030 году. Компания занимает уникальную позицию для охвата расходов на товары премиум-класса благодаря своей контент-экосистеме и собственным брендам.

Тем временем CLSA присвоила Varun Beverages (VBL) рейтинг «высокая уверенность, опережение рынка» (high conviction outperform) с целевой ценой 654 рупии. Это связано со стратегическим партнерством с Asahi Group Holdings для вывода японского бренда CALPIS на индийский рынок. Этот напиток на основе ферментированного молока позволит VBL выйти в премиальный подсегмент готовых к употреблению (RTD) молочных напитков, используя существующую инфраструктуру холодовой цепи и обширную дистрибьюторскую сеть.

Jubilant Foodworks: работа с спросом и маржой

Citigroup присвоила Jubilant Foodworks рейтинг «покупать» с целевой ценой 650 рупий. Хотя в последнем квартале (январь–март) компания столкнулась с замедлением темпов роста, аналитики связывают это с эффектом высокой базы и снижением пороговых значений для бесплатной доставки, а не с фундаментальным падением потребительского спроса.

Компания фокусируется на нескольких рычагах восстановления:

  • Оптимизация магазинов: Руководство проводит реновацию 400–500 точек Domino’s с упором на формат Dine-In/Take-Away (DITA) для улучшения клиентского опыта.
  • Расширение маржи: Несмотря на инфляцию издержек, руководство ожидает расширения собственной маржи на 200 б.п. в период между 2024 и 2028 финансовыми годами за счет выверенной ценовой политики и оптимизации ассортимента продукции.
  • Рост LFL: Прогнозируется, что рост сопоставимых показателей (LFL) Domino’s в Индии будет оставаться в среднесрочном диапазоне 5–7%.

Основные выводы

  • Сила финтеха: Прогнозируется, что Bajaj Finance достигнет CAGR прибыли в 26% (2026–2028 фин. гг.) благодаря стабильному качеству активов и эффективности, обеспеченной ИИ.
  • Агрессивное масштабирование: Nykaa нацелена на масштабный рост выручки в 2,5–3 раза к 2030 финансовому году, используя тренды на потребление товаров премиум-класса.
  • Диверсификация портфеля: Varun Beverages укрепляет свои конкурентные преимущества, выходя в сегмент премиальных ферментированных напитков благодаря партнерству с Asahi.