அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தம் சந்தை உணர்வை மாற்றியதால் தங்கம் விலை 2%-க்கும் மேல் உயர்வு

அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தத்தை நோக்கிய எதிர்பாராத முன்னேற்றம், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வைத் தூண்டியுள்ளது, இதனால் MCX-இல் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் 2%-க்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளன. இந்த புவிசார் அரசியல் மாற்றம் உலகளாவிய பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைப்பதோடு, வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளையும் மறுசீரமைத்துள்ளது, இது உலோகச் சந்தையில் புதிய தேவையைத் தூண்டியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் நிம்மதி உலோகச் சந்தை உயர்வுக்கு வழிவகுக்கிறது

அமெரிக்கா மற்றும் ஈரானுக்கு இடையிலான இடைக்கால அமைதி கட்டமைப்பின் அறிவிப்பு, கமாடிட்டி சந்தைக்கு ஒரு மிகப்பெரிய ஊக்கியாகச் செயல்பட்டுள்ளது. முன்மொழியப்பட்ட இந்த ஒப்பந்தம், மோதல்களை நிறுத்துவதையும், ஈரானின் மீதான அமெரிக்கத் தடைகளை நீக்குவதையும், மிக முக்கியமாக, உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகத்தின் முக்கியப் பாதையான ஹார்முஸ் நீரிணையினை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

எண்ணெய் விநியோகம் அதிகரிக்கும் சாத்தியக்கூறுகளால் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைந்து வருவதால், எரிசக்தி சார்ந்த பணவீக்க அச்சம் குறைந்துள்ளது. இந்த மாற்றம் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை நேரடியாகப் பாதித்துள்ளது; பணவீக்க அச்சம் குறைந்ததால், டிசம்பருக்குள் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தும் சந்தையின் எதிர்பார்ப்பு, ஒரு வாரத்திற்கு முன்பு இருந்த கிட்டத்தட்ட 70%-லிருந்து தற்போது சுமார் 49%-ஆகக் குறைந்துள்ளது. குறைவான கருவூல வருவாய் (treasury yields) மற்றும் பலவீனமான டாலர் ஆகியவற்றின் இந்தத் தொடர்ச்சி, தங்கம் தனது வேகத்தை மீண்டும் பெறத் தேவையான சாதகமான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.

உள்ளூர் சந்தை தாக்கம்: மும்பை உடனடி விலைகள் உயர்வு

உலகளாவிய சந்தை உணர்வில் ஏற்பட்ட உயர்வு, இந்திய உள்நாட்டுச் சந்தையில் உடனடி லாபமாக மாறியுள்ளது. மும்பையின் உடனடிச் சந்தையில் (spot market), திங்கட்கிழமை அன்று தங்கம் விலை 2.04% உயர்ந்து, 10 கிராம் தங்கம் ரூ. 1.5 லட்சத்தை எட்டியது. வெள்ளி விலை இன்னும் அதிகமாக உயர்ந்து, 3.71% அதிகரித்து கிலோவுக்கு ரூ. 2.51 லட்சத்தை எட்டியது.

நுகர்வோர் நடத்தையில் மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளதாக வர்த்தகர்களும் சில்லறை விற்பனையாளர்களும் ஏற்கனவே தெரிவித்து வருகின்றனர். ஜாவேரி பஸாரில் உள்ள நூற்றாண்டு கால UT Zaveri நிறுவனத்தின் உரிமையாளர் குமார் ஜெயின் கூறுகையில், பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் குறைந்து வருவதால், வாடிக்கையாளர்கள் அதைச் சாதகமாகப் பயன்படுத்திக் கொள்ள நகைக் கடைகளுக்கு அதிக அளவில் வருகை தருகின்றனர் என்று தெரிவித்தார். சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் தங்கள் கொள்முதல் திட்டங்களை நிறுத்தி வைத்திருந்த நுகர்வோர், இப்போது மீண்டும் வருவார்கள் என்றும், குறிப்பாக நாணயங்கள் மற்றும் கட்டிகள் போன்ற முதலீட்டுத் தரத்திலான தங்கத்திற்கான தேவையை இது அதிகரிக்கும் என்றும் நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

சமீபத்திய சரிவுப் போக்கை (Bearish Trend) புரிந்துகொள்ளுதல்

தற்போதைய ஏற்றம் குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தாலும், இது தங்கத்தின் மீது கடும் அழுத்தம் நிலவிய ஒரு காலத்திற்குப் பிறகு ஏற்பட்டுள்ளது. தங்கம் சமீபத்தில் "overbought" (அதிகமாக வாங்கப்பட்ட) நிலையில் இருந்ததாகவும், மற்ற சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகவும் ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டினர். மேலும், புவிசார் அரசியல் பதற்றமே முரண்பாடாக சில விற்பனைகளுக்கு வழிவகுத்தது; இந்தியா மற்றும் பெர்சிய வளைகுடா நாடுகளில் நிலவிய நிதி நெருக்கடி—அங்கு தங்கம் பெரும்பாலும் ஒரு மதிப்பு சேமிப்பாகக் கருதப்படுகிறது—முதலீட்டாளர்கள் பணப்புழக்கத்தை நிர்வகிக்க தங்கள் தங்க இருப்புகளை விற்கத் தூண்டியது.

சமீபத்திய அமைதி ஒப்பந்தம், மேக்ரோ (macro) சூழலை நிலைப்படுத்துவதன் மூலம் இந்த போக்கை திறம்பட மாற்றியமைத்துள்ளது. இருப்பினும், சந்தை இன்னும் எச்சரிக்கையுடனேயே உள்ளது. இந்தத் தங்க விலை ஏற்றம் தொடர முடியுமா என்பதைத் தீர்மானிக்கும் வகையில், வரவிருக்கும் Federal Reserve கொள்கை கூட்டம் மற்றும் Bank of Japan மற்றும் Bank of England ஆகியவற்றின் முக்கிய முடிவுகள் மீது இப்போது அனைவரது பார்வையும் உள்ளது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• புவிசார் அரசியல் ஊக்கி: அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தம் மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணையை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் எண்ணெய் விலையைக் குறைத்துள்ளன மற்றும் பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்துள்ளன.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: குறைந்து வரும் பணவீக்க அச்சம் காரணமாக, டிசம்பர் மாதத்தில் அமெரிக்க Federal Reserve வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தும் வாய்ப்பு 70%-லிருந்து 49%-ஆகக் குறைந்துள்ளது.
• உள்நாட்டுத் தேவையின் அதிகரிப்பு: மும்பையில் தங்கம் 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.5 லட்சத்தை எட்டியுள்ளது; நகை மற்றும் முதலீட்டுத் தங்கத்திற்காக (bullion) வாடிக்கையாளர்களின் வருகை அதிகரித்துள்ளதாக சில்லறை விற்பனையாளர்கள் தெரிவித்துள்ளனர்.