Indian Bank wants to raise two billion dollars from the global Indian diaspora. That figure is the target the Chennai he

உலகளாவிய புலம்பெயர்ந்த இந்தியர்களிடமிருந்து இரண்டு பில்லியன் டாலர்களைத் திரட்ட Indian Bank திட்டமிட்டுள்ளது. சென்னையைத் தலைமையிடமாகக் கொண்ட இந்த பொதுத்துறை கடன் வழங்கும் நிறுவனம், தனது அந்நியச் செலாவணி வெளிநாடு வாழ் இந்திய (FCNR) டெபாசிட் புத்தகத்திற்காக நிர்ணயித்துள்ள இலக்கு இதுவாகும். இந்த நடவடிக்கை வங்கியின் நிதி விரிவாக்கத் தேவைகளையும், நிலையான வெளிநாட்டுப் பணத்தைப் பிடிக்க இந்திய வங்கிகளுக்கு இடையே நிலவும் பரந்த போட்டியையும் காட்டுகிறது.

NRI டெபாசிட்களைத் தேடிச் செல்லும் ஒரு வங்கியின் செய்தியைப் பார்த்தால், அது வழக்கமான வணிக நடவடிக்கை என்று எளிதாகக் கடந்துவிடலாம். ஆனால் அது அவ்வாறு இல்லை. வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களிடமிருந்து இரண்டு பில்லியன் டாலர் அந்நியச் செலாவணியைத் திரட்டுவது என்பது ஒரு சிக்கலான இருப்புநிலைக் குறிப்பு (balance sheet) சார்ந்த செயல்முறையாகும். வெளிநாட்டு டெபாசிட்டர்கள் தங்கள் டாலர், யூரோ அல்லது பவுண்ட் சேமிப்புகளை இந்தியாவில் முதலீடு செய்ய அவர்களை வற்புறுத்துவதோடு மட்டுமல்லாமல், அந்த டெபாசிட்டர்கள் ஏற்க மறுக்கும் நாணய அபாயத்தையும் (currency risk) வங்கி நிர்வகிக்க வேண்டியுள்ளது. Indian Bank-க்கு, இந்த இலக்கை எட்டுவது அதன் அந்நியச் செலாவணி இருப்புகளை வலுப்படுத்தும், வர்த்தகம் சார்ந்த கடன்களை நிதியளிக்க உதவும் மற்றும் நிலையற்ற மொத்த விற்பனை டாலர் சந்தைகளைச் சார்ந்திருப்பதை குறைக்கும்.

FCNR டெபாசிட்கள் உண்மையில் என்ன?

FCNR கணக்கு என்பது ஒரு காலமுறை வைப்பு (term deposit) ஆகும், இது நடப்பு அல்லது சேமிப்புக் கணக்கு அல்ல. ஒரு வெளிநாடு வாழ் இந்தியர், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அனுமதிக்கும் அந்நியச் செலாவணியில் (பொதுவாக அமெரிக்க டாலர், பிரிட்டிஷ் பவுண்ட், யூரோ, ஜப்பானிய யென் அல்லது கனடிய டாலர்) இந்த கணக்கைத் தொடங்குவார். அந்தப் பணம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு (பொதுவாக ஒரு ஆண்டு முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் வரை) அதே அந்நியச் செலாவணியிலேயே இருக்கும். முதிர்வு காலத்தின் போது, வங்கி அசல் தொகையை அதே அந்நியச் செலாவணியிலும், வட்டியையும் அதே அந்நியச் செலாவணியிலும் திருப்பித் தரும்.

டாலருக்கு எதிராக ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைவது குறித்து டெபாசிட்டர் கவலைப்பட வேண்டிய அவசியமில்லை. ஒரு NRI ஒரு FCNR டெபாசிட்டில் ஐம்பதாயிரம் டாலர்களை முதலீடு செய்தால், மூன்று ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு ரூபாயின் மதிப்பு எப்படி இருந்தாலும், வங்கி ஐம்பதாயிரம் டாலர்களுடன் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட வட்டியையும் சேர்த்துத் திருப்பித் தர வேண்டும். பரிமாற்ற அபாயத்திற்கு எதிரான (exchange risk) இந்தத் தற்காப்புதான் இத்தகைய தயாரிப்புகள் இருப்பதற்கான மிக முக்கியமான காரணம். இருப்பினும், வங்கி அந்த வர்த்தகத்தின் மறுபக்கத்தைக் கையாள்கிறது. அது டாலர்களைச் சேகரிக்கிறது, ஆனால் பெரும்பாலும் இந்தியாவில் ரூபாயாகக் கடனாக வழங்குகிறது, அல்லது பணப் பரிமாற்ற முரண்பாடுகளைத் தவிர்க்க டாலர் மதிப்பிலான சொத்துக்களைத் தேடித் திரட்ட வேண்டியுள்ளது. இந்த வேலை திரைக்குப் பின்னால் நடக்கிறது மற்றும் இந்த டெபாசிட் பிரச்சாரம் உண்மையில் லாபகரமானதா என்பதைத் தீர்மானிக்கிறது.

ஏன் $2 பில்லியன் என்பது Indian Bank-க்கு ஒரு முக்கியமான இலக்கு?

ஒரு பொதுத்துறை கடன் வழங்குநருக்கு இரண்டு பில்லியன் டாலர் என்பது ஒரு சாதாரணத் தொகையல்ல. இது இறக்குமதியாளர்கள், ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் வங்கியின் சொந்த வெளிநாட்டுப் பொறுப்புகளை ஆதரிக்க Indian Bank பயன்படுத்தக்கூடிய ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அந்நியக் கடன் பொறுப்பாகும் (foreign liability). இந்தியாவில் உள்ள பொதுத்துறை வங்கிகள் பெரும்பாலும் ரூபாயில் முன்னுரிமைத் துறைகளுக்குக் கடன் வழங்க வேண்டிய அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன, ஆனால் வரவு கடிதங்களைத் (letters of credit) திறக்கவும், வாடிக்கையாளர்களின் வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்களை மறுநிதியளிக்கவும் மற்றும் பிற வங்கி உறவுகளைப் பராமரிக்கவும் அவற்றுக்கு அந்நியச் செலாவணி தேவைப்படுகிறது. FCNR டெபாசிட்கள் மூலம் அந்த டாலர்களைத் திரட்டுவது, ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் சர்வதேசப் பத்திரச் சந்தையை (international bond market) அணுகுவதை விட பொதுவாகக் குறைந்த செலவு மற்றும் நம்பகமானது.

Indian Bank-இன் இந்த இலக்கு அதன் நம்பிக்கையையும் குறிக்கிறது. உங்கள் கருவூலக் குழு (treasury team) அந்த நாணய அபாயத்தை உற்பத்தித் திறனுடன் கையாள முடியும் என்று நம்பினால் மட்டுமே நீங்கள் இவ்வளவு பெரிய அளவிலான இலக்கை பொதுவெளியில் அறிவிப்பீர்கள். அந்த டாலர்களை அல்லது அதற்கு இணையான ரூபாயை, NRI-களுக்கு வழங்க வேண்டிய வட்டி மற்றும் ஹெட்ஜிங் (hedging) செலவுகளை விட அதிக லாபம் தரும் வகையில் பயன்படுத்த முடியும் என்று வங்கி நடைமுறையில் கூறுகிறது. இதற்கு ஒழுக்கம் தேவை. வங்கி இரண்டு பில்லியன் டாலர்களைத் திரட்டி, உள்நாட்டு கடன்களை நிதியளிக்க அதன் பெரும்பகுதியை ரூபாயாக மாற்றினால், அது ரூபாயில் உள்ள சொத்துக்களுக்கு எதிராக டாலரில் செலுத்த வேண்டிய கடனை உருவாக்குகிறது. அப்போது ரூபாயின் மதிப்பு கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்தால், திருப்பிச் செலுத்துவது செலவு மிகுந்ததாக மாறும். கருவூலம், அந்நியச் செலாவணி கடன் புத்தகங்களைப் பராமரிப்பதன் மூலம் ஒரு இயற்கையான பாதுகாப்பை (natural hedge) உருவாக்க வேண்டும் அல்லது எதிர்காலப் பரிமாற்ற விகிதங்களைப் பூட்ட டெரிவேட்டிவ்களில் (derivatives) முதலீடு செய்ய வேண்டும்.

NRI பணத்திற்காக நடக்கும் அமைதியான போட்டி

இந்தச் சந்தையில் Indian Bank மட்டும் தனியாக இல்லை. நாட்டின் ஒவ்வொரு முக்கிய வங்கியும் வளைகுடா நாடுகள், வட அமெரிக்கா, ஐக்கிய ராச்சியம் மற்றும் தென்கிழக்கு ஆசியாவில் NRI சேவை மையங்களை (NRI desks) பராமரிக்கின்றன. அவர்கள் பண்டிகைக் காலங்களில் பிரச்சாரங்களை நடத்துகிறார்கள், விரைவான பணப் பரிமாற்றத்திற்காகப் பணப் பரிமாற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பந்தம் செய்கிறார்கள் மற்றும் அதிக சொத்து மதிப்புள்ள புலம்பெயர்ந்த இந்தியக் குடும்பங்களை ஈர்க்கத் தங்கள் உறவு மேலாளர்களை (relationship managers) ஊக்குவிக்கிறார்கள்.

இருப்பினும், FCNR டெபாசிட்கள் வெவ்வேறு தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் பிற NRI தயாரிப்புகளுடன் போட்டியிடுகின்றன. ஒரு NRE ரூபாய் கால வைப்புத் தொகை (term deposit) வழக்கமாக அதிக வட்டி விகிதத்தை வழங்குகிறது, ஆனால் அசல் மற்றும் வருமானம் அந்நியச் செலாவணி விகித மாற்றங்களுக்கு உள்ளாகும். டெபாசிட் காலத்தின் போது டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் மதிப்பு ஐந்து சதவீதம் குறைந்தால், அதை மீண்டும் டாலராக மாற்றும்போது NRI அந்த மதிப்பை இழப்பார். இதற்கிடையில், ஒரு NRO கணக்கு வாடகை அல்லது டிவிடெண்டுகள் போன்ற இந்தியாவில் ஈட்டப்பட்ட வருமானத்தைக் கையாள்கிறது மற்றும் கடுமையான பணத்தை வெளிநாட்டிற்கு மாற்றும் (repatriation) கட்டுப்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. FCNR டெபாசிட்கள் இதற்கிடையில் ஒரு சிறந்த சமநிலையைத் தருகின்றன: இவை முழுமையாகப் பணத்தை வெளிநாட்டிற்கு மாற்றக்கூடியவை, அசல் பணத்தின் மதிப்பு மாற்ற அபாயம் இல்லாதவை மற்றும் பொதுத்துறை டெபாசிட்கள் ஒரு மறைமுகமான அரசு உத்தரவாதத்தைப் பெற்றுள்ள இந்திய வங்கி அமைப்பின் பாதுகாப்பால் ஆதரிக்கப்படுபவை.

வங்கிகள் இந்த நிதியை எவ்வாறு திரட்டுகின்றன

நடைமுறையில், ஒரு NRI-யை FCNR கணக்கைத் தொடங்க வைப்பது என்பது இணையதளத்தில் கவர்ச்சிகரமான வட்டி விகிதத்தைப் பதிவிடுவதை விட மேலானது. வங்கிகள் தங்களது வெளிநாட்டு கிளைகள் மற்றும் பிரதிநிதித்துவ அலுவலகங்களை பெரிதும் நம்பியிருக்கின்றன. உறவு மேலாளர்கள் (Relationship managers) இரவு உணவுகளை நடத்துகிறார்கள், சமூக அமைப்புகளுடன் இணைந்து செயல்படுகிறார்கள் மற்றும் இந்திய வரி விதிகள் மற்றும் பணத்தை வெளிநாட்டிற்கு மாற்றும் நடைமுறைகள் குறித்த கேள்விகளுக்குப் பதிலளிக்க WhatsApp குழுக்களைப் பராமரிக்கிறார்கள்.

ஆவணங்கள் கடந்த ஆண்டுகளில் எளிமையாக்கப்பட்டுள்ளன, ஆனால் இன்னும் செல்லுபடியாகும் கடவுச்சீட்டு (passport), விசா அல்லது வதிவிட அனுமதி, வெளிநாட்டு முகவரிக்கான சான்று மற்றும் இந்திய PAN அல்லது அதற்கு இணையான வரி அடையாள எண் ஆகியவை தேவைப்படுகின்றன. Indian Bank, மற்ற வங்கிகளைப் போலவே, பல நாடுகளில் டிஜிட்டல் சேனல்கள் மூலம் கணக்கைத் திறக்க அனுமதிக்கிறது, இருப்பினும் ஆரம்ப நிதி பெரும்பாலும் வெளிநாட்டு வங்கியிலிருந்து வயர் டிரான்ஸ்பர் மூலமாகவோ அல்லது டெபாசிட் முன்பதிவுடன் இணைக்கப்பட்ட ஒரு எக்ஸ்சேஞ்ச் ஹவுஸ் பணப்பரிமாற்றம் (remittance) மூலமாகவோ நடைபெறுகிறது.

இருப்புப் பட்டியலில் (Balance Sheet) மறைந்துள்ள அபாயங்கள்

டெபாசிட்டர்கள் தங்கள் பணம் உருவாக்கும் கருவூலத் தலைவலிய்களை (treasury headaches) அரிதாகவே பார்க்கிறார்கள். Indian Bank ஒரு டாலர் மதிப்பிலான FCNR பொறுப்பை (liability) பதிவு செய்யும்போது, தனது லாப வரம்புகளை (margins) பாதிக்காமல் வட்டி மற்றும் அசல் திருப்பிச் செலுத்துதலுக்கு எவ்வாறு நிதி திரட்டுவது என்பதைத் தீர்மானிக்க வேண்டும். அது டாலர்களை ரூபாயாக மாற்றத் தேர்ந்தெடுத்தால், ஒரு ஸ்வாப் பிரீமியம் (swap premium) செலுத்த வேண்டும். அது டாலர்களை நேரடியாக ஒரு இந்திய ஏற்றுமதியாளருக்குக் கடனாக வழங்கினால், திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு அந்நியச் செலாவணி வருமானத்தை ஈட்டும் கடன் வாங்குபவரின் திறனைக் கண்காணிக்க வேண்டும். அது பணத்தை வெளிநாடுகளில் பாதுகாப்பான ஆனால் குறைந்த வருமானம் தரும் கருவிகளில் முதலீடு செய்தால், அது ஈட்டும் வருமானத்திற்கும் NRI-க்குச் செலுத்தும் வட்டிக்கும் இடையிலான வித்தியாசம் (spread) மிகக் குறைவாக இருக்கலாம்.

கால அளவு அபாயமும் (duration risk) உள்ளது. FCNR டெபாசிட்கள் பெரும்பாலும் ஒரு ஆண்டு முதல் ஐந்து ஆண்டு கால வரம்பைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு வங்கி பெரும்பாலும் மூன்று ஆண்டு கால நிதியின் மூலம் இரண்டு பில்லியன் டாலர்களைத் திரட்டி, அதை ஒரு ஆண்டு வர்த்தகக் கடன்களுக்கு நிதி வழங்கப் பயன்படுத்தினால், அந்த கடன்கள் முதிர்ச்சியடையும் போது அது 'ரோல்ஓவர்' (rollover) மற்றும் மறுவிலை நிர்ணய அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது. இத்தகைய முரண்பாடுகளைச் சிறிய அளவில் கையாள முடியும், ஆனால் நிதி அளவு அதிகரிக்கும் போது அவை பணப்புழக்கப் புத்தகத்தில் (liquidity book) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

இது டெபாசிட்டருக்கு எதைக் குறிக்கிறது

நியூயார்க், துபாய் அல்லது லண்டனில் டாலர் சேமிப்புடன் இருக்கும் ஒரு NRI-க்கு, Indian Bank-ன் இரண்டு பில்லியன் டாலர் இலக்கு என்பது கவனத்தைப் பெறப் போட்டியிடும் மற்றொரு போட்டியாளரைத் தவிர வேறொன்றுமில்லை. நடைமுறைச் சிக்கல்கள் மாறாமல் உள்ளன. வட்டி விகிதத்துடன் தொடங்குங்கள், ஆனால் அங்கேயே நின்றுவிடாதீர்கள். முன்கூட்டியே பணத்தை எடுப்பதற்கான அபராதங்கள், தானியங்கி புதுப்பித்தல் விதிகள் மற்றும் கிடைக்கக்கூடிய குறிப்பிட்ட நாணய விருப்பங்களை ஒப்பிட்டுப் பாருங்கள். சில வங்கிகள் காலாண்டு இலக்குகளை அடைய குறிப்பிட்ட கால வரம்புகளுக்கு FCNR வட்டி விகிதங்களை அதிகப்படுத்துகின்றன, பின்னர் அவற்றை திடீரெனக் குறைத்துவிடுகின்றன. வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தாலோ அல்லது உங்கள் சொந்தப் பணத் தேவைகள் மாறினாலோ, மிக நீண்ட காலத்திற்குப் பணத்தைப் பூட்டி வைப்பது எப்போதும் புத்திசாலித்தனம் அல்ல.

கொடுக்கல்-வாங்கலை (trade-off) தெளிவாகப் புரிந்துகொள்ளுங்கள். ஒரு FCNR டெபாசிட் உங்கள் அசலை ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியிலிருந்து பாதுகாக்கிறது, ஆனால் அதன் வட்டி விகிதம் வழக்கமாக ஒரு ரூபாய் NRE கால வைப்புத் தொகை வழங்கும் வட்டி விகிதத்தை விடக் குறைவாகவே இருக்கும். உங்கள் எழுபத்தைந்தாயிரம் டாலர்கள் கால முடிவில் சரியாக எழுபத்தைந்தாயிரம் டாலர்களாகவே இருக்கும் என்ற உறுதிக்காக, நீங்கள் குறைந்த பெயரளவு வருமானத்தை (nominal returns) ஏற்றுக்கொள்கிறீர்கள். இறுதியில் தங்கள் வதிவிட நாட்டிற்குப் பணத்தை மாற்றத் திட்டமிடும் அல்லது ரூபாயின் நிலையற்ற தன்மையைக் கண்டு அஞ்சும் NRI-களுக்கு...