2024 நிதியாண்டில் MFI நிதித் தொகுப்பு 17% சுருங்கியது, ஆனால் நான்காம் காலாண்டில் நிலைத்தன்மைக்கான அறிகுறிகள் தெரிகின்றன

இந்தியாவின் நுண்கடன் நிறுவனம் (MFI) துறை, ஒரு சவாலான நிதியாண்டைத் தொடர்ந்து, தற்போது ஒரு சிக்கலான மீட்சிப் பாதையில் பயணித்துக் கொண்டிருக்கிறது. 2024 நிதியாண்டில் ஒட்டுமொத்தத் துறையின் நிதித் தொகுப்பு குறிப்பிடத்தக்க அளவில் சுருங்கியிருந்தாலும், புதிய நிதியாண்டிற்குள் நுழையும் போது இத்துறை தற்போது தனது நிலையை நிலைநிறுத்தத் தொடங்கியுள்ளதாக சமீபத்திய தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன.

நிதித் தொகுப்பு சுருக்கம் vs. தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி

நுண்கடன் சூழல் 2024 நிதியாண்டில் பெரும் கொந்தளிப்பைச் சந்தித்தது; ஆண்டுக்கு ஆண்டு அடிப்படையில் ஒட்டுமொத்தத் துறையின் நிதித் தொகுப்பு 17% சுருங்கியுள்ளது. இந்தச் சுருக்கம், முந்தைய காலக்கட்டத்தின் கடன் நெருக்கடிகள் மற்றும் எச்சரிக்கையான கடன் வழங்கும் சூழலின் தாக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. இருப்பினும், மார்ச் 2024 இல் முடிந்த நான்காம் காலாண்டை (Q4) உற்றுநோக்கும்போது, ஒரு நம்பிக்கையளிக்கும் அம்சம் தெரிகிறது.

ஆண்டுக்கடந்த சரிவு இருந்தபோதிலும், இறுதி காலாண்டில் இத்துறை நேர்மறையான தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த மாற்றம், சரிவு நிலைப்படைந்துவிட்டதையும், கடன் प्रवाहம் மீண்டும் தொடங்கத் தொடங்கியுள்ளதையும் உணர்த்துகிறது. புதிய வாடிக்கையாளர்களைத் தீவிரமாகப் பெறுவதை விட, கடன் வழங்குபவர்கள் தங்களின் கவனத்தை ஏற்கனவே உள்ள கடன் பெறுபவர்கள் பக்கம் மூலோபாய ரீதியாகத் திருப்பியுள்ளனர்; மேலும், விரைவான விரிவாக்கத்தை விட நிலைத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளித்துள்ளனர்.

மாறிவரும் கடன் வழங்கும் போக்குகள் மற்றும் கடன் பெறுபவர்களின் கடன் சுமை

MFI-களின் செயல்பாட்டு உத்தியில், கடன் கட்டமைப்புகள் மற்றும் கடன் பெறுபவர்களின் தகுதிகளில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் காணப்படுகிறது. கடன் வழங்குபவர்கள் தரத்திற்கு முன்னுரிமை அளிப்பதால், சராசரி கடன் அளவுகளில் தெளிவான அதிகரிப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. இது, கடன் பெறுபவர்களின் மொத்த எண்ணிக்கை நிலைபெற்று வந்தாலும், நம்பகமான தனிப்பட்ட வாடிக்கையாளர்களுக்கு வழங்கப்படும் கடனின் அளவு அதிகரித்து வருவதைக் காட்டுகிறது.

மேலும், கடன் பெறுபவர்களின் கடன் சுமை (leverage) குறித்த ஊக்கமளிக்கும் அறிகுறிகள் உள்ளன. வருமானத்திற்கும் கடனுக்கும் இடையிலான விகிதமான 'லெவரேஜ்' (leverage), இந்தியாவின் முக்கிய மாநிலங்களில் மிதமாகத் தொடங்கியுள்ளதாகத் தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன. இந்த மிதமானது ஒரு ஆரோக்கியமான சூழலுக்கான முக்கியக் குறிகாட்டியாகும்; ஏனெனில் இது அதிகப்படியான கடன் சுமை ஏற்படும் அபாயத்தைக் குறைக்கிறது. முந்தைய காலக்கட்டங்களில் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுக்கும் துறை ஆய்வாளர்களுக்கும் இதுவே முதன்மையான கவலையாக இருந்தது.

சொத்துத் தரத்தில் காணப்படும் மாறுபட்ட அறிகுறிகள்

MFI-களின் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளின் (balance sheets) ஆரோக்கியம் இருவேறு செய்திகளைக் காட்டுகிறது. ஒருபுறம், குறுகிய கால கடன் ஒழுங்குமுறையில், குறிப்பாக 30 நாட்களுக்கு மேலான நிலுவைத் தொகை (DPD) விகிதங்களில் முன்னேற்றம் காணப்படுகிறது. இந்த முன்னேற்றம், சமீபத்திய கடன் சுழற்சிகள் மிகவும் திறம்பட நிர்வகிக்கப்படுவதையும், இத்துறையில் உடனடித் திருப்பிச் செலுத்தும் ஒழுக்கம் மீண்டும் திரும்பி வருவதையும் உணர்த்துகிறது.

On the other hand, the industry is still grappling with "legacy stress." While new loans look stable, intensified stress has been observed in older loan cohorts. These older accounts continue to pose a challenge to asset quality, requiring MFIs to maintain robust provisioning and rigorous collection mechanisms to prevent further slippage.

Key Takeaways