2024 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ MFI പോർട്ട്‌ഫോളിയോ 17% കുറഞ്ഞു, എങ്കിലും നാലാം പാദത്തിൽ (Q4) സ്ഥിരതയുടെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കുന്നു

വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒരു സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന് ശേഷം ഇന്ത്യയിലെ മൈക്രോഫിനാൻസ് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷൻ (MFI) മേഖല സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു തിരിച്ചുവരവ് ഘട്ടത്തിലൂടെ കടന്നുപോവുകയാണ്. 2024 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ മൊത്തത്തിലുള്ള ഇൻഡസ്ട്രി പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയെങ്കിലും, പുതിയ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുമ്പോൾ ഈ മേഖല സാവധാനം അതിന്റെ പാത കണ്ടെത്തുന്നുവെന്ന് സമീപകാല കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിലെ ഇടിവും തുടർച്ചയായ വളർച്ചയും

മൈക്രോഫിനാൻസ് മേഖലയ്ക്ക് അസ്ഥിരമായ ഒരു 2024 സാമ്പത്തിക വർഷമായിരുന്നു അത്; വർഷാടിസ്ഥാനത്തിൽ മൊത്തത്തിലുള്ള ഇൻഡസ്ട്രി പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ 17% കുറവുണ്ടായി. മുൻപത്തെ വായ്പാ സമ്മർദ്ദങ്ങളുടെയും ജാഗ്രതയോടെയുള്ള വായ്പാ രീതികളുടെയും ആഘാതമാണ് ഈ ഇടിവിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, 2024 മാർച്ചിൽ അവസാനിച്ച നാലാം പാദത്തിലേക്ക് (Q4) സൂക്ഷ്മമായി നോക്കിയാൽ പ്രതീക്ഷ നൽകുന്ന ചില കാര്യങ്ങൾ കാണാം.

വാർഷിക ഇടിവ് ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, അവസാന പാദത്തിൽ ഈ മേഖല പോസിറ്റീവ് ആയ വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി. ഈ മാറ്റം സൂചിപ്പിക്കുന്നത് ഇടിവ് അതിന്റെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി എന്നും വായ്പാ വിതരണം വീണ്ടും ആരംഭിച്ചു തുടങ്ങുന്നു എന്നുമാണ്. പുതിയ ഉപഭോക്താക്കളെ കണ്ടെത്താൻ ശ്രമിക്കുന്നതിന് പകരം, വായ്പാ നൽകുന്നവർ തന്ത്രപരമായി നിലവിലുള്ള വായ്പക്കാരിലേക്ക് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുകയും വേഗത്തിലുള്ള വിപുലീകരണത്തേക്കാൾ സ്ഥിരതയ്ക്ക് മുൻഗണന നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു.

മാറുന്ന വായ്പാ രീതികളും വായ്പക്കാരുടെ കടബാധ്യതയും (Borrower Leverage)

വായ്പാ ഘടനകളിലും വായ്പക്കാരുടെ പ്രൊഫൈലുകളിലും MFI-കളുടെ പ്രവർത്തന തന്ത്രങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധേയമായ മാറ്റം പ്രകടമാണ്. വായ്പാ നൽകുന്നവർ ഗുണനിലവാരത്തിന് മുൻഗണന നൽകുന്നതോടെ, ശരാശരി വായ്പാ തുകയിൽ വർദ്ധനവ് കാണുന്നുണ്ട്. ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് വായ്പക്കാരുടെ ആകെ എണ്ണത്തിൽ സ്ഥിരത വന്നേക്കാമെങ്കിലും, വിശ്വസ്തരായ വ്യക്തിഗത ഉപഭോക്താക്കൾക്ക് നൽകുന്ന വായ്പാ തുക വർദ്ധിക്കുന്നു എന്നാണ്.

കൂടാതെ, വായ്പക്കാരുടെ കടബാധ്യതയെ (Borrower leverage) സംബന്ധിച്ചും ശുഭസൂചകങ്ങൾ കാണുന്നുണ്ട്. പ്രധാനപ്പെട്ട ഇന്ത്യൻ സംസ്ഥാനങ്ങളിൽ വരുമാനവും കടവും തമ്മിലുള്ള അനുപാതം (Leverage) കുറയാൻ തുടങ്ങിയതായി കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഇത് ആരോഗ്യകരമായ ഒരു സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയുടെ പ്രധാന സൂചകമാണ്; കാരണം ഇത് അമിതമായ കടബാധ്യതയുടെ സാധ്യത കുറയ്ക്കുന്നു. മുൻകാലങ്ങളിൽ നിയന്ത്രണ ഏജൻസികൾക്കും ഇൻഡസ്ട്രി അനലിസ്റ്റുകൾക്കും പ്രധാന ആശങ്കയായിരുന്ന ഒന്നായിരുന്നു അമിത കടബാധ്യത.

ആസ്തി ഗുണനിലവാരത്തിലെ (Asset Quality) വൈരുദ്ധ്യങ്ങൾ

MFI ബാലൻസ് ഷീറ്റുകളുടെ അവസ്ഥ രണ്ട് വശങ്ങൾ കാണിക്കുന്നു. ഒരു വശത്ത്, ഹ്രസ്വകാല വായ്പാ ശുചിത്വത്തിൽ (Credit hygiene), പ്രത്യേകിച്ച് 30 ദിവസത്തിൽ കൂടുതൽ വൈകിയ തിരിച്ചടവ് (30+ days past due - DPD) നിരക്കുകളിൽ പുരോഗതിയുണ്ടെന്ന് കാണാം. ഈ പുരോഗതി സൂചിപ്പിക്കുന്നത് സമീപകാല വായ്പാ രീതികൾ കൂടുതൽ ഫലപ്രദമായി കൈകാര്യം ചെയ്യപ്പെടുന്നുണ്ടെന്നും ഈ മേഖലയിൽ തിരിച്ചടവ് അച്ചടക്കം വീണ്ടെടുക്കപ്പെടുന്നുണ്ടെന്നുമാണ്.

മറുഭാഗത്ത്, വ്യവസായം ഇപ്പോഴും "പഴയ വായ്പകളിലെ സമ്മർദ്ദം" (legacy stress) നേരിടുകയാണ്. പുതിയ വായ്പകൾ സുസ്ഥിരമാണെന്ന് കാണപ്പെടുമ്പോഴും, പഴയ വായ്പാ വിഭാഗങ്ങളിൽ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സമ്മർദ്ദം നിരീക്ഷിക്കപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. ഈ പഴയ അക്കൗണ്ടുകൾ ആസ്തി ഗുണനിലവാരത്തിന് വെല്ലുവിളിയായി തുടരുന്നു, അതിനാൽ കൂടുതൽ വായ്പാ കുടിശ്ശിക (slippage) ഒഴിവാക്കാൻ ശക്തമായ പ്രൊവിഷനിംഗും കർശനമായ കളക്ഷൻ സംവിധാനങ്ങളും നിലനിർത്താൻ MFIs ബാധ്യസ്ഥരാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ