NSE ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன் இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது

2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது. இந்தத் தரவரிசையானது, NSE தனது வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க பொதுப் பங்குகளை வெளியிடுவதற்குத் தயாராகி வரும் நிலையில், அதன் பிரம்மாண்டமான அளவு மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது.

IPO-க்கு முன்னதாக பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களின் தரவரிசையில் NSE ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது

Burgundy Private மற்றும் Hurun India ஆகியவற்றின் சமீபத்திய அறிக்கையின்படி, NSE ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற வலுவான மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது. இது Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களை விட NSE-ஐ முன்னிலையில் வைக்கிறது. சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்புக்காக (IPO) SEBI-யிடம் அதிகாரப்பூர்வமாக முன்மொழிவு ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ள நிலையில், இந்த ஆதிக்கம் ஒரு முக்கியமான தருணத்தில் நிகழ்கிறது.

இது வெற்றியடைந்தால், இந்தியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இருக்கும். இந்த IPO முற்றிலும் விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) இருக்கும் என்றும், இதில் 14.89 கோடி பங்குகள் இடம்பெறும் என்றும் வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (DRHP) குறிப்பிடுகிறது. State Bank of India (SBI) போன்ற முக்கிய பங்குதாரர்கள் 2.48 கோடி பங்குகள் வரை விற்பனை செய்யக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் மிகப்பெரிய பங்குதாரரான LIC தனது 10.72% பங்குகளைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளும்.

இந்திய நிறுவனங்களில் மாற்றங்கள்: மதிப்பீட்டுப் போக்குகள் மற்றும் வளர்ச்சி காரணிகள்

NSE உயர்ந்து நிற்கும் அதே வேளையில், இந்தியாவின் முன்னணி நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த நிலப்பரப்பு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சியின் அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது. இந்திய நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பு $3.4 டிரில்லியன் என்ற எல்லையைத் தாண்டியுள்ளது, இருப்பினும், அரசு சாராத முதல் 10 மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாக, அதாவது ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த முதல் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட 25% பங்களிப்பதன் மூலம் பொருளாதார சக்திகளாகத் தொடர்கின்றன.

Reliance Industries தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாக ஒட்டுமொத்த சந்தையில் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமாகத் முன்னிலை வகிக்கிறது, மேலும் அதன் மதிப்பு ரூ. 1.8 லட்சம் கோடி அதிகரித்துள்ளது. இதற்கிடையில், Bajaj Finance சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் தலைவராக உருவெடுத்து, ரூ. 5.8 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டை எட்டியுள்ளது.

துறை சார்ந்த பன்முகத்தன்மை மற்றும் புதிய நிறுவனங்களின் எழுச்சி

2025 அறிக்கையானது அடிப்படை சார்ந்த முதலீட்டுத் (fundamental-driven investing) திசைமாற்றத்தை முக்கியமாகக் காட்டுகிறது. கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பு அதிகரிப்பைக் கண்டன; இது முதலீட்டாளர்கள் வெறும் வளர்ச்சித் தகவல்களை விட, பங்கு மீதான வருவாய் (Return on Equity - ROE) மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்கு (cash generation) முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.

இந்த அறிக்கை பின்டெக் (fintech) மற்றும் நுகர்வோர் துறைகளில் வியக்கத்தக்க வளர்ச்சியையும் காட்டியது:

  • அதிக வளர்ச்சி கொண்ட நட்சத்திரங்கள்: Groww நிறுவனம் 430% என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பு உயர்வுடன் முன்னிலை வகிக்கிறது, அதைத் தொடர்ந்து Adani Properties (301%) மற்றும் Ather Energy (224%) உள்ளன.
  • துறை சார்ந்த வலிமை: Razorpay போன்ற பின்டெக் ஜாம்பவான்களும், Haldiram போன்ற நுகர்வோர் பிராண்டுகளும் தொடர்ந்து முக்கிய இடத்தைப் பிடித்துள்ளன.
  • புதிய தலைமுறை தொழில்நுட்பம்: Hurun India 500 பட்டியலில் இடம் பெற்ற முதல் உள்நாட்டு Large Language Model (LLM) மேம்பாட்டாளர் என்ற முறையில் Sarvam AI வரலாற்றில் இடம் பிடித்துள்ளது.
  • வளர்ந்து வரும் மையங்கள்: மதிப்பு உருவாக்கம் இனி பெருநகரங்களுக்கு மட்டும் மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை; ராஜ்கோட், பிகானேர் மற்றும் கும்பகோணம் போன்ற Tier-2 மற்றும் Tier-3 நகரங்களைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள் அங்கீகாரத்தைப் பெற்று வருகின்றன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

  • NSE-இன் தலைமைப்பங்கு: ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், NSE தனது வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ரூ. 30,000 கோடி IPO-விற்காகத் தயாராகி வரும் நிலையில், இந்தியாவின் முதன்மையான பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது.
  • தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சந்தை இயக்கவியல்: முதலீட்டாளர்கள் "கதை சார்ந்த" (narrative-based) முதலீட்டிலிருந்து விலகி, வலுவான இருப்புநிலைக் குறிப்புகள் (balance sheets) மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கின்றனர்.
  • பின்டெக் துறையில் அதிரடி வளர்ச்சி: Groww போன்ற நிறுவனங்கள் மிகப்பெரிய மதிப்பீட்டு உயர்வைச் சந்திப்பது, இந்தியப் பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்டு வரும் விரைவான டிஜிட்டல் மாற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது.