NSE ₹4.86 लाख करोड़ के साथ भारत की सबसे मूल्यवान असूचीबद्ध (unlisted) कंपनी बनी हुई है

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने प्रतिष्ठित 2025 Burgundy Private Hurun India 500 रिपोर्ट में शीर्ष स्थान प्राप्त करते हुए भारत की सबसे मूल्यवान असूचीबद्ध (unlisted) कंपनी के रूप में अपना खिताब सफलतापूर्वक बरकरार रखा है। यह रैंकिंग एक्सचेंज के विशाल पैमाने और निवेशकों के भरोसे को दर्शाती है, क्योंकि यह अपने ऐतिहासिक सार्वजनिक पदार्पण (public debut) की तैयारी कर रहा है।

IPO से पहले असूचीबद्ध रैंकिंग में NSE का दबदबा

Burgundy Private और Hurun India की नवीनतम रिपोर्ट के अनुसार, NSE का मूल्यांकन ₹4.86 लाख करोड़ का है। यह इसे Serum Institute of India और Adani Properties जैसे प्रमुख खिलाड़ियों से आगे रखता है। एक्सचेंज का यह दबदबा एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आया है क्योंकि इसने लगभग ₹30,000 करोड़ के अनुमानित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के लिए SEBI के पास आधिकारिक तौर पर प्रारंभिक कागजात दाखिल कर दिए हैं।

यदि यह सफल होता है, तो यह भारतीय शेयर बाजार के इतिहास का सबसे बड़ा पब्लिक ऑफरिंग होगा। ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) संकेत देता है कि यह IPO पूरी तरह से 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) होगा, जिसमें 14.89 करोड़ शेयर शामिल होंगे। State Bank of India (SBI) जैसे प्रमुख हितधारकों द्वारा 2.48 करोड़ तक शेयर बेचने की उम्मीद है, जबकि सबसे बड़ा शेयरधारक, LIC, अपनी 10.72% हिस्सेदारी बरकरार रखेगा।

इंडिया इंक (India Inc) में बदलाव: मूल्यांकन के रुझान और विकास के कारक

जहाँ एक ओर NSE मजबूती से खड़ा है, वहीं भारत की शीर्ष कंपनियों का व्यापक परिदृश्य चयनात्मक विकास (selective growth) के संकेत दे रहा है। इंडिया इंक का कुल मूल्य $3.4 ट्रिलियन के आंकड़े को पार कर गया है, फिर भी शीर्ष 10 सबसे मूल्यवान गैर-सरकारी कंपनियों के संयुक्त मूल्य में ₹11 लाख करोड़ की गिरावट देखी गई, जो ₹97 लाख करोड़ से घटकर ₹86 लाख करोड़ रह गया। इस गिरावट के बावजूद, ये शीर्ष 10 कंपनियां आर्थिक शक्ति का केंद्र बनी हुई हैं, जो भारत की जीडीपी में लगभग 25% का योगदान देती हैं।

रिलायंस इंडस्ट्रीज लगातार पांचवें वर्ष भी सबसे मूल्यवान कंपनी के रूप में समग्र बाजार का नेतृत्व कर रही है, जिसने अपने मूल्य में ₹1.8 लाख करोड़ की वृद्धि की है। इस बीच, बजाज फाइनेंस प्रतिशत आधारित मूल्य सृजन (value creation) में अग्रणी बनकर उभरा, जिसका मूल्यांकन ₹5.8 लाख करोड़ तक पहुँच गया।

क्षेत्रीय विविधता और नए प्रवेशकों का उदय

2025 की रिपोर्ट फंडामेंटल-आधारित निवेश की ओर एक महत्वपूर्ण बदलाव को रेखांकित करती है। ट्रैक की गई 500 कंपनियों में से केवल 198 के मूल्य में वृद्धि देखी गई, जो यह संकेत देता है कि निवेशक केवल विकास की कहानियों (growth narratives) के बजाय इक्विटी पर रिटर्न (ROE) और कैश जनरेशन को प्राथमिकता दे रहे हैं।

रिपोर्ट में फिनटेक और उपभोक्ता क्षेत्रों में अविश्वसनीय वृद्धि भी दिखाई गई:

• उच्च-विकास वाले सितारे (High-Growth Stars): Groww ने मूल्य में 430% की चौंकाने वाली वृद्धि के साथ बढ़त बनाई, इसके बाद Adani Properties (301%) और Ather Energy (224%) का स्थान रहा।
• क्षेत्रीय मजबूती (Sectoral Strength): Razorpay जैसे फिनटेक दिग्गज और Haldiram जैसे उपभोक्ता ब्रांड प्रमुखता से बने हुए हैं।
• न्यू एज टेक (New Age Tech): Sarvam AI ने Hurun India 500 में शामिल होने वाले पहले स्वदेशी लार्ज लैंग्वेज मॉडल (LLM) डेवलपर के रूप में इतिहास रच दिया।
• उभरते केंद्र (Emerging Hubs): मूल्य सृजन अब केवल महानगरों तक सीमित नहीं है, राजकोट, बीकानेर और कुंभकोणम जैसे टियर-2 और टियर-3 शहरों की कंपनियां पहचान बना रही हैं।

मुख्य बातें

• NSE का नेतृत्व: ₹4.86 लाख करोड़ के मूल्यांकन के साथ, NSE भारत की शीर्ष असूचीबद्ध कंपनी बनी हुई है क्योंकि यह ₹30,000 करोड़ के ऐतिहासिक IPO की तैयारी कर रहा है।
• चयनात्मक बाजार गतिशीलता (Selective Market Dynamics): निवेशक "कथा-आधारित" (narrative-based) निवेश से दूर जा रहे हैं, और इसके बजाय मजबूत बैलेंस शीट और कैश जनरेशन पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।
• फिनटेक में विस्फोटक वृद्धि: Groww जैसी कंपनियां मूल्यांकन में भारी उछाल देख रही हैं, जो भारतीय अर्थव्यवस्था में तेजी से हो रहे डिजिटल परिवर्तन को दर्शाती हैं।