இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), ரூ 4.86 லட்சம் கோடி என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டுடன், இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக மீண்டும் ஒருமுறை தனது இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற பெரும் நிறுவனங்களை விட இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் தனது முன்னிலையைத் தக்கவைத்துள்ளது.

NSE-இன் ஆதிக்கம் மற்றும் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO திட்டங்கள்

NSE-இன் இந்த முதலிடப் பொறுப்பு, அந்த எக்ஸ்சேஞ்சிற்கு ஒரு முக்கியமான தருணத்தில் கிடைத்துள்ளது. கோ-லோகேஷன் (co-location) சர்ச்சை உட்பட கிட்டத்தட்ட ஒரு தசாப்த கால ஒழுங்குமுறைத் தாமதங்களுக்குப் பிறகு, நீண்டகாலமாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பிற்காக (IPO) NSE, SEBI-யிடம் ஆரம்பகட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ளது. சுமார் ரூ 30,000 கோடி மதிப்பைக் கொண்ட இந்த வெளியீடு, இந்தியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொது வெளியீடாக இருக்கத் தயாராக உள்ளது.

வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராக்டஸ்பஸ் (DRHP) படி, இந்த IPO முற்றிலும் 14.89 கோடி பங்குகளை உள்ளடக்கிய விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) இருக்கும் என்று தெரியவருகிறது. State Bank of India (SBI) போன்ற முக்கியப் பங்குதாரர்கள் 2.48 கோடி பங்குகள் வரை விற்பனை செய்யக்கூடும் என்றும், MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 கோடி பங்குகளை விற்கக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான Life Insurance Corporation of India (LIC), எந்தப் பங்கையும் விற்காது.

இந்தியா இன்க் (India Inc) போக்குகள்: மதிப்பு உருவாக்கம் மற்றும் துறை ரீதியான மாற்றங்கள்

Hurun India 500 அறிக்கை இந்திய கார்ப்பரேட் நிலப்பரப்பை விரிவாகப் படம் பிடித்துக் காட்டுகிறது. இந்தியா இன்க்-இன் மொத்த மதிப்பு $3.4 டிரில்லியன் என்ற அளவைத் தாண்டியிருந்தாலும், முதன்மைத் தரவரிசையில் ஒரு ஒருங்கிணைப்பு ஏற்பட்டுள்ளதை அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. அரசு சாராத முதல் 10 மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு, முந்தைய ஆண்டு ரூ 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ 11 லட்சம் கோடி குறைந்து ரூ 86 லட்சம் கோடியாக உள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த முதல் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட 25% பங்கைக் கொண்டுள்ளன.

தனிப்பட்ட செயல்பாடுகளின் அடிப்படையில்:

• Reliance Industries தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாக இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமாகவும், ரூ 1.8 லட்சம் கோடியைச் சேர்த்து மிகப்பெரிய மதிப்பினை உருவாக்கிய நிறுவனமாகவும் உள்ளது.
• Bajaj Finance சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் முன்னணியில் உருவெடுத்துள்ளது, இதன் மதிப்பு ரூ 5.8 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது.
• அதிவேக வளர்ச்சி நட்சத்திரங்கள்: Groww நிறுவனம் 430% என்ற பிரம்மாண்டமான மதிப்பு அதிகரிப்புடன் முன்னணியில் உள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து Adani Properties (301%) மற்றும் Ather Energy (224%) உள்ளன.

அடிப்படைத் தன்மையால் இயக்கப்படும் ஒரு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சந்தை

முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை "கதைகளை விட தரம்" (quality over narrative) என்ற திசையை நோக்கி மாறி வருவதை தரவுகள் உணர்த்துகின்றன. கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பு அதிகரிப்பைக் கண்டன; இது முதலீட்டாளர்கள் இப்போது பங்கு மீதான வருவாய் (ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் (balance sheet) வலிமை ஆகியவற்றிற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.

பல்வேறு துறைகள் மற்றும் புவியியல் பகுதிகளின் வளர்ந்து வரும் முக்கியத்துவத்தையும் அறிக்கை முன்னிலைப்படுத்தியுள்ளது. Razorpay மற்றும் Greenko போன்ற ஃபின்டெக் (Fintech), நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி நிறுவனங்கள் வலுவான முன்னிலையைக் காட்டின. மேலும், மதிப்பு உருவாக்கம் இனி பெருநகரங்களுக்கு மட்டுமேயானது அல்ல; ராஜ்கோட் மற்றும் பிகானர் போன்ற Tier-2 மற்றும் Tier-3 நகரங்களைச் சேர்ந்த நிறுவனங்களும் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் நுழைந்துள்ளன. மேலும், Sarvam AI (முதல் உள்நாட்டு LLM டெவலப்பர்) மற்றும் சென்னை சூப்பர் கிங்ஸ் மற்றும் கொல்கத்தா நைட் ரைடர்ஸ் போன்ற IPL அணிகள் கூட குறிப்பிடத்தக்க சொத்துக்களாக இந்தப் பட்டியலில் உருவெடுத்துள்ளன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• NSE தலைமை: NSE ரூ 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்புடன் இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது மற்றும் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ரூ 30,000 கோடி மதிப்பிலான IPO-விற்குத் தயாராகி வருகிறது.
• அடிப்படைத் தன்மையை நோக்கி மாற்றம்: முதலீட்டாளர்கள் வெறும் வளர்ச்சி குறித்த கதைகளிலிருந்து விலகி, வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் உறுதியான இருப்புநிலைக் குறிப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்குப் பரிசளிக்கின்றனர்.
• அதிவேக வளர்ச்சிப் பகுதிகள்: முதல் 10 நிறுவனங்களின் மதிப்பு குறைந்தாலும், Groww மற்றும் Adani Properties போன்ற குறிப்பிட்ட நிறுவனங்கள் 300%-க்கும் அதிகமான மிகப்பெரிய மதிப்பு உயர்வை பதிவு செய்துள்ளன.