NSE Mempertahankan Gelar sebagai Perusahaan Non-Publik Paling Berharga di India

National Stock Exchange (NSE) sekali lagi mengamankan posisinya sebagai perusahaan non-publik paling berharga di India, dengan valuasi mencapai angka fantastis sebesar Rs 4,86 lakh crore. Menurut laporan Burgundy Private Hurun India 500 tahun 2025, bursa tersebut berhasil mempertahankan keunggulannya atas pemain besar seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Dominasi NSE dan Rencana IPO Bersejarah

Peringkat teratas NSE ini datang pada momen krusial bagi bursa tersebut. Setelah hampir satu dekade mengalami penundaan regulasi, termasuk kontroversi co-location, NSE telah mengajukan dokumen pendahuluan kepada SEBI untuk penawaran umum perdana (IPO) yang telah lama dinantikan. Diperkirakan bernilai sekitar Rs 30.000 crore, penawaran ini siap menjadi penawaran publik terbesar dalam sejarah pasar saham India.

Draft Red Herring Prospectus (DRHP) mengungkapkan bahwa IPO ini akan disusun sepenuhnya sebagai Penawaran Penjualan (Offer for Sale/OFS) yang melibatkan 14,89 crore saham. Pemegang saham utama seperti State Bank of India (SBI) diperkirakan akan mendivestasi hingga 2,48 crore saham, sementara MS Strategic (Mauritius) Limited akan melepas 1,60 crore saham. Menariknya, Life Insurance Corporation of India (LIC), pemegang saham terbesar dengan kepemilikan 10,72%, tidak akan menjual saham apa pun.

Tren di India Inc: Penciptaan Nilai dan Pergeseran Sektoral

Laporan Hurun India 500 memberikan gambaran komprehensif tentang lanskap korporasi India yang lebih luas. Meskipun total nilai India Inc telah melampaui angka $3,4 triliun, laporan tersebut mencatat adanya konsolidasi di tingkat atas. Gabungan nilai dari 10 perusahaan non-negara paling berharga turun sebesar Rs 11 lakh crore menjadi Rs 86 lakh crore, turun dari Rs 97 lakh crore pada tahun sebelumnya. Meskipun terjadi penurunan ini, 10 perusahaan teratas tersebut masih menyumbang hampir 25% dari PDB India.

Dalam hal kinerja individu:

  • Reliance Industries tetap menjadi perusahaan paling berharga di India selama lima tahun berturut-turut dan pencipta nilai absolut terbesar, dengan tambahan sebesar Rs 1,8 lakh crore.
  • Bajaj Finance muncul sebagai pemimpin dalam penciptaan nilai berbasis persentase, mencapai valuasi sebesar Rs 5,8 lakh crore.
  • Bintang Pertumbuhan Tinggi: Groww memimpin dengan peningkatan nilai masif sebesar 430%, diikuti oleh Adani Properties (301%) dan Ather Energy (224%).

Pasar Selektif yang Didorong oleh Fundamental

Data tersebut menunjukkan pergeseran sentimen investor menuju "kualitas di atas narasi." Dari 500 perusahaan yang dipantau, hanya 198 yang mengalami peningkatan nilai, menandakan bahwa investor kini memprioritaskan Return on Equity (ROE), perolehan kas, dan kekuatan neraca.

Laporan tersebut juga menyoroti meningkatnya pentingnya sektor dan geografi yang beragam. Perusahaan fintech, barang konsumsi, dan energi terbarukan seperti Razorpay dan Greenko menunjukkan kehadiran yang kuat. Selain itu, penciptaan nilai tidak lagi terbatas pada kota metropolitan, dengan perusahaan-perusahaan dari kota Tier-2 dan Tier-3 seperti Rajkot dan Bikaner yang masuk secara signifikan. Daftar tersebut juga melihat munculnya garis depan baru, seperti Sarvam AI (pengembang LLM lokal pertama) dan bahkan waralaba IPL seperti Chennai Super Kings dan Kolkata Knight Riders sebagai aset yang patut diperhatikan.

Poin-Poin Penting

  • Kepemimpinan NSE: NSE tetap menjadi entitas non-publik paling berharga di India dengan nilai Rs 4,86 lakh crore dan sedang mempersiapkan IPO bersejarah senilai Rs 30.000 crore.
  • Pergeseran ke Fundamental: Investor mulai meninggalkan narasi pertumbuhan murni, dan lebih menghargai perusahaan dengan arus kas yang kuat serta neraca yang kokoh.
  • Sektor Pertumbuhan Eksplosif: Meskipun 10 besar mengalami penurunan valuasi, pemain tertentu seperti Groww dan Adani Properties mencatat lonjakan nilai masif yang melebihi 300%.