NSE Mengekalkan Gelaran sebagai Syarikat Tidak Tersenarai Paling Berharga di India

National Stock Exchange (NSE) sekali lagi telah mengukuhkan kedudukannya sebagai syarikat tidak tersenarai paling berharga di India, dengan penilaian mencecah Rs 4.86 lakh crore. Menurut laporan 2025 Burgundy Private Hurun India 500, bursa tersebut telah mengekalkan pendahuluannya mengatasi gergasi seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Dominasi NSE dan Rancangan IPO Bersejarah

Kedudukan teratas NSE ini hadir pada saat yang penting bagi bursa tersebut. Selepas hampir sedekad mengalami kelewatan kawal selia, termasuk kontroversi co-location, NSE telah memfailkan dokumen awal dengan SEBI untuk tawaran awam permulaan (IPO) yang telah lama dinantikan. Dianggarkan bernilai kira-kira Rs 30,000 crore, terbitan ini bakal menjadi tawaran awam terbesar dalam sejarah pasaran saham India.

Prospektus Draft Red Herring (DRHP) mendedahkan bahawa IPO tersebut akan distrukturkan sepenuhnya sebagai Tawaran Jualan (OFS) yang melibatkan 14.89 crore saham. Pemegang saham utama seperti State Bank of India (SBI) dijangka akan melupuskan sehingga 2.48 crore saham, manakala MS Strategic (Mauritius) Limited akan melepaskan 1.60 crore saham. Menariknya, Life Insurance Corporation of India (LIC), pemegang saham terbesar dengan pegangan 10.72%, tidak akan menjual sebarang saham.

Trend dalam India Inc: Penciptaan Nilai dan Peralihan Sektoral

Laporan Hurun India 500 memberikan gambaran menyeluruh tentang landskap korporat India yang lebih luas. Walaupun jumlah nilai India Inc telah melepasi tanda $3.4 trilion, laporan tersebut mencatatkan konsolidasi dalam peringkat teratas. Nilai gabungan 10 syarikat bukan milik kerajaan yang paling berharga telah jatuh sebanyak Rs 11 lakh crore kepada Rs 86 lakh crore, berbanding Rs 97 lakh crore pada tahun sebelumnya. Walaupun terdapat penurunan ini, 10 firma teratas ini masih menyumbang hampir 25% daripada KDNK India.

Dari segi prestasi individu:

  • Reliance Industries kekal sebagai syarikat paling berharga di India untuk tahun kelima berturut-turut dan pencipta nilai mutlak terbesar, dengan penambahan sebanyak Rs 1.8 lakh crore.
  • Bajaj Finance muncul sebagai peneraju dalam penciptaan nilai berasaskan peratusan, mencapai penilaian sebanyak Rs 5.8 lakh crore.
  • Bintang Pertumbuhan Tinggi: Groww menerajui kumpulan dengan peningkatan nilai besar sebanyak 430%, diikuti oleh Adani Properties (301%) dan Ather Energy (224%).

Pasaran Selektif yang Didorong oleh Fundamental

Data tersebut menunjukkan peralihan sentimen pelabur ke arah "kualiti mengatasi naratif." Daripada 500 syarikat yang dijejak, hanya 198 yang menunjukkan peningkatan nilai, menandakan bahawa pelabur kini mengutamakan Pulangan atas Ekuiti (ROE), penjanaan tunai, dan kekuatan kunci kira-kira.

Laporan itu juga menekankan kepentingan sektor dan geografi yang pelbagai. Syarikat fintech, barangan pengguna, dan tenaga boleh diperbaharui seperti Razorpay dan Greenko menunjukkan kehadiran yang kuat. Selain itu, penciptaan nilai tidak lagi terhad kepada kawasan metropolitan, dengan syarikat-syarikat dari bandar Tier-2 dan Tier-3 seperti Rajkot dan Bikaner membuat kemasukan yang ketara. Senarai tersebut juga menyaksikan kemunculan sempadan baharu, seperti Sarvam AI (pembangun LLM tempatan pertama) dan juga francais IPL seperti Chennai Super Kings dan Kolkata Knight Riders sebagai aset yang menonjol.

Ringkasan Utama

  • Kepimpinan NSE: NSE kekal sebagai entiti tidak tersenarai paling berharga di India pada nilai Rs 4.86 lakh crore dan sedang bersedia untuk IPO bersejarah bernilai Rs 30,000 crore.
  • Peralihan kepada Fundamental: Pelabur kini beralih daripada naratif pertumbuhan semata-mata, dan memberi ganjaran kepada syarikat dengan aliran tunai yang kuat dan kunci kira-kira yang teguh.
  • Sektor Pertumbuhan Luar Biasa: Walaupun 10 teratas mengalami penurunan penilaian, pemain tertentu seperti Groww dan Adani Properties mencatatkan lonjakan nilai besar melebihi 300%.