ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി NSE നിലനിർത്തി

4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മൂല്യവുമായി ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) വീണ്ടും സ്വന്തമാക്കി. 2025-ലെ ബർഗണ്ടി പ്രൈവറ്റ് ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം, സെറം ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ട് ഓഫ് ഇന്ത്യ, അദാനി പ്രോപ്പർട്ടീസ് തുടങ്ങിയ വമ്പൻ കമ്പനികളെ മറികടന്ന് എക്സ്ചേഞ്ച് ഈ നേട്ടം നിലനിർത്തിയിരിക്കുന്നു.

NSE-യുടെ ആധിപത്യവും ചരിത്രപരമായ IPO പദ്ധതികളും

എക്സ്ചേഞ്ചിനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം നിർണ്ണായകമായ ഒരു ഘട്ടത്തിലാണ് NSE-യുടെ ഈ ഒന്നാം സ്ഥാനം വരുന്നത്. കോ-ലൊക്കേഷൻ വിവാദം ഉൾപ്പെടെയുള്ള റെഗുലേറ്ററി കാലതാമസങ്ങൾക്ക് ശേഷം, ഏറെക്കാലമായി കാത്തിരുന്ന ഇനീഷ്യൽ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗിനായി (IPO) NSE സെബിയിൽ (SEBI) പ്രാഥമിക രേഖകൾ സമർപ്പിച്ചു. ഏകദേശം 30,000 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ള ഈ ഇഷ്യൂ, ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയുടെ ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗായി മാറാൻ പോവുകയാണ്.

14.89 കോടി ഓഹരികൾ ഉൾപ്പെടുന്ന പൂർണ്ണമായ 'ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ' (OFS) രീതിയിലായിരിക്കും IPO ക്രമീകരിക്കുക എന്ന് ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) വെളിപ്പെടുത്തുന്നു. സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI) പോലുള്ള പ്രധാന ഓഹരി ഉടമകൾ 2.48 കോടി ഓഹരികൾ വരെ വിറ്റഴിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്, അതേസമയം MS സ്ട്രാറ്റജിക് (മൗറീഷ്യസ്) ലിമിറ്റഡ് 1.60 കോടി ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കും. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, 10.72% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരി ഉടമയായ ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC) ഒരു ഓഹരിയും വിൽക്കുന്നില്ല എന്നതാണ്.

ഇന്ത്യയിലെ കോർപ്പറേറ്റ് പ്രവണതകൾ: മൂല്യവർദ്ധനവും മേഖലകളിലെ മാറ്റങ്ങളും

ഇന്ത്യൻ കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയെക്കുറിച്ചുള്ള സമഗ്രമായ കാഴ്ചപ്പാട് ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 റിപ്പോർട്ട് നൽകുന്നു. ഇന്ത്യയിലെ കമ്പനികളുടെ ആകെ മൂല്യം 3.4 ട്രില്യൺ ഡോളർ കടന്നുവെങ്കിലും, മുൻനിര കമ്പനികൾക്കിടയിൽ ഒരു ഏകീകരണം (consolidation) റിപ്പോർട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള 10 സ്വകാര്യ കമ്പനികളുടെ സംയുക്ത മൂല്യം കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ 97 ലക്ഷം കോടിയിൽ നിന്ന് 11 ലക്ഷം കോടി കുറഞ്ഞ് 86 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി. ഈ കുറവുണ്ടായിട്ടും, ഈ 10 കമ്പനികൾ ഇന്ത്യയുടെ ജിഡിപിയുടെ (GDP) ഏകദേശം 25% പങ്കുവഹിക്കുന്നു.

വ്യക്തിഗത പ്രകടനത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ:

• റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് തുടർച്ചയായ അഞ്ചാം വർഷവും ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള കമ്പനിയായി തുടരുന്നു, കൂടാതെ 1.8 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിച്ചുകൊണ്ട് ഏറ്റവും വലിയ മൂല്യസ്രോതസ്സായിയും നിലകൊള്ളുന്നു.
• ശതമാനക്കണക്കിലുള്ള മൂല്യവർദ്ധനവിൽ ബജാജ് ഫിനാൻസ് മുന്നിലെത്തി, കമ്പനിയുടെ മൂല്യം 5.8 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലെത്തി.
• അതിവേഗ വളർച്ചാ നക്ഷത്രങ്ങൾ: 430% മൂല്യവർദ്ധനവോടെ Groww മുന്നിൽ നിൽക്കുന്നു, പിന്നാലെ അദാനി പ്രോപ്പർട്ടീസ് (301%), ആതർ എനർജി (224%) എന്നിവയാണ്.

അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളാൽ നയിക്കപ്പെടുന്ന തിരഞ്ഞെടുപ്പുള്ള വിപണി

നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യം "കഥകളേക്കാൾ ഗുണമേന്മയ്ക്ക്" (quality over narrative) മുൻഗണന നൽകുന്ന രീതിയിലേക്ക് മാറുന്നതായി കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. നിരീക്ഷിക്കപ്പെട്ട 500 കമ്പനികളിൽ 198 എണ്ണത്തിൽ മാത്രമാണ് മൂല്യവർദ്ധനവ് ഉണ്ടായത്. ഇത് നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ റിട്ടേൺ ഓൺ ഇക്വിറ്റി (ROE), പണലഭ്യത (cash generation), ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കരുത്ത് എന്നിവയ്ക്കാണ് മുൻഗണന നൽകുന്നത് എന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.

വൈവിധ്യമാർന്ന മേഖലകളുടെയും ഭൂപ്രദേശങ്ങളുടെയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പ്രാധാന്യത്തെക്കുറിച്ചും റിപ്പോർട്ട് എടുത്തുപറയുന്നു. ഫിൻടെക് (Fintech), ഉപഭോക്തൃ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ (consumer goods), റേസർപേ (Razorpay), ഗ്രീൻകോ (Greenko) തുടങ്ങിയ പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജ കമ്പനികൾ എന്നിവ ശക്തമായ സാന്നിധ്യം പ്രകടിപ്പിച്ചു. കൂടാതെ, മൂല്യവർദ്ധനവ് ഇനി മെട്രോ നഗരങ്ങളിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങുന്നില്ല; രാജ്കോട്ട്, ബിക്കാനീർ തുടങ്ങിയ ടയർ-2, ടയർ-3 നഗരങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള കമ്പനികൾ ശ്രദ്ധേയമായ മുന്നേറ്റം നടത്തിയിട്ടുണ്ട്. സർവ്വം AI (ആദ്യത്തെ തദ്ദേശീയ LLM ഡെവലപ്പർ), ചെന്നൈ സൂപ്പർ കിംഗ്സ്, കൊൽക്കത്ത നൈറ്റ് റൈഡേഴ്സ് തുടങ്ങിയ ഐപിഎൽ ഫ്രാഞ്ചൈസികൾ എന്നിവയും ഈ പട്ടികയിൽ ശ്രദ്ധേയമായ ആസ്തികളായി ഉയർന്നുവന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• NSE നേതൃത്വം: 4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മൂല്യവുമായി ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് സ്ഥാപനമായി NSE തുടരുന്നു, കൂടാതെ ചരിത്രപരമായ 30,000 കോടി രൂപയുടെ IPO-യ്ക്കായി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്.
• അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിലേക്കുള്ള മാറ്റം: നിക്ഷേപകർ കേവലമായ വളർച്ചാ കഥകളിൽ നിന്ന് മാറി, ശക്തമായ ക്യാഷ് ഫ്ലോയും കരുത്തുറ്റ ബാലൻസ് ഷീറ്റുമുള്ള കമ്പനികൾക്ക് മുൻഗണന നൽകുന്നു.
• അതിവേഗ വളർച്ചാ മേഖലകൾ: മുൻനിര 10 കമ്പനികളുടെ മൂല്യത്തിൽ കുറവുണ്ടായെങ്കിലും, Groww, അദാനി പ്രോപ്പർട്ടീസ് തുടങ്ങിയ കമ്പനികൾ 300 ശതമാനത്തിലധികം മൂല്യവർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി.