ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে NSE তার শিরোপা ধরে রেখেছে
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) আবারও ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে তার অবস্থান নিশ্চিত করেছে, যার বাজারমূল্য বিস্ময়কর ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকা। ২০২৫ সালের Burgundy Private Hurun India 500 রিপোর্ট অনুযায়ী, এই এক্সচেঞ্জটি Serum Institute of India এবং Adani Properties-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোর ওপর তার আধিপত্য বজায় রেখেছে।
NSE-এর আধিপত্য এবং ঐতিহাসিক IPO পরিকল্পনা
NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি এক্সচেঞ্জটির জন্য একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এসেছে। কো-লোকেশন বিতর্কের মতো নিয়ন্ত্রক সংক্রান্ত বিলম্বের প্রায় এক দশক পর, NSE তাদের বহুল প্রতীক্ষিত ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক কাগজপত্র জমা দিয়েছে। আনুমানিক ৩০,০০০ কোটি টাকার এই ইস্যুটি ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে চলেছে।
ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) থেকে জানা গেছে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে 'অফার ফর সেল' (OFS) হিসেবে গঠিত হবে, যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI)-এর মতো প্রধান শেয়ারহোল্ডাররা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করতে পারেন বলে আশা করা হচ্ছে, অন্যদিকে MS Strategic (Mauritius) Limited ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, ১০.৭২% অংশীদারিত্বসহ বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।
ইন্ডিয়া ইনক-এর প্রবণতা: ভ্যালু ক্রিয়েশন এবং সেক্টরাল পরিবর্তন
Hurun India 500 রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেট জগতের একটি বিস্তৃত চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও ইন্ডিয়া ইনক-এর মোট মূল্য ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলারের সীমা অতিক্রম করেছে, রিপোর্টে শীর্ষ স্তরে একটি একত্রীকরণের কথা উল্লেখ করা হয়েছে। শীর্ষ ১০টি সবচেয়ে মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য গত বছরের ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকা হয়েছে। এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি কোম্পানি ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় ২৫% দখল করে আছে।
ব্যক্তিগত পারফরম্যান্সের ক্ষেত্রে:
- Reliance Industries টানা পঞ্চম বছরের মতো ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি হিসেবে রয়েছে এবং এটি সবচেয়ে বেশি ভ্যালু ক্রিয়েটর হিসেবে ১.৮ লক্ষ কোটি টাকা যুক্ত করেছে।
- Bajaj Finance শতাংশের ভিত্তিতে ভ্যালু ক্রিয়েশনে শীর্ষে উঠে এসেছে, যার বাজারমূল্য ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে।
- উচ্চ-প্রবৃদ্ধির তারকা (High-Growth Stars): Groww ৪৩০% বিশাল ভ্যালু বৃদ্ধির মাধ্যমে সবার আগে রয়েছে, এর পরে রয়েছে Adani Properties (৩০১%) এবং Ather Energy (২২৪%)।
ফান্ডামেন্টাল দ্বারা পরিচালিত একটি বাছাইকৃত বাজার
তথ্যগুলো নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব "গল্পের চেয়ে গুণমানের" (quality over narrative) দিকে পরিবর্তিত হচ্ছে। ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা এখন রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ তৈরি (cash generation) এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির ওপর বেশি গুরুত্ব দিচ্ছেন।
রিপোর্টটি বিভিন্ন সেক্টর এবং ভৌগোলিক অবস্থানের ক্রমবর্ধমান গুরুত্বকেও তুলে ধরেছে। Fintech, কনজিউমার গুডস এবং রিনিউয়েবল এনার্জি সেক্টরের Razorpay এবং Greenko-এর মতো কোম্পানিগুলো শক্তিশালী উপস্থিতি দেখিয়েছে। তদুপরি, ভ্যালু ক্রিয়েশন এখন আর কেবল মেট্রো শহরগুলোর মধ্যে সীমাবদ্ধ নেই; রাজকোট এবং বিকানেরের মতো টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরের কোম্পানিগুলো উল্লেখযোগ্যভাবে প্রবেশ করেছে। তালিকায় নতুন দিগন্তের উত্থানও দেখা গেছে, যেমন Sarvam AI (প্রথম দেশীয় LLM ডেভেলপার) এবং এমনকি চেন্নাই সুপার কিংস ও কলকাতা নাইট রাইডার্সের মতো আইপিএল (IPL) ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলোও উল্লেখযোগ্য সম্পদ হিসেবে উঠে এসেছে।
মূল বিষয়সমূহ
- NSE-এর নেতৃত্ব: NSE ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকা নিয়ে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে রয়েছে এবং একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-এর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
- ফান্ডামেন্টালের দিকে পরিবর্তন: বিনিয়োগকারীরা কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের পরিবর্তে শক্তিশালী ক্যাশ ফ্লো এবং মজবুত ব্যালেন্স শিট সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন।
- বিস্ফোরক প্রবৃদ্ধির ক্ষেত্র: যদিও শীর্ষ ১০টি কোম্পানির মূল্যে হ্রাস দেখা গেছে, Groww এবং Adani Properties-এর মতো নির্দিষ্ট কোম্পানিগুলো ৩০০%-এর বেশি বিশাল ভ্যালু বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।