Blinkit จะยังคงเป็นผู้นำในตลาด Quick Commerce แม้จะมีคู่แข่งรายใหม่เข้ามา: Anand Rathi

ในขณะที่ยักษ์ใหญ่ด้านอีคอมเมิร์ซอย่าง Amazon และ Flipkart กำลังเตรียมเข้าสู่สมรภูมิ Quick Commerce ที่เน้นความรวดเร็วสูง คำถามเกี่ยวกับความสามารถในการครองตลาดในระยะยาวของผู้เล่นรายเดิมจึงทวีความรุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ล่าสุดจากบริษัทโบรกเกอร์ Anand Rathi ชี้ให้เห็นว่า Blinkit อยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบในการรักษาความเป็นผู้นำที่ไม่มีใครเทียบได้ในภาคส่วนนี้

ความแข็งแกร่งในการรับมือกับยักษ์ใหญ่ด้านอีคอมเมิร์ซ

การเข้ามาของกลุ่มผู้เล่นที่มีเงินทุนมหาศาลอย่าง Amazon และ Flipkart ในเซกเมนต์ Quick Commerce ได้สร้างความกังวลเกี่ยวกับความแตกแยกของตลาด (market fragmentation) และสงครามราคา นักวิเคราะห์หลายคนเกรงว่าขนาดธุรกิจที่ใหญ่โตและความสามารถด้านโลจิสติกส์ของผู้เล่นรายเดิมเหล่านี้อาจเข้ามาทำลายระเบียบเดิมที่มีอยู่

อย่างไรก็ตาม รายงานล่าสุดของ Anand Rathi โต้แย้งว่า Blinkit มีความได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่ยากจะเลียนแบบได้ในชั่วข้ามคืน โบรกเกอร์เน้นย้ำว่าความโดดเด่นของ Blinkit นั้นมีรากฐานมาจากขนาดการดำเนินงานที่มหาศาลและห่วงโซ่อุปทานที่เติบโตเต็มที่ ซึ่งได้รับการปรับปรุงให้เหมาะสมสำหรับการจัดส่งแบบ hyper-local เรียบร้อยแล้ว ต่างจากผู้เล่นหน้าใหม่ที่ต้องสร้าง dark stores ขึ้นมาใหม่ตั้งแต่ต้น Blinkit ก้าวเข้าสู่ช่วงการแข่งขันนี้ด้วยเครือข่ายที่มีความหนาแน่นสูง ซึ่งช่วยรับประกันความรวดเร็วและความน่าเชื่อถือ

การรักษาฐานลูกค้าสำคัญกว่าสงครามราคา

หนึ่งในปัจจัยสร้างความแตกต่างที่สำคัญที่สุดของ Blinkit คือความสามารถในการรักษาส่วนแบ่งการตลาดโดยไม่ต้องพึ่งพาเพียงแค่การลดราคาอย่างหนักซึ่งจะไปกัดกินอัตรากำไร ในขณะที่โมเดลอีคอมเมิร์ซแบบดั้งเดิมมักต้องพึ่งพาการใช้จ่ายด้านโปรโมชันจำนวนมากเพื่อดึงดูดผู้ใช้ แต่ Blinkit ประสบความสำเร็จในการสร้างฐานลูกค้าที่ซื่อสัตย์ซึ่งขับเคลื่อนด้วยความสะดวกสบายและพฤติกรรมความเคยชิน

โบรกเกอร์ระบุว่าอัตราการรักษาลูกค้าที่แข็งแกร่งคือ "คูเมือง" (moat) ที่สำคัญ ด้วยการแทรกซึมเข้าสู่รูปแบบการบริโภคประจำวันของครัวเรือนในเขตเมืองของอินเดียอย่างลึกซึ้ง Blinkit ได้เปลี่ยนผ่านจากบริการแบบ "สินค้าที่เลือกซื้อตามความสมัครใจ" (discretionary) ไปสู่บริการแบบ "สินค้าจำเป็น" (utility) การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคนี้ช่วยสร้างเกราะป้องกันต่อกลยุทธ์การตัดราคาที่ Amazon หรือ Flipkart อาจนำมาใช้เพื่อเข้าสู่ตลาด เนื่องจากคุณค่าหลักของ Blinkit มุ่งเน้นไปที่การประหยัดเวลามากกว่าแค่การประหยัดค่าใช้จ่าย

แนวโน้มการลงทุนและราคาเป้าหมาย

ในมุมมองทางการเงิน แนวโน้มของ Blinkit ยังคงเป็นขาขึ้น (bullish) อย่างมาก Anand Rathi ได้ย้ำคำแนะนำ 'ซื้อ' (Buy) สำหรับหุ้นตัวนี้ ซึ่งแสดงถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าในความสามารถในการดำเนินงานและทิศทางการเติบโตในระยะยาวของบริษัท

โบรกเกอร์ได้ตั้งราคาเป้าหมายที่ท้าทายไว้ที่ 400 รูปี ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น (upside) ประมาณ 43% จากระดับปัจจุบัน การประเมินมูลค่านี้สะท้อนถึงความคาดหวังที่ว่า Blinkit จะขยายขนาดตะกร้าสินค้า (basket size) และการเจาะตลาดในหมวดหมู่ต่างๆ ต่อไป โดยขยายจากสินค้าอุปโภคบริโภคไปสู่เซกเมนต์ที่มีอัตรากำไรสูงกว่า เช่น อิเล็กทรอนิกส์และความงาม ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนมูลค่าของผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสต่อๆ ไป

สรุปประเด็นสำคัญ

• การครองตลาด: คาดว่า Blinkit จะยังคงเป็นผู้นำในพื้นที่ Quick Commerce เนื่องจากขนาดธุรกิจที่มั่นคงและเครือข่าย dark store ที่มีความหนาแน่นสูง
• การเติบโตที่ยั่งยืน: การที่บริษัทมุ่งเน้นไปที่การรักษาฐานลูกค้าในระดับสูงและการช้อปปิ้งที่เน้นความจำเป็น (utility-based) ช่วยลดความเปราะบางต่อการแข่งขันที่ใช้การลดราคาอย่างหนัก
• การประเมินมูลค่าที่เป็นขาขึ้น: Anand Rathi ยังคงคำแนะนำ 'ซื้อ' โดยมีราคาเป้าหมายที่ 400 รูปี ซึ่งหมายถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้นถึง 43%