HFCL Stock Rallies 200% on AI Boom: Is the Rally Overheated?
The surge in Artificial Intelligence (AI) and data centre infrastructure is creating unexpected winners in the Indian market, with HFCL emerging as a standout performer. After delivering nearly 200% returns in just six months, investors are now questioning whether the optical fibre giant is undervalued or reaching a point of overheating.
The Data Centre Tailwinds Driving Growth
While much of the AI discourse focuses on software, the physical infrastructure required to power AI is where the real money is moving. India’s data centre IT load is witnessing an explosive growth cycle; according to Nomura, capacity is expected to expand from 350 MW in 2019 to nearly 1.5–1.6 GW by 2025. This represents a CAGR of approximately 29%, significantly outpacing the global average of 20%.
As a leading manufacturer of optical fibre cables, HFCL is positioned at the heart of this connectivity boom. The demand for high-speed data transmission required by AI-driven workloads and 5G rollouts has transformed the company from a domestic player into a global technology contender.
A Radical Financial Turnaround
HFCL’s stock performance is backed by a fundamental shift in its financial profile. The company has moved from a period of losses to robust profitability, driven by a richer product mix and a massive expansion in exports.
Key financial highlights include:
- Revenue Growth: FY26 consolidated revenue reached a record Rs 4,949 crore, nearly doubling year-on-year.
- Profitability Swing: The company moved from a loss of Rs 83 crore in the previous year to a profit after tax (PAT) of Rs 184 crore in the March quarter.
- Export Dominance: Export revenue has surged from 11% of sales in FY24 to nearly 41% in FY26, with management aiming for over 50% by FY27.
- Order Book Strength: The company boasts an all-time high order book of approximately Rs 21,200 crore, including a massive international contract worth Rs 10,159 crore.
Diversification into Defence and Aerospace
Beyond connectivity, HFCL is aggressively scaling its presence in high-margin sectors like defence and aerospace. The company is leveraging new manufacturing capabilities, including a 1,000-acre facility in Andhra Pradesh and a dedicated defence unit in Hosur.
นักวิเคราะห์จาก Geojit ระบุว่ากลุ่มธุรกิจป้องกันประเทศให้ความชัดเจนในระยะกลางอย่างมีนัยสำคัญ โดยฟิวส์อิเล็กทรอนิกส์กำลังเข้าสู่ช่วงการเริ่มจำหน่ายเชิงพาณิชย์ บริษัทตั้งเป้าหมายรายได้ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจป้องกันประเทศให้ถึง 400–500 สิบล้านรูปี (crore) ในปีงบประมาณ 2570 (FY27) และอาจขยายตัวไปถึงกว่า 1,000 สิบล้านรูปี (crore) ภายในปีงบประมาณ 2571 (FY28)
ข้อถกเถียงด้านมูลค่า: ความเสี่ยงสูงหรือผลตอบแทนสูง?
แม้จะมีแรงส่งที่ยอดเยี่ยม แต่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาหุ้นได้นำมาซึ่งความกังวลด้านมูลค่า ปัจจุบัน HFCL ซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ย้อนหลังสูงกว่า 70 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ
แม้ว่าเป้าหมายรายได้ระยะยาวของบริษัทที่ 10,000 สิบล้านรูปี (crore) และการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ที่ 20-25% สำหรับปีงบประมาณ 2570 (FY27) จะเป็นแนวทางการเติบโตที่น่าเชื่อถือ แต่ขณะนี้หุ้นดังกล่าวได้เข้าสู่กลุ่ม "ความเสี่ยงสูง ผลตอบแทนสูง" อย่างเต็มตัว สำหรับนักลงทุน กุญแจสำคัญคือ HFCL จะสามารถดำเนินการตามยอดคำสั่งซื้อจำนวนมหาศาลและรักษาการขยายอัตรากำไรเพื่อสร้างความสมเหตุสมผลให้กับระดับราคาพรีเมียมในปัจจุบันได้หรือไม่
สรุปประเด็นสำคัญ
- การเล่นในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน: HFCL เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล (data centre) ในอินเดีย ซึ่งเติบโตด้วยอัตรา CAGR ที่ 29%
- รายได้ที่หลากหลาย: บริษัทกำลังประสบความสำเร็จในการปรับเปลี่ยนจากผู้ผลิตไฟเบอร์ภายในประเทศไปสู่ผู้เล่นระดับโลกที่มีบทบาทแข็งแกร่งในด้านการส่งออก การป้องกันประเทศ และอากาศยาน
- ข้อควรระวังด้านมูลค่า: ด้วยอัตราส่วน P/E ที่สูงกว่า 70 เท่า ความยั่งยืนของหุ้นตัวนี้ขึ้นอยู่กับความสามารถในการเปลี่ยนยอดคำสั่งซื้อจำนวน 21,200 สิบล้านรูปี (crore) ให้เป็นกำไรที่ยั่งยืน