การส่งออกด้านกลาโหมของอินเดียอาจแตะระดับ 65,000 crore รูปีภายในปี 2030: ความได้เปรียบของภาคเอกชน

อินเดียกำลังอยู่บนจุดเริ่มต้นของการก้าวกระโดดครั้งใหญ่ในขีดความสามารถด้านการส่งออกด้านกลาโหม โดยมีการคาดการณ์ว่าภาคส่วนนี้อาจมีมูลค่าแตะระดับ 60,000–65,000 crore รูปีภายในปี 2030 การเติบโตนี้คาดว่าจะแซงหน้าเป้าหมายอย่างเป็นทางการของรัฐบาลที่ตั้งไว้ที่ 50,000 crore รูปีภายในปีงบประมาณ 2032 โดยผู้เชี่ยวชาญระบุว่าอาจบรรลุเป้าหมายดังกล่าวได้เร็วที่สุดภายในปี 2028

ก้าวข้ามยักษ์ใหญ่ในภาครัฐ

แม้ว่า Nifty Defence Index จะเป็นจุดเริ่มต้นที่ได้รับความนิยมสำหรับนักลงทุนรายย่อย แต่ Sunil Subramaniam ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดอาวุโส แนะนำให้มองข้ามดัชนีชี้วัดแบบดั้งเดิม ดัชนีส่วนใหญ่ในปัจจุบันมีน้ำหนักไปทางรัฐวิสาหกิจ (Public Sector Undertakings หรือ PSUs) ที่มุ่งเน้นด้านอาวุธและกระสุนแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม พรมแดนทางเทคโนโลยีที่แท้จริงนั้นอยู่ที่อื่น

การเปลี่ยนแปลงทั่วโลกในรูปแบบสงครามสมัยใหม่ ซึ่งเปลี่ยนจากการส่งทหารเข้าสู่แนวหน้าโดยตรงเนื่องจากความไร้ประสิทธิภาพทางด้านการเมืองและยุทธวิธี กำลังขับเคลื่อนความต้องการเทคโนโลยีไร้คนขับอย่างมหาศาล การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังสร้างตลาดที่ทำกำไรมหาศาลสำหรับโดรนทั้งเชิงรุกและเชิงรับ รวมถึงอากาศยานไร้คนขับ (Unmanned Aerial Vehicles หรือ UAVs) ซึ่งเป็นสาขาที่สตาร์ทอัพภาคเอกชนของอินเดียกำลังแสดงให้เห็นถึงนวัตกรรมและความสามารถที่โดดเด่น

ความต้องการจากกลุ่มประเทศอ่าวอาหรับและแนวโน้มการทำ IPO

ภูมิรัฐศาสตร์กำลังมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนตัวเลขการส่งออกเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กลุ่มประเทศอ่าวอาหรับ (Gulf nations) กำลังพยายามสร้างฐานด้านกลาโหมที่แข็งแกร่งอย่างจริงจังภายหลังความไม่สงบในภูมิภาคเมื่อเร็วๆ นี้ เช่น การโจมตีจากอิหร่าน ความสัมพันธ์ทางการทูตที่แน่นแฟ้นของอินเดียกับประเทศเหล่านี้ ช่วยให้ผู้ผลิตในประเทศอยู่ในตำแหน่งที่สามารถชิงส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญได้

สำหรับนักลงทุน โอกาสที่สำคัญที่สุดอาจไม่ได้อยู่ที่หุ้นขนาดใหญ่ (large-cap stocks) ที่มีอยู่เดิม ซึ่งมีการซื้อขายกันที่ระดับมูลค่า (valuation) ที่สูงอยู่แล้ว ในทางกลับกัน Subramaniam ได้เน้นย้ำถึงแนวโน้มการทำ IPO ที่กำลังจะเกิดขึ้น เนื่องจากวงจรการพัฒนาผลิตภัณฑ์ด้านกลาโหมนั้นใช้เวลานาน บริษัทเอกชนจึงจำเป็นต้องใช้เงินทุนจดทะเบียนจำนวนมาก นักลงทุนควรคาดหวังว่าจะเห็นการแห่ทำ IPO ของบริษัทเอกชนที่เกี่ยวข้องกับด้านกลาโหมในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า และเมื่อผู้เล่นรายใหม่เหล่านี้เข้าสู่ตลาด อาจเกิดการหมุนเวียนของเงินทุนออกจากหุ้นกลุ่มรัฐวิสาหกิจ (PSU) เดิมด้วย

เภสัชกรรมและโทรคมนาคม: ทางเลือกในการลงทุน

นอกเหนือจากด้านกลาโหมแล้ว ภาพรวมของตลาดยังมีโอกาสเชิงกลยุทธ์อื่นๆ อีก ในภาคส่วนเภสัชกรรม บริษัทที่มีสัดส่วนการส่งออกสูงถูกวางตำแหน่งให้เป็น "dollar play" ที่แข็งแกร่ง ซึ่งอาจให้ผลตอบแทนดีกว่ากลุ่ม IT ในสภาวะปัจจุบัน ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ ได้แก่ การไหลกลับของเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII), การเติบโตของกลุ่มธุรกิจรับจ้างพัฒนาและผลิตยา (Contract Development and Manufacturing Organization หรือ CDMO) และโอกาสในกลุ่มยา Generic ของ GLP-1

ในด้านโทรคมนาคม การทำ IPO ของ Jio ที่กำลังจะเกิดขึ้น คาดว่าจะถูกประเมินมูลค่าไม่ใช่เพียงในฐานะผู้ให้บริการด้านการเชื่อมต่อเท่านั้น แต่ในฐานะผู้เล่นด้าน AI และแพลตฟอร์มที่ครอบคลุม ความแตกต่างนี้จะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่กำลังเปรียบเทียบ Jio กับผู้เล่นที่มั่นคงอย่าง Bharti Airtel

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเติบโตของการส่งออก: การส่งออกด้านกลาโหมของอินเดียถูกคาดการณ์ว่าจะแตะระดับ 65,000 crore รูปีภายในปี 2030 และอาจบรรลุเป้าหมาย 50,000 crore รูปีของรัฐบาลได้ภายในปี 2028
• การมุ่งเน้นที่ภาคเอกชน: กลไกการเติบโตที่แท้จริงอยู่ที่สตาร์ทอัพภาคเอกชนที่เชี่ยวชาญด้านโดรนและ UAV มากกว่าการผลิตกระสุนที่นำโดยรัฐวิสาหกิจ (PSU) แบบดั้งเดิม
• กลยุทธ์การลงทุน: นักลงทุนควรจับตาดูคลื่นการทำ IPO ที่เกี่ยวข้องกับด้านกลาโหมที่กำลังจะมาถึง และพิจารณาภาคเภสัชกรรมเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ (strategic hedge) ต่อความผันผวนของค่าเงิน