ตลาด IPO ของอินเดีย: 23 บริษัทระดมทุนได้ 2.7 แสนล้านรูปี ขณะที่อีก 236 บริษัทกำลังรอจดทะเบียน

ตลาดแรก (primary market) ของอินเดียกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน โดยเคลื่อนตัวจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 เข้าสู่ช่วงที่ต้องใช้ความระมัดระวังมากขึ้นในปี 2026 แม้ว่าในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาจะมีการชะลอตัวลงเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค แต่จำนวนบริษัทที่เตรียมจดทะเบียนเข้าตลาดจำนวนมหาศาลบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวครั้งสำคัญกำลังจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

วิเคราะห์การชะลอตัวในปี 2026 ท่ามกลางความผันผวนของตลาด

ตามรายงานล่าสุดจาก Equirus Capital ตลาด IPO ได้เผชิญกับภาวะชะลอตัวของโมเมนตัมในช่วงต้นปี 2026 โดยจนถึงปัจจุบัน มี 23 บริษัทที่เข้าสู่ตลาดสาธารณะเพื่อระดมทุนได้มากกว่า 2.7 แสนล้านรูปี ซึ่งถือเป็นการลดลงหลังจากผลงานอันยอดเยี่ยมในปี 2025 ที่มีการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งแรกจำนวน 103 รายการ และระดมทุนได้สูงถึง 1.76 ล้านล้านรูปี ซึ่งสูงกว่ายอดระดมทุน 1.6 ล้านล้านรูปีในปี 2024 และ 4.94 แสนล้านรูปีในปี 2023

การลดลงของกิจกรรมในปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากความผันผวนของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น และท่าที "รอดูสถานการณ์" (wait-and-watch) ของนักลงทุน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่ 1 ของปีปฏิทิน 2026 (Q1CY26) มี IPO จำนวน 19 รายการ คิดเป็นมูลค่า 2.47 แสนล้านรูปี ในขณะที่ไตรมาสที่ 2 ของปีปฏิทิน 2026 (Q2CY26) มีเพียง 4 รายการ รวมมูลค่า 2.42 หมื่นล้านรูปี ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าหลังจากจุดสูงสุดในเดือนกันยายน 2025 สภาวะตลาดที่ตึงตัวขึ้นและความต้องการลงทุนที่ระมัดระวังของนักลงทุนได้ส่งผลให้ปริมาณการระดมทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

รายชื่อบริษัทที่เตรียมเข้าตลาดอย่างคับคั่ง: ชื่อดังเตรียมเปิดตัว

แม้จะมีการชะลอตัวในช่วงที่ผ่านมา แต่ตารางการจดทะเบียนที่กำลังจะมาถึงนั้นเต็มไปด้วยบริษัทที่มีชื่อเสียงซึ่งสัญญาว่าจะช่วยปลุกกระแสตลาดแรกให้กลับมาคึกคักอีกครั้ง โดยมีผู้เล่นรายใหญ่หลายรายที่มีกำหนดจะเสนอขายหุ้นภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า:

• การเปิดตัวในเร็วๆ นี้: บริษัท Insurtech อย่าง Turtlemint Fintech Solutions มีกำหนดเปิดจองซื้อในวันที่ 19 มิถุนายน ตามด้วย Advit Jewels ในวันที่ 23 มิถุนายน นอกจากนี้ Waterways Leisure Tourism Ltd (ผู้ให้บริการ Cordelia Cruises) ก็คาดว่าจะเปิดตัวในเดือนนี้เช่นกัน
• ยักษ์ใหญ่ที่กำลังจะมา: คาดว่า National Stock Exchange (NSE) จะยื่นเอกสารเบื้องต้นต่อ SEBI ในสัปดาห์นี้ นอกจากนี้ Zepto ยูนิคอร์นด้าน quick-commerce และ SBI Mutual Funds ซึ่งเป็นบริษัทจัดการกองทุนที่ใหญ่ที่สุดในอินเดีย ก็กำลังวางแผนเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะในเดือนหน้า

ขนาดของรายการที่ค้างอยู่เห็นได้ชัดจากสถิติใน Pipeline โดย ณ เดือนพฤษภาคม 2026 มีร่างหนังสือชี้ชวน IPO ในตลาดหลัก (mainboard) อยู่ในระบบถึง 236 ฉบับ ประกอบด้วย 163 บริษัทที่ได้รับความเห็นชอบจาก SEBI แล้ว และอีก 73 บริษัทที่กำลังรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

ความแข็งแกร่งภายในประเทศ ปะทะ ความผันผวนจากต่างประเทศ

ปัจจัยสำคัญที่สร้างเสถียรภาพให้กับตลาดทุนอินเดียคือการมีส่วนร่วมอย่างไม่ลดละของนักลงทุนรายย่อยในประเทศ ในขณะที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) ยังคงมีความผันผวนเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก แต่เงินทุนไหลเข้าในประเทศได้ทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันที่สำคัญ

รายงานระบุว่าเงินไหลเข้าจากแผนการลงทุนแบบสม่ำเสมอ (SIP) รายเดือนยังคงสูงกว่า ₹30,000 crore อย่างต่อเนื่อง กระแสเงินทุนในประเทศที่สม่ำเสมอนี้ยังคงทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงดุลที่แข็งแกร่งต่อความไม่แน่นอนของเงินทุนจากต่างประเทศ เพื่อให้มั่นใจว่าสภาพคล่องพื้นฐานในตลาดอินเดียยังคงมีความแข็งแกร่งแม้ในช่วงเวลาที่ต้องใช้ความระมัดระวัง

สรุปประเด็นสำคัญ

• สถานะปัจจุบัน: มี 23 บริษัทที่ระดมทุนได้ ₹27,000 crore ในปี 2026 จนถึงปัจจุบัน ซึ่งสะท้อนถึงการชะลอตัวเมื่อเทียบกับ ₹1.76 lakh crore ที่ระดมทุนได้ในปี 2025
• แนวโน้มในอนาคต: มีข้อเสนอ IPO ในตลาดหลัก (mainboard) จำนวนมหาศาลถึง 236 รายการที่กำลังดำเนินการอยู่ โดยคาดว่าจะมีชื่อบริษัทที่โดดเด่นอย่าง NSE, Zepto และ SBI Mutual Funds เข้ามาในเร็วๆ นี้
• การสนับสนุนตลาด: การมีส่วนร่วมที่แข็งแกร่งของนักลงทุนในประเทศ ซึ่งเห็นได้จากเงินไหลเข้า SIP รายเดือนที่เกินกว่า ₹30,000 crore กำลังช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดท่ามกลางความผันผวนของความเชื่อมั่นจากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ