Nifty IT ร่วงหนัก 6% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี: กลุ่มอุตสาหกรรมนี้พร้อมสำหรับการฟื้นตัวแล้วหรือยัง?

ภาคส่วน IT ของอินเดียเผชิญกับการเทขายอย่างหนักเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยดัชนี Nifty IT ดิ่งลงกว่า 6% สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 การปรับฐานอย่างรุนแรงนี้มีสาเหตุมาจากผลกระทบต่อเนื่องทั่วโลก หลังจากที่ Accenture ยักษ์ใหญ่ด้านการให้คำปรึกษาได้ปรับลดคาดการณ์ (guidance) ลง ซึ่งสร้างความผิดหวังและทำให้เหล่านักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงแนวโน้มการเติบโตของบริษัท IT รายใหญ่ในอินเดีย

ตัวจุดชนวนจาก Accenture: สัญญาณเตือนภัยระดับโลก

ปัจจัยกระตุ้นหลักที่ทำให้ตลาดในประเทศดิ่งลงคือราคาหุ้นของ Accenture ใน Wall Street ที่ร่วงลงถึง 11% โดยบริษัทที่ปรึกษาชั้นนำรายนี้ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในปีงบประมาณ 2026 (FY26) ลงเหลือ 3–4% ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์เดิมที่ 3–5% นอกจากนี้ Accenture ยังคาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่ 4 ไว้ที่ระหว่าง 1.775 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.84 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่เป็นไปตามความคาดหมายของตลาดที่ตั้งไว้ที่ 1.847 หมื่นล้านดอลลาร์

เนื่องจากบริษัท IT ของอินเดียมีรายได้ส่วนใหญ่มาจากเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มุมมองที่อ่อนแอลงของ Accenture จึงได้จุดชนวนความกังวลอีกครั้งเกี่ยวกับการลดงบประมาณการใช้จ่ายตามดุลยพินิจ (discretionary spending) ขององค์กรระดับโลก แม้ว่าการลงทุนในด้าน AI และ cybersecurity จะยังคงทรงตัว แต่การชะลอตัวของโครงการ Digital Transformation และโครงการให้คำปรึกษาด้าน IT ทั่วไปกำลังส่งผลกระทบอย่างหนักต่อกลุ่มอุตสาหกรรมนี้

หุ้นตัวใหญ่โดนหางเลข: Infosys และ HCL Tech นำทัพดิ่งลง

ผลกระทบต่อ Dalal Street นั้นเกิดขึ้นทันทีและรุนแรง โดยดัชนี Nifty IT ร่วงลงสู่ระดับ 26,634.50 กลายเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่ขาดทุนมากที่สุดในตลาด ผลประกอบการของหุ้นรายตัวสะท้อนให้เห็นถึงความตื่นตระหนกที่แพร่กระจายไปทั่ว:

  • Infosys: นำการขาดทุนด้วยการดิ่งลงอย่างหนักเกือบ 9%
  • HCL Tech, TCS, Mphasis, LTI Mindtree, และ Tech Mahindra: ผู้นำในอุตสาหกรรมเหล่านี้ต่างปรับตัวลดลงในช่วงระหว่าง 4% ถึง 6%

มุมมองจากผู้เชี่ยวชาญ: โอกาสในการซื้อของถูก หรือ กับดักมูลค่า?

นักวิเคราะห์ตลาดในขณะนี้มีความเห็นแตกออกเป็นสองฝ่ายว่า การปรับฐานครั้งนี้เป็นโอกาสในการ "ซื้อเมื่อย่อตัว" (buy the dip) หรือเป็นสัญญาณเตือนของการถดถอยเชิงโครงสร้างกันแน่

Harshal Dasani หัวหน้าฝ่ายธุรกิจของ INVasset PMS ยังคงรักษาท่าทีที่ระมัดระวัง โดยเขาแย้งว่าบริการ IT ของอินเดียซึ่งปัจจุบันซื้อขายกันที่ระดับ 16–18 เท่าของกำไร พร้อมกับความคาดหวังการเติบโตเพียงเลขหลักเดียว อาจมีราคาที่แพงมากกว่าถูก Dasani เสนอว่าบริการ IT แบบดั้งเดิมเริ่มมีลักษณะคล้ายกับ "ธุรกิจขาลง" (sunset business) มากขึ้นเรื่อยๆ โดยระบุว่านักลงทุนควรเลือกสนใจเฉพาะบริษัทที่เป็น AI-native อย่างแท้จริง หรือบริษัทที่มีความสอดคล้องกับกลุ่ม hyperscalers เท่านั้น

ในทางกลับกัน VK Vijayakumar หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนที่ Geojit Investments เชื่อว่าการปรับฐานอย่างรุนแรงอาจทำให้การประเมินมูลค่ากลับมาน่าดึงดูดอีกครั้ง ซึ่งอาจเป็นโอกาสในการเข้าซื้อสำหรับนักลงทุนระยะยาวในระดับราคาที่ต่ำลง

มุมมองทางเทคนิค: โมเมนตัมขาลงยังคงดำเนินต่อไป

ในมุมมองทางเทคนิค ดัชนี Nifty IT กำลังเผชิญกับปัจจัยลบที่สำคัญ โดย Sudeep Shah หัวหน้าฝ่ายวิจัยด้านเทคนิคและอนุพันธ์ที่ SBI Securities ระบุว่าดัชนีได้หลุดต่ำกว่าจุด swing low เดิมที่ระดับ 27,078

ด้วยดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ลดลงต่ำกว่า 40 และเส้น DI- ตัดขึ้นเหนือ DI+ ในตัวบ่งชี้ ADX แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มตลาดถูกครอบงำโดยแรงขายอย่างหนัก สำหรับการกลับตัวของแนวโน้ม ดัชนีจำเป็นต้องทะลุและยืนเหนือโซนแนวต้านที่ 27,450–27,500 ให้ได้ จนกว่าจะถึงตอนนั้น มุมมองตลาดยังคงเป็นขาลง

สรุปประเด็นสำคัญ

  • ปัจจัยกระตุ้นระดับโลก: การที่ Accenture ปรับลดคาดการณ์รายได้สำหรับปีงบประมาณ 26 (FY26) ได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของการใช้จ่ายด้าน IT ตามความสมัครใจในสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อบริษัท IT ยักษ์ใหญ่ของอินเดีย
  • การชะลอตัวของกลุ่มอุตสาหกรรม: ดัชนี Nifty IT ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบสามปี โดยหุ้นขนาดใหญ่อย่าง Infosys มีมูลค่าลดลงเกือบ 9%
  • ความเห็นที่แตกออกเป็นสองฝ่าย: ในขณะที่นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าการประเมินมูลค่าเริ่มมีความน่าดึงดูด แต่นักวิเคราะห์คนอื่นๆ เตือนว่าโมเดล IT แบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง เนื่องจากการหยุดชะงักที่ขับเคลื่อนโดย AI และการเติบโตที่ชะลอตัวลง