നിഫ്റ്റി ഐടി 6% ഇടിഞ്ഞ് 3 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക്: ഈ മേഖല തിരിച്ചുവരവിനായി തയ്യാറാണോ?

വെള്ളിയാഴ്ച ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയിൽ വൻതോതിലുള്ള വിൽപനയാണ് (sell-off) നടന്നത്. നിഫ്റ്റി ഐടി ഇൻഡക്സ് 6 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞ് 2023 ഏപ്രിൽ മുതലുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി. കൺസൾട്ടിംഗ് ഭീമനായ Accenture നൽകിയ നിരാശാജനകമായ ഗൈഡൻസ് കുറവ് ആഗോളതലത്തിൽ ഉണ്ടായ പ്രത്യാഘാതമാണ് ഈ വലിയ ഇടിവിന് കാരണമായത്. ഇത് ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളുടെ വളർച്ചാ പാതയെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകരെ സംശയിപ്പിക്കുന്നു.

Accenture നൽകിയ മുന്നറിയിപ്പ്: ആഗോളതലത്തിലെ ഒരു സൂചന

വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ Accenture-ന്റെ ഓഹരി വിലയിൽ ഉണ്ടായ 11% ഇടിവാണ് ആഭ്യന്തര വിപണിയിലെ തകർച്ചയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണമായത്. കൺസൾട്ടിംഗ് രംഗത്തെ ഈ വമ്പൻ കമ്പനി തങ്ങളുടെ FY26 വരുമാന വളർച്ചാ ലക്ഷ്യം (guidance) 3–5 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 3–4 ശതമാനമായി കുറച്ചു. കൂടാതെ, നാലാം പാദത്തിലെ (Q4) വരുമാനം $17.75 ബില്യൺ മുതൽ $18.4 ബില്യൺ വരെയായിരിക്കുമെന്ന് Accenture കണക്കാക്കിയെങ്കിലും, വിപണി പ്രതീക്ഷിച്ച $18.47 ബില്യൺ എന്നതിനേക്കാൾ കുറവായതായിരുന്നു ഇത്.

ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളുടെ വരുമാനത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം അമേരിക്കൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ നിന്നായതുകൊണ്ട് തന്നെ, Accenture-ന്റെ ഈ കുറഞ്ഞ പ്രതീക്ഷകൾ ആഗോള കമ്പനികളുടെ ചെലവ് കുറയാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന ഭയം വർദ്ധിപ്പിച്ചു. AI, സൈബർ സെക്യൂരിറ്റി മേഖലകളിലെ നിക്ഷേപം സ്ഥിരമായി തുടരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഡിജിറ്റൽ ട്രാൻസ്ഫോർമേഷൻ, പൊതുവായ ഐടി കൺസൾട്ടിംഗ് പ്രോജക്റ്റുകൾ എന്നിവയിലെ മന്ദത ഈ മേഖലയെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കുന്നു.

പ്രധാന ഓഹരികൾ തകർന്നു: Infosys, HCL Tech എന്നിവ മുന്നിൽ

ദലാൽ സ്ട്രീറ്റിൽ ഇതിന്റെ ആഘാതം പെട്ടെന്നുള്ളതും കഠിനവുമായിരുന്നു. നിഫ്റ്റി ഐടി ഇൻഡക്സ് 26,634.50 ലേക്ക് ഇടിഞ്ഞതോടെ വിപണിയിലെ ഏറ്റവും വലിയ നഷ്ടം നേരിട്ട മേഖലയായി ഇത് മാറി. ഓഹരികളുടെ പ്രകടനം വിപണിയിലെ പരിഭ്രാന്തി വ്യക്തമാക്കുന്നു:

• Infosys: ഏകദേശം 9% ഇടിവോടെ ഏറ്റവും വലിയ നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തി.
• HCL Tech, TCS, Mphasis, LTI Mindtree, Tech Mahindra: ഈ പ്രമുഖ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിൽ 4% മുതൽ 6% വരെ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി.

വിദഗ്ധരുടെ കാഴ്ചപ്പാട്: ലാഭകരമായ അവസരമോ അതോ കെണിയോ?

ഈ ഇടിവ് ഓഹരികൾ കുറഞ്ഞ വിലയിൽ വാങ്ങാനുള്ള ("buy the dip") അവസരമാണോ അതോ ഘടനാപരമായ തകർച്ചയുടെ മുന്നറിയിപ്പാണോ എന്ന കാര്യത്തിൽ വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർക്കിടയിൽ അഭിപ്രായ വ്യത്യാസമുണ്ട്.

INVasset PMS ബിസിനസ് ഹെഡ് ഹർഷൽ ദസാനി ജാഗ്രത പാലിക്കണമെന്ന് നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. വൺ ഡിജിറ്റ് വളർച്ചാ പ്രതീക്ഷകളോടെ നിലവിൽ 16–18 ഇരട്ടി ലാഭത്തിൽ (earnings) വ്യാപാരം ചെയ്യുന്ന ഇന്ത്യൻ ഐടി സേവന മേഖല, വില കുറഞ്ഞതല്ല മറിച്ച് വില കൂടിയതാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം വാദിക്കുന്നു. പരമ്പരാഗത ഐടി സേവനങ്ങൾ ഒരു "sunset business" (തളർന്നു വരുന്ന ബിസിനസ്) പോലെയാകുന്നുണ്ടെന്നും, അതിനാൽ യഥാർത്ഥത്തിൽ AI-native ആയതോ അല്ലെങ്കിൽ hyperscalers-മായി ബന്ധപ്പെട്ടതോ ആയ കമ്പനികളിൽ മാത്രം നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണമെന്നും ദസാനി അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു.

നേരെമറിച്ച്, Geojit Investments-ലെ ചീഫ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് സ്ട്രാറ്റജിസ്റ്റായ വി.കെ. വിജയകുമാർ വിശ്വസിക്കുന്നത്, ഈ കടുത്ത തിരുത്തൽ വാല്യൂവേഷനുകളെ വീണ്ടും ആകർഷകമാക്കിയേക്കാം എന്നാണ്; ഇത് ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്ക് കുറഞ്ഞ നിരക്കിൽ പ്രവേശിക്കാൻ അവസരം നൽകിയേക്കാം.

സാങ്കേതിക കാഴ്ചപ്പാട്: ഇടിവിന്റെ പ്രവണത തുടരുന്നു

സാങ്കേതിക വശങ്ങൾ പരിശോധിക്കുമ്പോൾ, നിഫ്റ്റി ഐടി ഇൻഡക്സ് വലിയ പ്രതിസന്ധികളെ നേരിടുകയാണ്. SBI Securities-ലെ ടെക്നിക്കൽ ആൻഡ് ഡെറിവേറ്റീവ്സ് റിസർച്ച് വിഭാഗം മേധാവി സുദീപ് ഷാ നിരീക്ഷിക്കുന്നത് പ്രകാരം, ഇൻഡക്സ് അതിന്റെ മുൻപത്തെ 27,078 എന്ന സ്വിംഗ് ലോയ്ക്ക് താഴെ എത്തിയിരിക്കുകയാണ്.

റിലേറ്റീവ് സ്ട്രെങ്ത് ഇൻഡക്സ് (RSI) 40-ന് താഴെയാവുകയും, ADX ഇൻഡിക്കേറ്ററിൽ DI- എന്നത് DI+-ന് മുകളിലേക്ക് കടക്കുകയും ചെയ്തതോടെ, വിൽപനക്കാരുടെ ശക്തമായ ആധിപത്യമാണ് പ്രകടമാകുന്നത്. ട്രെൻഡ് റിവേഴ്സൽ (trend reversal) ഉണ്ടാകണമെങ്കിൽ, ഇൻഡക്സ് 27,450–27,500 എന്ന റെസിസ്റ്റൻസ് സോണിന് മുകളിൽ എത്തി നിലനിൽക്കേണ്ടതുണ്ട്; അതുവരെ, കാഴ്ചപ്പാട് ബെയറിഷ് ആയി തുടരും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ആഗോള ഘടകങ്ങൾ: Accenture തങ്ങളുടെ FY26 റവന്യൂ ഗൈഡൻസ് കുറച്ചത്, അമേരിക്കയിലെ ഡിസ്ക്രിഷണറി ഐടി ചെലവുകൾ കുറയുമോ എന്ന ഭീതി ജനിപ്പിച്ചു, ഇത് ഇന്ത്യൻ ഐടി വമ്പന്മാരെ നേരിട്ട് ബാധിക്കുന്നു.
• മേഖലയിലെ ഇടിവ്: നിഫ്റ്റി ഐടി ഇൻഡക്സ് മൂന്ന് വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി; ഇൻഫോസിസ് പോലുള്ള പ്രമുഖ കമ്പനികൾക്ക് ഏകദേശം 9% മൂല്യം നഷ്ടമായി.
• ഭിന്നമായ അഭിപ്രായങ്ങൾ: ആകർഷകമായ വാല്യൂവേഷനുകൾ ഉണ്ടാകുമെന്ന് ചില വിശകലന വിദഗ്ധർ കരുതുന്നുണ്ടെങ്കിലും, AI മൂലമുള്ള മാറ്റങ്ങളും മന്ദഗതിയിലാകുന്ന വളർച്ചയും കാരണം പരമ്പരാഗത ഐടി മാതൃകകൾ ഘടനാപരമായ റിസ്കുകൾ നേരിടുന്നുണ്ടെന്ന് മറ്റുള്ളവർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.