Accenture-ലൂടെ ഉണ്ടായ തകർച്ചയ്ക്ക് ശേഷം ഇന്ത്യൻ ഐടി ഓഹരികൾ തിരിച്ചു വരുന്നു: ഇനി എന്താണ് പ്രതീക്ഷിക്കേണ്ടത്?

വെള്ളിയാഴ്ച ഉണ്ടായ വൻതോതിലുള്ള വിൽപനയ്ക്ക് പിന്നാലെ തിങ്കളാഴ്ച ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയിൽ വലിയ തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടായി. ഇൻഫോസിസ് (Infosys), എച്ച്‌സിഎൽ ടെക് (HCL Tech) തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികളാണ് ഈ മുന്നേറ്റത്തിന് നേതൃത്വം നൽകിയത്. ആഗോള കൺസൾട്ടിംഗ് ഭീമനായ ആക്സെഞ്ചർ (Accenture) നൽകിയ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള പ്രവചനത്തെത്തുടർന്ന് നിഫ്റ്റി ഐടി (Nifty IT) സൂചിക ഏപ്രിൽ 2023-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിയതിന് ശേഷമാണ് ഈ തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടായിരിക്കുന്നത്.

കാരണങ്ങൾ: എന്തുകൊണ്ട് ഐടി മേഖല തകർന്നു?

ആക്സെഞ്ചർ (Accenture) 2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തേക്കുള്ള (FY26) വരുമാന വളർച്ചാ പ്രവചനം മുൻപത്തെ 3-5 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 3-4 ശതമാനമായി കുറച്ചത് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായി. കൂടാതെ, ആക്സെഞ്ചർ പ്രവചിച്ച നാലാം പാദത്തിലെ വരുമാനം 17.75–18.4 ബില്യൺ ഡോളർ ആയിരുന്നു, ഇത് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിച്ച 18.47 ബില്യൺ ഡോളറിനേക്കാൾ കുറവായിരുന്നു.

ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളുടെ വരുമാനത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം അമേരിക്കൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ നിന്നായതുകൊണ്ട് തന്നെ, വരുമാന പ്രവചനത്തിലെ ഈ കുറവ് വിവേചനാധികാര ചെലവുകളെ (discretionary spending) സംബന്ധിച്ച ആശങ്കകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI), സൈബർ സെക്യൂരിറ്റി തുടങ്ങിയ ഉയർന്ന വളർച്ചയുള്ള മേഖലകൾ സജീവമാണെങ്കിലും, ഐടി കൺസൾട്ടിംഗ്, ഡിജിറ്റൽ ട്രാൻസ്ഫോർമേഷൻ പ്രോജക്റ്റുകൾ എന്നിവയിൽ നിന്ന് കമ്പനികൾ പിൻവാങ്ങുമോ എന്ന് നിക്ഷേപകർ ഭയപ്പെടുന്നു.

വിപണി തിരിച്ചുവരവ്: ലാഭമുണ്ടാക്കിയവരും നഷ്ടം നേരിട്ടവരും

തിങ്കളാഴ്ച രാവിലെ പകുതിയോടെ നിഫ്റ്റി ഐടി സൂചിക 1.3% വർദ്ധിച്ച് 27,785 എന്ന നിലയിലെത്തി. എന്നാൽ ഈ തിരിച്ചുവരവ് എല്ലാ കമ്പനികളിലും ഒരുപോലെയല്ലായിരുന്നു:

• കൂടുതൽ ലാഭമുണ്ടാക്കിയവ: Coforge, OFSS, Tech Mahindra, Persistent Systems എന്നിവ 2% മുതൽ 3% വരെ വർദ്ധിച്ചു.
• മിതമായ വളർച്ച: Infosys, HCL Tech, TCS, Wipro, LTI Mindtree, Mphasis തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികൾ ഏകദേശം 1% വർദ്ധിച്ചു.

വെള്ളിയാഴ്ച സെക്ടറൽ സൂചിക 26,634.50 ലേക്ക് ഇടിഞ്ഞതിനെത്തുടർന്നുള്ള സാങ്കേതികമായ തിരുത്തലായി ഈ മുന്നേറ്റത്തെ കാണാം.

വിദഗ്ധരുടെ കാഴ്ചപ്പാട്: ആകർഷകമായ മൂല്യങ്ങളും വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും

ഇത് ഒരു വാങ്ങൽ അവസരമാണോ അതോ ഒരു കെണിയാണോ എന്ന കാര്യത്തിൽ വിപണി വിദഗ്ധർക്കിടയിൽ അഭിപ്രായ വ്യത്യാസമുണ്ട്. വെള്ളിയാഴ്ച ഉണ്ടായ വിൽപന "അമിതമായി വ്യാഖ്യാനിക്കപ്പെട്ടതാണ്" എന്ന് നുവാമയിലെ (Nuvama) അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിച്ചു. ആക്സെഞ്ചറുടെ പ്രവചനം ഒരു വെല്ലുവിളിയാണെങ്കിലും, ജനറേറ്റീവ് എഐ (Generative AI) ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയുടെ വിപണി സാധ്യതകൾ (Total Addressable Market - TAM) വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്നും നിലവിലെ ഓഹരി മൂല്യങ്ങൾ വളരെ ആകർഷകമാണെന്നും അവർ അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. സമാനമായി, ജോജിത്ത് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെൻസിലെ (Geojit Investments) വി.കെ. വിജയകുമാർ കുറഞ്ഞ വിലയിൽ ഓഹരികൾ വാങ്ങാൻ ഇത് ഒരു അവസരമാണെന്ന് നിരീക്ഷിച്ചു.

എന്നിരുന്നാലും, സാങ്കേതിക വിശകലന വിദഗ്ധർ ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. പാദവാർഷിക ഫലങ്ങൾ പുറത്തുവരുന്നതിന് മുമ്പ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ബജാജ് ബ്രോക്കിംഗിലെ (Bajaj Broking) പബിത്ര മുഖർജി മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. സൂചിക അതിന്റെ 50-ഡേ എക്സ്പോണൻഷ്യൽ മൂവിംഗ് ആവറേജിന് (EMA) മുകളിൽ എത്തിയാൽ മാത്രമേ യഥാർത്ഥമായ ഒരു ട്രെൻഡ് മാറ്റം സ്ഥിരീകരിക്കപ്പെടുകയുള്ളൂ എന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു; നിലവിൽ ഇത് 29,325 പരിസരത്താണ്.

പ്രധാന സപ്പോർട്ട്, റെസിസ്റ്റൻസ് ലെവലുകൾ

നിഫ്റ്റി ഐടി സൂചിക നിരീക്ഷിക്കുന്ന ട്രേഡർമാർക്കായി, ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട ചില വില നിലവാരങ്ങൾ സാങ്കേതിക ഗവേഷണം സൂചിപ്പിക്കുന്നു:

• തൽക്ഷണ സപ്പോർട്ട് (Immediate Support): 26,180 ലെവലിലും (2022, 2023 വർഷങ്ങളിലെ താഴ്ന്ന നിലവാരം) 27,000–27,050 മേഖലയിലും സൂചികയ്ക്ക് പ്രധാനപ്പെട്ട സപ്പോർട്ട് ലഭിക്കും.
• റെസിസ്റ്റൻസ് (Resistance): തുടർച്ചയായ മുന്നേറ്റത്തിന് തൽക്ഷണ തടസ്സമായി നിൽക്കുന്നത് 28,250–28,300 പരിധിയിലാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ആക്സെഞ്ചർ സ്വാധീനം: ആക്സെഞ്ചർ വരുമാന പ്രവചനം കുറച്ചത് മൂലമാണ് പ്രധാനമായും തകർച്ച ഉണ്ടായത്, ഇത് അമേരിക്കയിലെ ഐടി ചെലവുകളിൽ വരാനിരിക്കുന്ന നിയന്ത്രണങ്ങളെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
• മൂല്യനിർണ്ണയം: സമീപകാലത്തെ വിലക്കുറവ് ഇന്ത്യൻ ഐടി ഓഹരികളെ ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷകമായ മൂല്യത്തിൽ ലഭ്യമാക്കിയെന്ന് പല അനലിസ്റ്റുകളും വിശ്വസിക്കുന്നു, പ്രത്യേകിച്ച് എഐ (AI) മേഖലയിലെ വളർച്ച കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ.
• സാങ്കേതിക ജാഗ്രത: ട്രെൻഡ് മാറ്റം സ്ഥിരീകരിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് വിലയിലെ സ്ഥിരതയ്ക്കും 50-ഡേ EMA-യ്ക്ക് മുകളിലേക്കുള്ള ചലനത്തിനും കാത്തിരിക്കാൻ വിദഗ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.