ഐടി ഓഹരികൾ തിരിച്ചു വരുന്നു: സമീപകാലത്തെ ഇടിവ് ഒരു വാങ്ങൽ അവസരമാണോ അതോ കെണിയാണോ?
കഴിഞ്ഞ വെള്ളിയാഴ്ചയുണ്ടായ വൻതോതിലുള്ള വിൽപനയ്ക്ക് പിന്നാലെ, തിങ്കളാഴ്ച ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖലയിൽ വലിയ തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടായി. കോഫോർജ് (Coforge), ടെക് മഹീന്ദ്ര (Tech Mahindra) തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ 3% വരെ വർദ്ധിച്ചു. ആക്സഞ്ചർ (Accenture) എന്ന ആഗോള ഭീമൻ നൽകിയ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ (guidance) കാരണം നിഫ്റ്റി ഐടി സൂചിക 2023 ഏപ്രിലിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിയതിന് ശേഷമാണ് ഈ തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടായിരിക്കുന്നത്.
കാരണങ്ങൾ: എന്തുകൊണ്ടാണ് ഈ മേഖല ഇടിഞ്ഞത്?
ആക്സഞ്ചർ തങ്ങളുടെ 2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തേക്കുള്ള വരുമാന വളർച്ചാ ലക്ഷ്യം (revenue growth guidance) മുൻപ് പ്രവചിച്ച 3–5 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 3–4 ശതമാനമായി കുറച്ചത് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായി. കൂടാതെ, ആക്സഞ്ചർ പ്രവചിച്ച നാലാം പാദത്തിലെ വരുമാനം $17.75–$18.4 ബില്യൺ ആണ്, എന്നാൽ വോൾ സ്ട്രീറ്റ് (Wall Street) പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നത് $18.47 ബില്യൺ ആയിരുന്നു.
ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളുടെ വരുമാനത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം അമേരിക്കൻ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയിൽ നിന്നായതുകൊണ്ട്, ഈ വരുമാന ലക്ഷ്യത്തിലെ കുറവ് ഉപഭോക്താക്കളുടെ ചെലവ് കുറയുമോ എന്ന ആശങ്ക വർദ്ധിപ്പിച്ചു. സൈബർ സെക്യൂരിറ്റി, ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (AI) എന്നിവയിലെ നിക്ഷേപം സ്ഥിരമായി തുടരുമ്പോഴും, ഐടി കൺസൾട്ടിംഗ്, ഡിജിറ്റൽ ട്രാൻസ്ഫോർമേഷൻ പ്രോജക്റ്റുകൾ എന്നിവയിൽ കമ്പനികൾ പിന്നോട്ട് പോകുന്നതായി കാണപ്പെടുന്നു.
ശുഭപ്രതീക്ഷകൾ: ആകർഷകമായ മൂല്യനിർണ്ണയവും Gen AI-യും
വിപണിയിലെ പരിഭ്രാന്തിക്കിടയിലും, സമീപകാലത്തെ ഇടിവ് അമിതമായ പ്രതികരണമാണെന്ന് ചില വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. ബുക്കിംഗിലെ കുറവ് ഒരു നെഗറ്റീവ് സൂചനയാണെങ്കിലും, വെള്ളിയാഴ്ച ഓഹരി വിലയിലുണ്ടായ മാറ്റം "അമിതമായിരുന്നു" എന്ന് നുവാമ (Nuvama) നിരീക്ഷിച്ചു.
നിക്ഷേപ തന്ത്രജ്ഞർ തിരിച്ചുവരവിനായി രണ്ട് പ്രധാന ഘടകങ്ങളെ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു:
- ആകർഷകമായ മൂല്യനിർണ്ണയം (Attractive Valuations): ഓഹരി വിലയിലുണ്ടായ വലിയ ഇടിവിന് ശേഷം, ഐടി ഓഹരികൾ ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷകമായ ഒരു മേഖലയിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുകയാണെന്ന് ജിയോജിത് ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റിലെ (Geojit Investments) വി.കെ. വിജയകുമാറിനെപ്പോലുള്ള അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
- AI-യുടെ സ്വാധീനം: ജനറേറ്റീവ് എഐ (Generative AI) ഇന്ത്യൻ ഐടി സേവനദാതാക്കളുടെ വിപണി സാധ്യതകൾ (Total Addressable Market - TAM) വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്നും, നിലവിലെ ചെലവ് കുറയുന്ന സാഹചര്യം മറികടക്കാൻ പുതിയ വരുമാന മാർഗങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുമെന്നും വിദഗ്ധർ കരുതുന്നു.
ആശങ്കകൾ: സാങ്കേതികമായ മുന്നറിയിപ്പുകളും ചാഞ്ചാട്ടവും
തിങ്കളാഴ്ചയുണ്ടായ തിരിച്ചുവരവ് ചെറിയ ആശ്വാസം നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, സാങ്കേതിക വിശകലന വിദഗ്ധർ ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ ആവശ്യപ്പെടുന്നു. പാദവാർഷിക ഫലങ്ങൾ പുറത്തുവരുന്നതോടെ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ബജാജ് ബ്രോക്കിംഗിലെ (Bajaj Broking) പബിത്ര മുഖർജി മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. സാങ്കേതികമായി നോക്കിയാൽ, ഇടിവ് നിലവിൽ അവസാനിച്ചിട്ടില്ല.
സാങ്കേതിക സൂചകങ്ങൾ ഒരു "കാത്തിരിപ്പ്" സമീപനമാണ് നിർദ്ദേശിക്കുന്നത്:
- റെസിസ്റ്റൻസും സപ്പോർട്ടും (Resistance and Support): നിഫ്റ്റി ഐടി സൂചികയ്ക്ക് 28,250–28,300 മേഖലയിൽ കടുത്ത പ്രതിരോധം (resistance) നേരിടേണ്ടി വരും. 27,000-നും 27,050-നും ഇടയിൽ ഒരു പ്രധാന സപ്പോർട്ട് സോൺ ഉണ്ടെന്നും, ഇതിന് താഴെ വില പോയാൽ ഇടിവ് തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും എസ്ബിഐ സെക്യൂരിറ്റീസിലെ (SBI Securities) സുദീപ് ഷാ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.
- ട്രെൻഡ് സൂചകങ്ങൾ (Trend Indicators): സൂചിക നിലവിൽ അതിന്റെ പ്രധാന ഹ്രസ്വകാല, ദീർഘകാല മൂവിംഗ് ആവറേജുകൾക്ക് (moving averages) താഴെയാണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്. കൂടാതെ, റിലേറ്റീവ് സ്ട്രെങ്ത് ഇൻഡക്സ് (RSI) 40-ന് താഴെ പോയത് വിപണിയിലെ ഇടിവ് തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
- തിരിച്ചുവരവിന്റെ സൂചന: വിപണിയിലെ യഥാർത്ഥ മാറ്റം സ്ഥിരീകരിക്കുന്നതിന് മുമ്പ്, നിലവിൽ 29,325 എന്ന നിലയിലുള്ള 50-ഡേ എക്സ്പോണൻഷ്യൽ മൂവിംഗ് ആവറേജിന് (50-day EMA) മുകളിലോട്ടുള്ള മാറ്റത്തിനായി കാത്തിരിക്കണമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- വിപണിയിലെ തിരിച്ചുവരവ്: ആക്സഞ്ചറിന്റെ വരുമാന ലക്ഷ്യത്തിലെ കുറവ് മൂലമുണ്ടായ ഇടിവിൽ നിന്ന് കരകയറാൻ ശ്രമിച്ചുകൊണ്ട് കോഫോർജ്, ടെക് മഹീന്ദ്ര തുടങ്ങിയ പ്രധാന ഐടി ഓഹരികൾ തിങ്കളാഴ്ച 2–3% വർദ്ധിച്ചു.
- മൂല്യനിർണ്ണയവും വിപണി വികാരവും: അമേരിക്കയിലെ കമ്പനികളുടെ ചെലവ് കുറയുന്നത് വിപണിയിൽ ആശങ്കയുണ്ടാക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലെ കുറവും Gen AI-യുടെ സാധ്യതയും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്ക് ഇത് നല്ലൊരു അവസരമാണെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ കരുതുന്നു.
- സാങ്കേതിക ജാഗ്രത: വിപണിയിലെ ഇടിവ് അവസാനിച്ചുവെന്ന് ഉറപ്പിക്കാൻ 29,325 എന്ന നിലവാരത്തിന് (50-day EMA) മുകളിലോട്ടുള്ള സ്ഥിരമായ മുന്നേറ്റത്തിനായി കാത്തിരിക്കണമെന്ന് വിപണി വിദഗ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.