آئی ٹی اسٹاکس میں بحالی: کیا حالیہ کریش خریداری کا موقع ہے یا ایک جال؟

بھارتی آئی ٹی سیکٹر میں پیر کے روز نمایاں بحالی دیکھی گئی، جس میں Coforge اور Tech Mahindra جیسے بڑے کھلاڑیوں کے حصص گزشتہ جمعہ کو ہونے والی بڑے پیمانے پر فروخت کے بعد 3% تک بڑھے۔ یہ بحالی Nifty IT انڈیکس کے اپریل 2023 کے بعد کے کم ترین سطح پر پہنچنے کے بعد آئی ہے، جس کی وجہ عالمی کمپنی Accenture کی جانب سے احتیاطی رہنمائی (guidance) تھی۔

محرک: سیکٹر میں کریش کیوں ہوا

حالیہ اتار چڑھاؤ کی وجہ Accenture کی نظرثانی شدہ FY26 ریونیو گروتھ گائیڈنس تھی، جسے 3–5% کے سابقہ تخمینے سے کم کر کے 3–4% کر دیا گیا ہے۔ مزید برآں، Accenture کی چوتھی سہ ماہی کے لیے متوقع آمدنی $17.75–$18.4 بلین رہی، جو وال اسٹریٹ (Wall Street) کے $18.47 بلین کے تخمینے سے کم تھی۔

چونکہ بھارتی آئی ٹی فرمیں اپنی آمدنی کا ایک بڑا حصہ امریکی معیشت سے حاصل کرتی ہیں، اس لیے گائیڈنس میں اس کمی نے غیر ضروری اخراجات (discretionary spending) میں کمی کے خدشات پیدا کر دیے ہیں۔ اگرچہ سائبر سیکیورٹی اور مصنوعی ذہانت (AI) میں سرمایہ کاری مستحکم ہے، لیکن ایسا لگتا ہے کہ ادارے وسیع تر آئی ٹی کنسلٹنگ اور ڈیجیٹل ٹرانسفارمیشن کے منصوبوں سے پیچھے ہٹ رہے ہیں۔

تیزی کا پہلو (Bull Case): پرکشش ویلیویشنز اور Gen AI

گھبراہٹ کے باوجود، کئی مارکیٹ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ حالیہ کریش ایک ضرورت سے زیادہ ردعمل (overreaction) ہو سکتا ہے۔ Nuvama نے نوٹ کیا کہ اگرچہ کم بکنگ ایک منفی اشارہ ہے، لیکن جمعہ کو اسٹاک کی قیمتوں کا ردعمل "انتہائی مبالغہ آمیز" نظر آیا۔

انویسٹمنٹ اسٹریٹجسٹس دو اہم بحالی کے عوامل پر روشنی ڈال رہے ہیں:

  • پرکشش ویلیویشنز: شدید اصلاح (correction) کے بعد، Geojit Investments کے تجزیہ کار VK Vijayakumar کا کہنا ہے کہ آئی ٹی اسٹاکس طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے ایک پرکشش ویلیویشن زون میں داخل ہو رہے ہیں۔
  • AI کا فائدہ (Tailwind): ماہرین کا ماننا ہے کہ Generative AI بالآخر بھارتی آئی ٹی سروس فراہم کنندگان کے لیے ٹوٹل ایڈریس ایبل مارکیٹ (TAM) کو وسعت دے گی، جس سے آمدنی کے نئے ذرائع پیدا ہوں گے جو موجودہ غیر ضروری اخراجات میں کمی کے اثرات کو کم کر سکتے ہیں۔

مندی کا پہلو (Bear Case): تکنیکی خطرے کے نشانات اور اتار چڑھاؤ

اگرچہ پیر کی بحالی کچھ حد تک سکون فراہم کرتی ہے، لیکن تکنیکی تجزیہ کار احتیاط کا مشورہ دیتے ہیں۔ Bajaj Broking کے Pabitra Mukherjee نے خبردار کیا ہے کہ سہ ماہی نتائج کے سیزن کے قریب آنے کے ساتھ اتار چڑھاؤ کے امکانات زیادہ رہیں گے۔ تکنیکی نقطہ نظر سے، اصلاحی رجحان (corrective trend) ابھی تک تبدیل نہیں ہوا ہے۔

اہم تکنیکی اشارے "انتظار کرو اور دیکھو" (wait-and-watch) کے رویے کی تجویز دیتے ہیں:

  • ریزسٹنس اور سپورٹ: Nifty IT انڈیکس کو 28,250–28,300 کے زون میں فوری ریزسٹنس کا سامنا ہے۔ SBI Securities کے Sudeep Shah نے 27,000 اور 27,050 کے درمیان ایک اہم سپورٹ زون کی نشاندہی کی ہے؛ اس سے نیچے گرنے کی صورت میں مزید کمزوری آ سکتی ہے۔
  • رجحان کے اشارے (Trend Indicators): انڈیکس اس وقت اپنے اہم مختصر اور طویل مدتی موونگ ایوریجز (moving averages) سے نیچے ٹریڈ کر رہا ہے۔ مزید برآں، ریلیٹیو اسٹرینتھ انڈیکس (RSI) 40 سے نیچے گر گیا ہے، جو مسلسل مندی کے رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔
  • ریورسل کا اشارہ: تجزیہ کاروں کا مشورہ ہے کہ حقیقی رجحان کی تبدیلی (trend reversal) کی تصدیق کے لیے 50 روزہ ایکسپونینشل موونگ ایوریج (EMA) سے اوپر کی حرکت کا انتظار کیا جائے، جو اس وقت تقریباً 29,325 پر ہے۔

اہم نکات

  • مارکیٹ کی بحالی: Coforge اور Tech Mahindra جیسے بڑے آئی ٹی اسٹاکس پیر کے روز 2–3% بڑھے، اور Accenture کی کم کردہ گائیڈنس کے باعث سیکٹر میں آنے والی بڑی گراوٹ سے نکلنے کی کوشش کی۔
  • ویلیویشن بمقابلہ جذبات: اگرچہ امریکی اداروں کے محتاط اخراجات کی وجہ سے فوری طور پر مارکیٹ کے جذبات متاثر ہوئے ہیں، لیکن طویل مدتی تجزیہ کار درست ویلیویشنز اور Gen AI کی صلاحیت کی وجہ سے خریداری کے پرکشش مواقع دیکھ رہے ہیں۔
  • تکنیکی احتیاط: مارکیٹ کے ماہرین 29,325 کی سطح (50-day EMA) سے اوپر مستقل حرکت کا انتظار کرنے کی سفارش کرتے ہیں تاکہ اس بات کی تصدیق ہو سکے کہ مندی کا رجحان واقعی ختم ہو چکا ہے۔