Nifty IT ร่วงหนัก 6% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี: ถึงเวลาเข้าซื้อช่วงย่อตัว (Buy the Dip) หรือยัง?

ภาคส่วน IT ของอินเดียเผชิญกับการเทขายอย่างหนักเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยดัชนี Nifty IT ดิ่งลงกว่า 6% แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 การปรับฐานอย่างรุนแรงนี้ ซึ่งมีสาเหตุมาจากปัจจัยลบจากทั่วโลกและการคาดการณ์ (guidance) ที่ระมัดระวังจาก Accenture ยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรม ได้ทำให้เหล่านักลงทุนตั้งคำถามว่า การลดลงของภาคส่วนนี้ในช่วงที่ผ่านมาเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ หรือเป็นสัญญาณเตือนเชิงโครงสร้างกันแน่

ตัวเร่งจาก Accenture: ทำไมหุ้น IT ถึงดิ่งลงเหว

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการดิ่งลงของตลาดคือการปรับลดการคาดการณ์ (guidance) อย่างมีนัยสำคัญโดย Accenture บริษัทที่ปรึกษาระดับโลก ในตลาดวอลล์สตรีท หุ้นของ Accenture ร่วงลงถึง 11% หลังจากบริษัทปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในปีงบประมาณ 2026 (FY26) ลงมาอยู่ที่ 3–4% จากเดิมที่คาดไว้ที่ 3–5% นอกจากนี้ บริษัทยังคาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่สี่ไว้ที่ 1.775–1.84 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.847 หมื่นล้านดอลลาร์

ข่าวนี้สร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่ว Dalal Street เนื่องจากบริษัท IT ของอินเดียได้รับรายได้ส่วนใหญ่จากเศรษฐกิจของสหรัฐฯ การปรับลดการคาดการณ์ได้จุดชนวนความกังวลขึ้นมาอีกครั้งว่า องค์กรต่างๆ กำลังลดการใช้จ่ายตามดุลยพินิจ (discretionary spending) ที่เกี่ยวข้องกับการให้คำปรึกษาด้าน IT และโครงการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล (digital transformation)

ผู้แพ้รายใหญ่: Infosys และ HCL Tech นำทัพดิ่งลง

การเทขายเกิดขึ้นอย่างแพร่หลายทั่วทั้งภาคส่วน โดยบริษัทระดับ Blue-chip หลายแห่งเผชิญกับการขาดทุนในระดับเลขสองหลักหรือเกือบสองหลัก ดัชนี Nifty IT ร่วงลงสู่ระดับ 26,634.50 ทำให้กลายเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่ขาดทุนหนักที่สุดในตลาด

ความเคลื่อนไหวที่สำคัญของหุ้น ได้แก่:

  • Infosys: นำการดิ่งลงอย่างรุนแรงด้วยการร่วงลงเกือบ 9%
  • HCL Tech, TCS, Mphasis, LTI Mindtree, Tech Mahindra และ Persistent Systems: ทั้งหมดต่างบันทึกการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงระหว่าง 4% ถึง 6%

ข้อถกเถียงจากผู้เชี่ยวชาญ: กับดักมูลค่า หรือ โอกาสในการซื้อ?

นักวิเคราะห์ตลาดมีความเห็นแตกออกเป็นสองฝ่ายว่า การปรับฐานครั้งนี้เป็นการเล่นกับมูลค่า (value play) หรือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงพื้นฐานในอุตสาหกรรม

Harshal Dasani หัวหน้าฝ่ายธุรกิจที่ INVasset PMS ยังคงรักษาท่าทีที่ระมัดระวัง โดยเขาแย้งว่าบริการ IT ของอินเดียซึ่งซื้อขายกันที่ระดับ 16–18 เท่าของกำไร พร้อมกับความคาดหวังการเติบโตเพียงเลขหลักเดียว ยังคงมีราคาแพง Dasani ชี้ว่าบริการ IT แบบดั้งเดิมอาจกำลังเข้าสู่ช่วง "ขาลง" (sunset phase) พร้อมแนะนำให้นักลงทุนเลือกเฟ้นอย่างระมัดระวัง และมุ่งเน้นไปที่บริษัทที่เป็น AI-native หรือบริษัทที่สอดคล้องกับกลุ่ม Hyperscaler เท่านั้น

ในทางกลับกัน VK Vijayakumar หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนที่ Geojit Investments เชื่อว่าการปรับฐานอย่างรุนแรงอาจทำให้ระดับมูลค่าหุ้น (valuations) เริ่มมีความน่าดึงดูด และเสนอว่าจุดเข้าซื้ออาจเกิดขึ้นได้ที่ระดับราคาที่ต่ำลงเหล่านี้

แนวโน้มทางเทคนิค: โมเมนตัมขาลงยังคงดำเนินต่อไป

ในมุมมองทางเทคนิค ดัชนี Nifty IT ดูเหมือนจะอยู่ในสถานะที่อ่อนแอ Sudeep Shah หัวหน้าฝ่ายวิจัยด้านเทคนิคและอนุพันธ์ที่ SBI Securities ระบุว่าดัชนีได้หลุดระดับ swing low เดิมที่ 27,078 และกำลังซื้อขายอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (moving averages) ที่สำคัญ

ด้วยดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ลดลงต่ำกว่า 40 และการครอบงำของผู้ขายที่รุนแรงซึ่งบ่งชี้โดยตัวบ่งชี้ ADX คาดว่าแนวโน้มจะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่ดัชนียังคงอยู่ต่ำกว่าโซนแนวต้านที่ 27,450–27,500

สรุปประเด็นสำคัญ

  • การปรับลดคาดการณ์ของ Accenture: ปัจจัยกระตุ้นหลักคือการที่ Accenture ปรับลดคาดการณ์รายได้สำหรับปีงบประมาณ 2026 (FY26) ลง ซึ่งสร้างความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของการใช้จ่ายเพื่อความบันเทิงและสินค้าฟุ่มเฟือย (discretionary spending) ในสหรัฐฯ
  • การดิ่งลงทั้งกลุ่มอุตสาหกรรม: ดัชนี Nifty IT ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบสามปี โดย Infosys ปรับตัวลดลงเกือบ 9% และบริษัทรายใหญ่อื่นๆ เช่น TCS และ HCL Tech ลดลง 4–6%
  • ความระมัดระวังเทียบกับความคุ้มค่า: ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญบางส่วนมองว่าระดับมูลค่าหุ้นมีความน่าดึงดูด แต่คนอื่นๆ เตือนว่าโมเดล IT แบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับความเสี่ยงเชิงโครงสร้างจากการหยุดชะงัก (disruption) ที่นำโดย AI