নিফটি আইটি ৬% কমে ৩ বছরের সর্বনিম্ন স্তরে: এখন কি কেনাকাটার সঠিক সময়?

শুক্রবার ভারতীয় আইটি সেক্টরে ব্যাপক বিক্রির চাপ দেখা দেয়, যার ফলে নিফটি আইটি (Nifty IT) সূচক ৬%-এর বেশি কমে ২০২৩ সালের এপ্রিলের পর সর্বনিম্ন স্তরে নেমে আসে। বিশ্বব্যাপী প্রতিকূল পরিস্থিতি এবং শিল্প জায়ান্ট Accenture-এর সতর্কতামূলক নির্দেশনার (guidance) কারণে সৃষ্ট এই তীব্র সংশোধন বিনিয়োগকারীদের মনে প্রশ্ন জাগিয়ে তুলেছে যে, এই সাম্প্রতিক পতন কি কেনাকাটার সুযোগ নাকি একটি কাঠামোগত সতর্কবার্তা।

Accenture-এর প্রভাব: কেন আইটি স্টকগুলোর পতন ঘটল

বাজারের এই ধসের প্রধান কারণ ছিল বিশ্বখ্যাত কনসাল্টিং সংস্থা Accenture-এর রাজস্ব প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা (guidance) উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দেওয়া। ওয়াল স্ট্রিটে Accenture-এর শেয়ার ১১% ধসে পড়ে, কারণ সংস্থাটি তাদের FY26-এর রাজস্ব প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস পূর্বের ৩-৫% থেকে কমিয়ে ৩-৪% করেছে। তদুপরি, কোম্পানিটি চতুর্থ প্রান্তিকের রাজস্ব ১৭.৭৫–১৮.৪ বিলিয়ন ডলার করার পূর্বাভাস দিয়েছে, যা বাজারের প্রত্যাশিত ১৮.৪৭ বিলিয়ন ডলারের চেয়ে কম।

এই খবর দলাল স্ট্রিটে (Dalal Street) চাঞ্চল্য সৃষ্টি করেছে, কারণ ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলো তাদের রাজস্বের একটি বড় অংশ মার্কিন অর্থনীতি থেকে অর্জন করে। এই লক্ষ্যমাত্রা কমানোর ফলে আবারও এই আশঙ্কা জেগে উঠেছে যে, প্রতিষ্ঠানগুলো আইটি কনসাল্টিং এবং ডিজিটাল ট্রান্সফরমেশন প্রকল্পের মতো স্বেচ্ছামূলক ব্যয়ে (discretionary spending) কাটছাঁট করছে।

বড় লোকসান: পতনের শীর্ষে ইনফোসিস এবং এইচসিএল টেক

এই বিক্রির চাপ পুরো সেক্টরে ছড়িয়ে পড়েছিল, যেখানে বেশ কিছু ব্লু-চিপ কোম্পানি দুই অঙ্কের বা দুই অঙ্কের কাছাকাছি লোকসান দেখেছে। নিফটি আইটি সূচক ২৬,৬৩৪.৫০-এ নেমে আসে, যা এটিকে বাজারের শীর্ষ সেক্টরাল লসারের (sectoral loser) তালিকায় নিয়ে গেছে।

মূল স্টকের মুভমেন্টের মধ্যে ছিল:

• Infosys: প্রায় ৯% পতনের মাধ্যমে এই ধসের নেতৃত্ব দিয়েছে।
• HCL Tech, TCS, Mphasis, LTI Mindtree, Tech Mahindra, and Persistent Systems: এই সবগুলো কোম্পানি ৪% থেকে ৬% পর্যন্ত উল্লেখযোগ্য পতন রেকর্ড করেছে।

বিশেষজ্ঞদের বিতর্ক: ভ্যালুয়েশন ট্র্যাপ নাকি কেনাকাটার সুযোগ?

এই সংশোধনটি কি একটি ভ্যালু প্লে (value play) নাকি শিল্পে একটি মৌলিক পরিবর্তন, তা নিয়ে বাজার বিশ্লেষকরা বিভক্ত।

INVasset PMS-এর বিজনেস হেড হর্ষল দাসানি একটি সতর্ক অবস্থান বজায় রেখেছেন। তিনি যুক্তি দেন যে, ভারতীয় আইটি পরিষেবাগুলো একক অঙ্কের প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা সত্ত্বেও ১৬-১৮ গুণ আর্নিংস-এ (earnings) লেনদেন হচ্ছে, যা এখনও ব্যয়বহুল। দাসানি পরামর্শ দেন যে, প্রথাগত আইটি পরিষেবাগুলো একটি "সানসেট" (sunset) বা ক্ষয়িষ্ণু পর্যায়ে প্রবেশ করতে পারে; তাই বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকার এবং শুধুমাত্র AI-native বা হাইপারস্কেলার-সমন্বিত (hyperscaler-aligned) কোম্পানিগুলোর দিকে মনোনিবেশ করার পরামর্শ দিয়েছেন।

অন্যদিকে, Geojit Investments-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট স্ট্র্যাটেজিস্ট ভি কে বিজয়কুমার মনে করেন যে, এই তীব্র সংশোধন (correction) অবশেষে ভ্যালুয়েশনকে আকর্ষণীয় করে তুলতে পারে, যা ইঙ্গিত দেয় যে এই নিম্ন স্তরে প্রবেশের সুযোগ (entry points) তৈরি হতে পারে।

টেকনিক্যাল আউটলুক: বিয়ারিশ মোমেন্টাম অব্যাহত রয়েছে

টেকনিক্যাল দৃষ্টিকোণ থেকে, Nifty IT ইনডেক্সটি দুর্বল অবস্থানে রয়েছে বলে মনে হচ্ছে। SBI Securities-এর টেকনিক্যাল অ্যান্ড ডেরিভেটিভস রিসার্চের প্রধান সুদীপ শাহ উল্লেখ করেছেন যে, ইনডেক্সটি তার পূর্ববর্তী সুইং লো (swing low) ২৭,০৭৮-এর নিচে নেমে গেছে এবং তার মূল মুভিং অ্যাভারেজগুলোর নিচে ট্রেড করছে।

রিলেটিভ স্ট্রেন্থ ইনডেক্স (RSI) ৪০-এর নিচে নেমে আসা এবং ADX ইন্ডিকেটর দ্বারা বিক্রেতাদের শক্তিশালী আধিপত্য নির্দেশিত হওয়ার কারণে, ইনডেক্সটি যতক্ষণ ২৭,৪৫০–২৭,৫০০ রেজিস্ট্যান্স জোনের নিচে থাকবে, ততক্ষণ ট্রেন্ডটি বিয়ারিশ থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• Accenture-এর গাইডেন্স হ্রাস: এর প্রধান কারণ ছিল Accenture-এর FY26 রেভিনিউ গাইডেন্সের নিম্নমুখী সংশোধন, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্বেচ্ছামূলক ব্যয় (discretionary spending) কমে যাওয়ার আশঙ্কা তৈরি করেছে।
• সেক্টর-ব্যাপী ধস: Nifty IT ইনডেক্স তিন বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, যেখানে Infosys প্রায় ৯% পতন দেখেছে এবং TCS ও HCL Tech-এর মতো অন্যান্য বড় কোম্পানিগুলো ৪-৬% কমেছে।
• সতর্কতা বনাম ভ্যালু: যদিও কিছু বিশেষজ্ঞ আকর্ষণীয় ভ্যালুয়েশন দেখছেন, অন্যরা সতর্ক করছেন যে প্রথাগত আইটি মডেলগুলো AI-চালিত পরিবর্তনের (disruption) কারণে কাঠামোগত ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছে।