หุ้น SpaceX ร่วงลงอีก: มูลค่าตลาด 6 แสนล้านดอลลาร์หายไปภายใน 3 วัน

SpaceX กำลังเผชิญกับการปรับฐานของตลาดครั้งสำคัญ เนื่องจากราคาหุ้นร่วงลงอีก 3% ในวันอังคาร ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาที่มีความผันผวนอย่างหนักภายหลังการเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ที่หลายคนตั้งตารอ การปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ได้ทำลายมูลค่าตลาดไปมากกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในระยะเวลาการซื้อขายเพียง 3 วันติดต่อกัน

การพลิกผันอย่างรุนแรงจากการเปิดตัวที่ทำลายสถิติ

การเทขายในปัจจุบันถือเป็นความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการเข้าสู่ตลาดสาธารณะอย่างน่าตื่นตาตื่นใจของบริษัท หลังจาก IPO ที่ราคา 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น หุ้นของ SpaceX พุ่งขึ้นเกือบ 67% และแตะระดับ 225 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ในช่วงที่มูลค่าพุ่งสูงถึงเกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์ ยักษ์ใหญ่ด้านอวกาศรายนี้เคยแซงหน้าบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมอย่าง Amazon และ Microsoft จนกลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดเป็นอันดับ 4 ของโลกในช่วงเวลาหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้ได้ผลักดันให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ของบริษัทลดลงต่ำกว่าระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียน การลดลงนี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะซบเซาของกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้าง โดยดัชนี Nasdaq-100 มีแนวโน้มที่จะสูญเสียมูลค่าตลาดไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนเริ่มโยกย้ายเงินออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่และหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์

ผลกระทบต่อความมั่งคั่งสุทธิของ Elon Musk

ความผันผวนของตลาดส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อ Elon Musk ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ SpaceX ในฐานะผู้ถือหุ้นประมาณ 38% ของบริษัท Musk ได้เห็นความมั่งคั่งส่วนบุคคลของเขาลดลงอย่างมหาศาล นับตั้งแต่หุ้นขึ้นไปแตะระดับสูงสุดเมื่อต้นเดือนนี้ ความมั่งคั่งสุทธิของ Musk ลดลงโดยประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่ารวมของเขาอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เปลี่ยนไปและความกังวลด้าน ESG

แม้ว่า SpaceX จะยังคงเป็นผู้นำในการปล่อยจรวดเชิงพาณิชย์ บริการดาวเทียม Starlink และปัญญาประดิษฐ์ (AI) แต่ความกระตือรือร้นของนักลงทุนก็เริ่มลดลงเนื่องจากความกังวลด้านปัจจัยพื้นฐาน นักวิเคราะห์ตลาดชี้ให้เห็นถึงจุดกดดันหลัก 3 ประการ:

• มูลค่าและการไหลเวียนของเงินสด: ความกังวลกำลังเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับมูลค่าบริษัทที่สูงเกินจริง อัตราการใช้เงินสด (cash burn rate) ที่สูง และภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นซึ่งจำเป็นต่อการระดมทุนเพื่อการลงทุนใน AI อย่างหนัก
• อันดับ ESG: สิ่งที่เพิ่มแรงกดดันคือ มีรายงานว่า MSCI ได้มอบอันดับ ESG ให้กับ SpaceX ที่ระดับ CCC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในเกณฑ์ 7 ระดับ โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลที่สำคัญ
• การรีไฟแนนซ์หนี้: แทนที่จะออกหุ้นใหม่เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุล SpaceX ได้ประกาศแผนการระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรเพื่อนำมาใช้รีไฟแนนซ์หนี้ระยะสั้นโดยเฉพาะ

แม้จะมีอุปสรรคเหล่านี้ แต่ SpaceX ยังคงเป็นขุมพลังหลักในเศรษฐกิจโลก เนื่องจากคาดว่าบริษัทจะถูกนำเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 ซึ่งจะทำให้ได้รับเงินไหลเข้าแบบ Passive จำนวนมากจากนักลงทุนสถาบัน ซึ่งอาจช่วยสร้างฐานที่มั่นคงให้กับราคาหุ้นในระยะยาว

สรุปประเด็นสำคัญ

• มูลค่าลดลงอย่างมหาศาล: SpaceX สูญเสียมูลค่าตลาดไปมากกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียง 3 วันการซื้อขาย และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลงต่ำกว่าระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์
• ความมั่งคั่งของ Elon Musk ได้รับผลกระทบ: การลดลงของราคาหุ้นได้ทำให้ความมั่งคั่งส่วนบุคคลของ Elon Musk หายไปประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่จุดสูงสุดของเดือนนี้
• อุปสรรคด้านปัจจัยพื้นฐาน: นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากความเชื่อมั่นในการเติบโตไปสู่ความกังวลเรื่องอัตราการใช้เงินสดที่สูง หนี้ที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนใน AI และอันดับ ESG ระดับ CCC ที่ต่ำจาก MSCI