หุ้น SpaceX ร่วง 3% ขณะที่มูลค่าตลาดกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์มลายหายไป

SpaceX กำลังเผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรงหลังการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (post-IPO) โดยราคาหุ้นร่วงลงอีก 3% ในวันอังคาร ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาที่ผันผวนสำหรับยักษ์ใหญ่ด้านอวกาศรายนี้ การลดลงล่าสุดนี้ได้ทำลายมูลค่าตลาดไปกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงสามวันทำการ ส่งผลให้มูลค่าบริษัทลดลงต่ำกว่าระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์

การพลิกผันอย่างรุนแรงจากจุดเริ่มต้นที่ทำลายสถิติ

การเทขายในปัจจุบันช่างแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการเข้าสู่ตลาดสาธารณะอย่างน่าตื่นตาตื่นใจของ SpaceX หลังจากเปิดตัวใน Nasdaq ด้วยราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น ราคาหุ้นได้พุ่งขึ้นเกือบ 67% โดยแตะระดับ 225 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงสั้นๆ ในช่วงที่รุ่งโรจน์ที่สุด มูลค่าของ SpaceX พุ่งสูงขึ้นเกือบถึง 3 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้สามารถแซงหน้ายักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอย่าง Amazon และ Microsoft ได้ชั่วคราว จนกลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดเป็นอันดับสี่ของโลก

อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมได้เปลี่ยนไป ความอ่อนแอในช่วงที่ผ่านมาเป็นส่วนหนึ่งของผลกระทบที่แพร่กระจายในวงกว้างซึ่งส่งผลต่อภาคเทคโนโลยี โดยดัชนี Nasdaq-100 มีแนวโน้มที่จะสูญเสียมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดไปกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนถอนตัวจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่และหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์

ปัจจัยพื้นฐานทางการเงินและความกังวลด้าน ESG กดดันความเชื่อมั่น

เมื่อความตื่นเต้นในช่วงแรกของการเข้าจดทะเบียนเริ่มจางหายไป ความสนใจของนักลงทุนได้เปลี่ยนจากเรื่องราวการเติบโตที่ทะเยอทะยานของ SpaceX มาเป็นเรื่องสุขภาพทางการเงินหลักของบริษัท แม้ว่าบริษัทจะยังคงครองความเป็นผู้นำในการปล่อยจรวดเชิงพาณิชย์ บริการดาวเทียม Starlink และปัญญาประดิษฐ์ (AI) แต่ก็ได้เริ่มมีสัญญาณเตือนหลายประการปรากฏขึ้น:

• มูลค่าบริษัทและการเผาเงินสด (Cash Burn): นักลงทุนเริ่มมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับมูลค่าบริษัทที่สูงเกินไปเมื่อเทียบกับอัตราการเผาเงินสดที่เพิ่มขึ้น
• หนี้สินและการใช้จ่ายด้าน AI: การลงทุนอย่างหนักในปัญญาประดิษฐ์นำไปสู่ระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้บริษัทต้องประกาศแผนการระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้ระยะสั้น แทนที่จะเป็นการออกหุ้นใหม่
• การลดอันดับ ESG: นอกจากนี้ยังมีแรงกดดันจากการที่ MSCI รายงานว่าได้มอบอันดับ ESG ให้กับ SpaceX ที่ระดับ CCC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในมาตรวัดความยั่งยืน 7 ระดับ โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลที่สำคัญ

ผลกระทบต่อความมั่งคั่งสุทธิของ Elon Musk

ความผันผวนของตลาดส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อ Elon Musk ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ SpaceX ด้วยการถือหุ้นประมาณ 38% ของบริษัท Musk พบว่าความมั่งคั่งส่วนบุคคลของเขาลดลงไปประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่ราคาหุ้นขึ้นสูงสุดเมื่อต้นเดือนนี้ แม้จะได้รับผลกระทบอย่างหนัก แต่ความมั่งคั่งสุทธิของเขาก็ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยปัจจุบันคาดการณ์ว่าอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์

แม้จะมีแนวโน้มขาลงในปัจจุบัน แต่ SpaceX ยังคงเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดโลก คาดว่าบริษัทจะยังคงได้รับประโยชน์จากเงินไหลเข้าแบบ Passive (passive inflows) จำนวนมาก เมื่อได้รับการบรรจุเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 อย่างเป็นทางการ ซึ่งอาจช่วยเป็นเกราะป้องกันความผันผวนในระยะยาวได้

สรุปประเด็นสำคัญ

• การสูญเสียมูลค่ามหาศาล: SpaceX สูญเสียมูลค่าตลาดไปกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ภายในสามวันทำการ ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลงต่ำกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์
• ความสนใจของนักลงทุนที่เปลี่ยนไป: ความกังวลเกี่ยวกับอัตราการเผาเงินสดที่สูง หนี้สินที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนด้าน AI และอันดับ ESG ระดับ CCC ที่ต่ำ เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเทขาย
• ความมั่งคั่งของ Musk ที่ลดลง: ทรัพย์สินส่วนตัวของ Elon Musk ลดลงประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่ราคาหุ้นขึ้นสู่จุดสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้