Swara Baby ยื่น DRHP เพื่อเสนอขาย IPO มูลค่า 10,000 ล้านรูปี เพื่อรองรับการขยายธุรกิจ

Swara Baby ผู้ผลิตสินค้าสุขอนามัยแบบใช้แล้วทิ้งแบบรับจ้างผลิต (contract manufacturer) ชั้นนำของอินเดีย ได้ยื่นร่างหนังสือชี้ชวน (Draft Red Herring Prospectus หรือ DRHP) ต่อ SEBI อย่างเป็นทางการ เพื่อเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) มูลค่า 10,000 ล้านรูปี โดยบริษัทมีเป้าหมายที่จะใช้เงินทุนนี้ในการขยายฐานการผลิตและเสริมสร้างความแข็งแกร่งในตลาดสินค้าสุขอนามัยที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

โครงสร้าง IPO และแผนการใช้เงินทุน

การเสนอขาย IPO มูลค่า 10,000 ล้านรูปีที่เสนอมานั้น แบ่งออกเป็นสองส่วนเท่าๆ กัน คือการออกหุ้นสามัญใหม่มูลค่า 5,000 ล้านรูปี และการเสนอขายหุ้นโดยผู้ถือหุ้นเดิม (Offer for Sale หรือ OFS) มูลค่าสูงสุด 5,000 ล้านรูปี โดยในส่วนของ OFS นั้น Brainbees Solutions Limited จะขายหุ้นมูลค่า 3,000 ล้านรูปี ในขณะที่ Anadya Bon Merchari LLP จะขายหุ้นมูลค่าสูงสุด 2,000 ล้านรูปี

บริษัทได้วางแผนยุทธศาสตร์สำหรับการใช้เงินที่ได้จากการออกหุ้นใหม่ โดยจัดสรรเงินจำนวนมากถึง 1,982 ล้านรูปี เพื่อจัดตั้งโรงงานผลิตแห่งใหม่ในรัฐมัธยประเทศ (Madhya Pradesh) นอกจากนี้ จะใช้เงิน 1,000 ล้านรูปีเพื่อชำระหรือชำระคืนเงินกู้ที่มีอยู่ และอีก 275 ล้านรูปีจะนำไปชำระหนี้ให้กับบริษัทในเครือ ได้แก่ Solis Hygiene, Swara Hygiene และ K.A. Enterprises Hygiene Private Limited (KAEHPL) ส่วนเงินที่เหลือมีวัตถุประสงค์เพื่อการเติบโตแบบ Inorganic (การเติบโตผ่านการควบรวมกิจการ) ผ่านการเข้าซื้อกิจการและเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท

ตำแหน่งผู้นำในตลาดและขนาดการผลิต

นับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2018 Swara Baby ได้ก้าวขึ้นมาเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในกลุ่มสินค้าสุขอนามัย โดยในปีงบประมาณ 2568 (FY25) บริษัทครองตำแหน่งผู้ผลิตสินค้าสุขอนามัยแบบใช้แล้วทิ้งแบบรับจ้างผลิตรายใหญ่ที่สุดของอินเดียเมื่อวัดตามมูลค่า ทั้งนี้ บริษัทยังครองส่วนแบ่งการตลาดที่สูงถึง 37% ในกลุ่มการรับจ้างผลิตผ้าอ้อมเด็ก และ 36% ในกลุ่มผ้าอ้อมผู้ใหญ่

โครงสร้างพื้นฐานหลักในการดำเนินงานของบริษัทประกอบด้วยโรงงานผลิต 4 แห่ง บนพื้นที่ 24 เอเคอร์ ในเมือง Pithampur และ Indore รัฐมัธยประเทศ จากการขยายตัวจากสายการผลิตเพียงสายเดียวเป็น 20 สายการผลิต ทำให้ Swara Baby มีกำลังการผลิตต่อปีมหาศาล ซึ่งรวมถึงผ้าอ้อมเด็ก 2.66 พันล้านชิ้น, ผ้าอ้อมผู้ใหญ่/กางเกงอนามัยสำหรับมีประจำเดือน 253 ล้านชิ้น และผ้าอนามัยรวมถึงแผ่นอนามัย 756 ล้านชิ้น

การเติบโตทางการเงินที่แข็งแกร่งและสัดส่วนรายได้

Swara Baby แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มทางการเงินที่เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 11,639 ล้านรูปีในปีงบประมาณ 2569 (FY26) เพิ่มขึ้นจาก 9,429.7 ล้านรูปีในปีงบประมาณ 2568 (FY25) และ 7,499.6 ล้านรูปีในปีงบประมาณ 2567 (FY24) ขณะที่กำไรสุทธิ (PAT) ก็เติบโตขึ้นอย่างมั่นคง โดยแตะระดับ 955.8 ล้านรูปีในปีงบประมาณ 2569 เมื่อเทียบกับ 806.7 ล้านรูปีในปีงบประมาณก่อนหน้า

สัดส่วนรายได้หลักขับเคลื่อนโดยกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลเด็ก โดยผ้าอ้อมเด็กสร้างรายได้ถึง 9,118.1 ล้านรูปี (คิดเป็น 79.06% ของยอดขายผลิตภัณฑ์) นอกจากนี้ บริษัทยังประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนผ่านสู่โมเดลธุรกิจแบบไฮบริด แม้ว่าลูกค้าหลักจะเป็นบริษัทรายใหญ่ เช่น Piramal Pharma และ Himalaya Wellness แต่แบรนด์ของตัวเองอย่าง Cuddles (ผ้าอ้อมเด็ก) และ Shield (ผ้าอ้อมผู้ใหญ่) ก็สร้างรายได้หลักให้กับบริษัทอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

นวัตกรรมและแนวโน้มในอนาคต

เพื่อรักษาความได้เปรียบทางการแข่งขัน Swara Baby ได้ดำเนินงานศูนย์วิจัยและพัฒนา (R&D) ภายในองค์กรที่มุ่งเน้นด้านความยั่งยืน ที่น่าสนใจคือ บริษัทกำลังอยู่ในขั้นตอนการพิจารณาคำขอจดสิทธิบัตรสำหรับผ้าอ้อมแบบ "Tree Free" ที่ทำจากพืช ด้วยการคาดการณ์ว่าตลาดสินค้าสุขอนามัยในอินเดียจะเติบโตด้วยอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 12.7% Swara Baby จึงอยู่ในตำแหน่งที่พร้อมจะตักตวงผลประโยชน์จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นของผู้บริโภคและความตระหนักรู้ของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นทั่วประเทศ

สรุปประเด็นสำคัญ

• รายละเอียด IPO: การเสนอขายมูลค่า 10,000 ล้านรูปี ประกอบด้วยการออกหุ้นใหม่มูลค่า 5,000 ล้านรูปี และการเสนอขายหุ้นโดยผู้ถือหุ้นเดิม (OFS) มูลค่า 5,000 ล้านรูปี
• กลยุทธ์การขยายธุรกิจ: เงินที่ได้จะนำไปใช้สร้างโรงงานผลิตแห่งใหม่มูลค่า 1,982 ล้านรูปีในรัฐมัธยประเทศ และสนับสนุนการเติบโตแบบ Inorganic ผ่านการเข้าซื้อกิจการ
• ความเป็นผู้นำในตลาด: บริษัทครองส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่นในการรับจ้างผลิต โดยเป็นผู้นำในกลุ่มผ้าอ้อมเด็กด้วยส่วนแบ่ง 37% และกลุ่มผ้าอ้อมผู้ใหญ่ด้วยส่วนแบ่ง 36%