Vedanta จะถูกถอดออกจากดัชนี MSCI Global Standard ตั้งแต่วันที่ 22 มิถุนายน

ภูมิทัศน์ของภาคอุตสาหกรรมโลหะและการทำเหมืองแร่ของอินเดียได้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ภายหลังการเสร็จสิ้นการแยกธุรกิจครั้งมโหฬาร (mega demerger) ของ Vedanta เมื่อกลุ่มบริษัทแบ่งตัวออกเป็น 5 บริษัทจดทะเบียนที่แยกจากกันอย่างชัดเจน บริษัท Vedanta ที่เหลืออยู่จึงต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในสถานะดัชนีระดับโลก

ผลกระทบของการแยกธุรกิจครั้งมโหฬารต่อสถานะใน MSCI

MSCI ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า Vedanta จะถูกถอดออกจากดัชนี Global Standard และ Large Cap โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 22 มิถุนายน การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการปรับโครงสร้างองค์กรครั้งใหญ่ของกลุ่มบริษัท ซึ่งได้มีการแบ่งกลุ่มบริษัทเดิมออกเป็น 5 บริษัทจดทะเบียนแยกจากกัน

สาเหตุหลักของการถอดออกในครั้งนี้คือมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ของบริษัท Vedanta ที่เหลืออยู่ลดลงอย่างมาก ภายหลังการแยกธุรกิจ (spin-off) บริษัท Vedanta ที่เหลืออยู่ไม่ผ่านเกณฑ์ด้านขนาดและสภาพคล่องที่จำเป็นในการรักษาตำแหน่งในดัชนี Standard และ Large Cap อีกต่อไป การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นการสิ้นสุดยุคสมัยของบริษัทภายใต้การนำของ Anil Agarwal ในขณะที่บริษัทกำลังเปลี่ยนผ่านจากกลุ่มบริษัทขนาดมหึมาเพียงแห่งเดียวไปสู่การเป็นกลุ่มหน่วยธุรกิจเฉพาะทาง

ผลประกอบการในการเข้าจดทะเบียนของหน่วยธุรกิจใหม่ของ Vedanta

การแยกธุรกิจได้เข้าสู่ระยะสุดท้ายเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ด้วยการเปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์ของ 4 ธุรกิจที่เพิ่งแยกตัวออกมาในตลาด BSE และ NSE ผลประกอบการของหน่วยธุรกิจเหล่านี้ในการเข้าจดทะเบียนช่วยให้เห็นภาพที่ชัดเจนว่าตลาดมองโครงสร้างใหม่นี้อย่างไร:

• Vedanta Aluminium: ผลงานที่โดดเด่นที่สุด โดยเปิดตัวที่ราคา 527 รูปีต่อหุ้นในตลาด BSE พร้อมมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดมหาศาลถึง 2.06 ล้านล้านรูปี ซึ่งสูงกว่าบริษัทแม่เดิมอย่างเห็นได้ชัด
• Vedanta Power: เปิดตัวที่ราคา 41.30 รูปีต่อหุ้น
• Vedanta Oil & Gas: จดทะเบียนที่ราคา 39 รูปีต่อหุ้น
• Vedanta Iron & Steel: เปิดตัวที่ราคา 22 รูปีต่อหุ้น

ภายใต้เงื่อนไขการปรับโครงสร้างที่ประกาศเมื่อเดือนเมษายน ผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิ์จะได้รับหุ้น 1 หุ้นในแต่ละบริษัทใหม่ทั้ง 4 แห่งนี้ ต่อการถือครองหุ้น Vedanta 1 หุ้น ณ วันกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้น (record date) เมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม

ความหมายต่อผู้ลงทุนและน้ำหนักในดัชนี

การถูกคัดออกจากดัชนี MSCI ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับนักลงทุนสถาบัน จากข้อมูลของ Nuvama ก่อนหน้านี้ Vedanta มีน้ำหนักเกือบ 78 bps ในดัชนี MSCI Emerging Markets และประมาณ 77 bps ในดัชนี FTSE

While Vedanta Aluminium is expected to remain a large-cap entity, the other demerged units face an uncertain future in global indices. Experts suggest that most of the new entities—except for the Aluminium business—may either be deleted from major indices or moved to the MSCI Smallcap index, depending on whether they meet specific cut-off criteria. Such rebalancing often leads to short-term price volatility, as evidenced by Vedanta shares declining more than 2% to trade below ₹296 following the news.

Key Takeaways

• Index Removal: The residual Vedanta entity will be removed from MSCI Global Standard and Large Cap indexes on June 22 due to its reduced market capitalization.
• Successful Spin-offs: Four new entities—Aluminium, Power, Oil & Gas, and Iron & Steel—have successfully listed, with Vedanta Aluminium emerging as the largest player with a ₹2.06 lakh crore market cap.
• Investor Outlook: While Vedanta Aluminium is likely to retain its large-cap status, other spun-off entities may be relegated to small-cap indices or excluded from global benchmarks entirely.