Акції після демерджеру Vedanta стрімко зростають: яка компанія має найбільший потенціал зростання?

Нещодавній демерджер Vedanta спровокував масове ралі акцій її новостворених підрозділів: котирування компаній у секторах алюмінію, нафти та газу, електроенергії, а також чорної металургії злетіли на цілих 5%. Поки інвестори оцінюють цінність, розблоковану цією мега-реструктуризацією, ринок намагається визначити, який саме вертикальний сегмент пропонує найбільш переконливу історію зростання.

Vedanta Aluminium: головний вибір для структурного зростання

Серед чотирьох новостворених компаній Vedanta Aluminium стала фаворитом серед інституційних аналітиків. Citi розпочав аналіз акцій із рекомендацією «Купувати» (Buy), встановивши амбітну цільову ціну на рівні 560 рупій, що передбачає потенціал зростання понад 22% від останніх рівнів.

Бичачі настрої зумовлені прогнозованим дефіцитом на світовому ринку алюмінію, при цьому аналітики товарних ринків передбачають, що ціни можуть зрости до 4 000 доларів за тонну. Citi виділив кілька ключових факторів зростання компанії, зокрема розширення Balco, ініціативи з усунення вузьких місць у виробництві та зосередження на підвищенні ефективності витрат завдяки власному виробництву алюмінію (alumina) та вугілля. Крім того, очікується, що компанія вийде на чисту позицію за грошовими коштами до 2028 фінансового року, що зробить її «структурним компаундером» (structural compounder), а не просто циклічним активом.

Vedanta Oil & Gas: високі ставки на розширення сегмента Upstream

Акції Vedanta Oil & Gas, до складу якої входить відома компанія Cairn Oil & Gas, досягли ліміту денного зростання (upper circuit) у 5% на рівні 34,70 рупій. Компанія займає домінуюче становище як провідний гравець приватного сектору в сегменті upstream в Індії.

Історія зростання тут пов'язана з масштабними запланованими інвестиціями у розмірі 5 мільярдів доларів, спрямованими на збільшення обсягів видобутку до 300 000–500 000 барелів на день. Санні Агравал, голова відділу фундаментальних досліджень у SBI Securities, пропонує справедливу вартість на рівні 42 рупії за акцію, зазначаючи, що останніми роками компанія успішно наростила значні запаси та портфель природного газу.

Електроенергетика та чорна металургія: розбіжності у поглядах та циклічні ризики

Оцінка вартості Vedanta Power залишається предметом дискусій серед брокерських компаній, що відображає широкий спектр очікувань. У той час як Kotak Institutional Equities налаштована оптимістично, встановлюючи ціль у 60 рупій за акцію, CLSA пропонує набагато консервативнішу оцінку — 35 рупій. Компанія, яка керує потужностями понад 4 ГВт у кількох штатах, прагне стати одним із трьох найбільших приватних виробників теплової енергії в Індії до 2033 фінансового року.

Тим часом акції Vedanta Iron and Steel демонструють найбільш агресивну цінову динаміку, показуючи зростання протягом п'яти сесій поспіль. Однак експерти застерігають, що цей сегмент несе вищі ризики виконання проєктів та ризики, пов'язані з цінами на сировину. Хоча компанія має диверсифікований портфель — від видобутку залізної руди до виробництва арматури (TMT bars), її прибутки залишаються більш волатильними порівняно з алюмінієвим бізнесом.

Основні висновки

• Алюміній лідирує за фундаментальними показниками: Аналітики розглядають Vedanta Aluminium як актив для структурного зростання з високим потенціалом завдяки дефіциту світового попиту.
• Масштаби нафтогазового сектору: Vedanta Oil & Gas робить велику ставку на інвестиції в розмірі 5 мільярдів доларів, щоб суттєво збільшити обсяги внутрішнього видобутку.
• Різні профілі ризиків: Хоча сегмент чорної металургії демонструє сильний поточний імпульс, він розглядається як циклічний актив із вищою волатильністю порівняно зі стабільнішим алюмінієвим сегментом.