قیمت گرنے پر خریداری کریں: عالمی منڈیوں میں نمایاں اضافے کے امکانات کیوں موجود ہیں

عالمی منڈیوں میں اعتماد کی بحالی ہو رہی ہے کیونکہ جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی آ رہی ہے اور مصنوعی ذہانت (AI) کا انقلاب کمپنیوں کے مضبوط منافع کو برقرار رکھے ہوئے ہے۔ Raymond James Investment کے میٹ اورٹن کے مطابق، بدترین معاشی منظرناموں کے خاتمے نے سرمایہ کاروں کے لیے ایک سازگار ماحول پیدا کر دیا ہے، جس سے وہ مارکیٹ کی گراوٹ کو خریداری کے اسٹریٹجک مواقع کے طور پر دیکھ سکتے ہیں۔

AI کی رفتار اور ہائپر اسکیلرز (Hyperscalers) کی مضبوطی

موجودہ مارکیٹ کی خوش فہمی کا ایک بنیادی سبب سیمیکانڈکٹر اور AI شعبوں میں مسلسل طلب ہے۔ Micron Technology جیسے اداروں کی حالیہ کارکردگی اس بات کی تائید کرتی ہے، جہاں منافع "whisper numbers" کے مطابق یا ان سے زیادہ رہا ہے۔ اورٹن کا کہنا ہے کہ بڑھتے ہوئے بیک لاگز اور مضبوط ہوتے مارجنز اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ سپلائی کی رکاوٹیں مزید کئی سالوں تک برقرار رہ سکتی ہیں، جو ترقی کے لیے ایک طویل راستہ فراہم کریں گی۔

اگرچہ کچھ ناقدین AI پر توجہ مرکوز کرنے والی کمپنیوں کے بڑھتے ہوئے قرضوں کے اجراء پر تشویش کا اظہار کرتے ہیں، لیکن اورٹن کا استدلال ہے کہ بنیادی عوامل (fundamentals) انتہائی مضبوط ہیں۔ وہ اس بات پر روشنی ڈالتے ہیں کہ زیادہ تر "hyperscalers" انتہائی صاف ستھرے بیلنس شیٹس اور کم قرضوں کے ساتھ کام کر رہے ہیں، جو اس بات کو یقینی بناتے ہیں کہ ان کے پاس مالی استحکام کو خطرے میں ڈالے بغیر اپنے بڑے سرمایاتی اخراجات کو پورا کرنے کے لیے ضروری نقد رقم (liquidity) موجود ہے۔

امریکی ڈالر: ابھرتی ہوئی منڈیوں کے لیے ایک اہم عنصر

ٹیکنالوجی کے حوالے سے پرامید منظرنامے کے باوجود، اورٹن امریکی ڈالر کو ایک ایسے "sleeper factor" کے طور پر دیکھتے ہیں جو عالمی سرمایہ کے بہاؤ کی رفتار کا تعین کر سکتا ہے۔ ایک مضبوط ڈالر بھارت سمیت ابھرتی ہوئی منڈیوں کے لیے ایک بڑی رکاوٹ بنا ہوا ہے۔

ڈالر کی مضبوطی اکثر روپے کی قدر میں کمی کا باعث بنتی ہے، جس کی وجہ سے تاریخی طور پر غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کار (FIIs) اس خطے میں نیا سرمایہ لگانے میں ہچکچاہٹ کا شکار رہتے ہیں۔ اورٹن کا مشورہ ہے کہ جب تک امریکی ڈالر کمزور ہونے کے آثار نہیں دکھاتا، ابھرتی ہوئی منڈیوں کو دباؤ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے، جس کا اثر غیر ملکی سرمایہ کاری کے بہاؤ سے لے کر سونے اور چاندی جیسی اشیاء کی قیمتوں تک سب پر پڑے گا۔

تنوع (Diversification) کے ذریعے اتار چڑھاؤ سے نمٹنا

اگرچہ مارکیٹ کا رجحان بہتر ہو رہا ہے، لیکن اورٹن خبردار کرتے ہیں کہ موجودہ تیزی "narrow" ہے، یعنی منافع تمام شعبوں میں تقسیم ہونے کے بجائے چند سیمیکانڈکٹر اسٹاکس تک محدود ہے۔ یہ ارتکاز، اور لیوریجڈ سرمایہ کاری کے مصنوعات کا بڑھتا ہوا استعمال، مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کو مزید بڑھا سکتا ہے۔

ٹیکنالوجی پر مبنی پورٹ فولیو سے وابستہ "high beta" خطرے کو کم کرنے کے لیے، اورٹن تنوع (diversification) کی حکمت عملی کی سفارش کرتے ہیں۔ وہ بھارت، یورپ اور جاپان جیسی منڈیوں کو ضروری تنوع کے ذرائع کے طور پر دیکھتے ہیں جو ٹیکنالوجی کے مخصوص شعبوں میں اتار چڑھاؤ کے دوران استحکام فراہم کر سکتے ہیں۔ سال کے باقی حصے کے لیے ان کا موقف واضح ہے: قیمت گرنے پر خریداری کریں اور طویل مدتی سرمایہ کاری کی حکمت عملی برقرار رکھیں۔

اہم نکات

  • AI کے بنیادی عوامل مضبوط ہیں: Micron جیسی کمپنیوں کے مضبوط منافع اور AI hyperscalers کے صاف ستھرے بیلنس شیٹس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ٹیکنالوجی کا یہ چکر طویل عرصے تک برقرار رہے گا۔
  • ڈالر ایک دو دھاری تلوار ہے: ایک مضبوط امریکی ڈالر کرنسی کی قدر میں کمی اور غیر ملکی سرمایہ کاری میں رکاوٹ پیدا کر کے بھارت جیسی ابھرتی ہوئی منڈیوں کے لیے چیلنجز پیدا کر رہا ہے۔
  • تنوع ضروری ہے: موجودہ مارکیٹ کی تیزی کے محدود ہونے کے پیش نظر، سرمایہ کاروں کو ٹیکنالوجی کے شعبے کے اتار چڑھاؤ سے بچنے کے لیے بھارت اور جاپان جیسی منڈیوں کی طرف دیکھنا چاہیے۔