مہاراشٹر کے المناک واقعے کے بعد نیلش شاہ کا F&O ٹریڈنگ کے لیے قابلیت کا مطالبہ
مہاراشٹر میں ایک ہولناک المیہ پیش آیا ہے، جہاں اسٹاک مارکیٹ میں بھاری نقصان کے بعد ایک اسکول کے پرنسپل نے مبینہ طور پر اپنے خاندان اور خود کو موت کے گھاٹ اتار دیا۔ اس واقعے نے غیر منظم ڈیریویٹوز ٹریڈنگ (derivatives trading) پر بحث کو دوبارہ چھیڑ دیا ہے۔ اس واقعے نے صنعت کے رہنماؤں کو ریٹیل سرمایہ کاروں کو مفاد پرست سٹہ بازی سے بچانے کے لیے داخلے کی سخت شرائط کا مطالبہ کرنے پر مجبور کر دیا ہے۔
سٹہ بازی کی ٹریڈنگ کی انسانی قیمت
یہ المیہ سولاپور ضلع میں پیش آیا، جہاں اطلاعات کے مطابق 41 سالہ یوگیش پاٹل نے اپنی زندگی ختم کرنے سے پہلے اپنی بیوی اور دو بچوں کو زہر دے دیا۔ ابتدائی تحقیقات سے پتہ چلتا ہے کہ اس کی وجہ اسٹاک مارکیٹ میں تقریباً 1.8 کروڑ روپے کا حیران کن نقصان تھا۔ رپورٹ کے مطابق پاٹل نے زیادہ منافع کا وعدہ کر کے رشتہ داروں سے بھاری قرضہ لیا تھا، لیکن انجام کار اسے تباہ کن مالی تباہی کا سامنا کرنا پڑا۔
کوٹک اے ایم سی (Kotak AMC) کے منیجنگ ڈائریکٹر نیلش شاہ نے X (سابقہ ٹویٹر) پر اس خبر پر ردعمل دیتے ہوئے "جلد امیر بننے" کے رجحان کے تاریک پہلو پر روشنی ڈالی۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ اگرچہ ایسے انتہائی واقعات شہ سرخیوں میں آتے ہیں، لیکن مالی تباہی کے بہت سے دوسرے واقعات رپورٹ نہیں ہوتے اور عام عوام کی نظروں سے اوجھل رہ جاتے ہیں۔
F&O میں ریٹیل نقصانات میں تیزی سے اضافہ
اس المیے کی سنگینی مارکیٹ ریگولیٹر SEBI کے تشویشناک اعداد و شمار سے مزید واضح ہوتی ہے۔ SEBI کی تحقیق کے مطابق، بھارتی ریٹیل سٹہ بازوں نے مالی سال 22 سے مالی سال 25 کے درمیان ڈیریویٹوز ٹریڈنگ میں 2.80 لاکھ کروڑ روپے سے زیادہ کا نقصان اٹھایا۔ نقصانات کے بڑھنے کا یہ رجحان تیزی سے بڑھ رہا ہے:
- FY25 کے نقصانات: ایکویٹی ڈیریویٹوز کے شعبے میں ریٹیل انفرادی ٹریڈرز کو 1.05 لاکھ کروڑ روپے کا خالص نقصان ہوا۔
- سالانہ اضافہ: یہ مالی سال 2024 میں ہونے والے 74,812 کروڑ روپے کے نقصان کے مقابلے میں 41 فیصد کا بڑا اضافہ ہے۔
- کامیابی کی شرح: ڈیریویٹوز ٹریڈنگ میں حصہ لینے والے 91 فیصد ریٹیل ٹریڈرز مسلسل رقم کھو رہے ہیں۔
لازمی قابلیت کے معیار کے لیے دباؤ
ناکامی کی بلند شرح کے پیش نظر، صنعت کے ماہرین ڈھانچہ جاتی تبدیلیوں کا مطالبہ کر رہے ہیں۔ نیلش شاہ نے تجویز دی ہے کہ ڈیریویٹوز مارکیٹ میں ٹریڈنگ کرنے کی اجازت ملنے سے پہلے ٹریڈرز کے لیے کم از کم قابلیت کے معیار کو پاس کرنا لازمی ہونا چاہیے۔ اس سے یہ یقینی بنایا جا سکے گا کہ شرکاء کے پاس ضروری مالیاتی خواندگی اور رسک مینجمنٹ (risk management) کی مہارتیں موجود ہیں۔
اس رائے کی تائید NSE کے سی ای او آشیش کمار چوہان نے بھی کی ہے، جنہوں نے پہلے بھی "کم از کم اہلیت کے معیار" کی وکالت کی ہے۔ چوہان نے اس بات پر زور دیا کہ اگرچہ بھارت ایک ترقی پذیر معیشت ہے، لیکن یہ معاشرے کے نچلے طبقے کی جانب سے حد سے زیادہ سٹہ بازی کی اجازت نہیں دے سکتا، جو اپنی زندگی بھر کی جمع پونجی کھونے کے حوالے سے سب سے زیادہ خطرے میں ہوتے ہیں۔
ٹیکسیشن کے ذریعے حکومتی مداخلت
بھارتی حکومت نے مالیاتی اقدامات کے ذریعے "اصلاحی اقدامات" نافذ کرنا شروع کر دیے ہیں۔ وفاقی بجٹ میں، وزیر خزانہ نرملا سیتا رمن نے حد سے زیادہ سٹہ بازی کو روکنے کے لیے سیکیورٹیز ٹرانزیکشن ٹیکس (STT) میں نمایاں اضافے کا اعلان کیا، جسے انہوں نے "سٹہ" (جوا) قرار دیا۔
اہم ٹیکس تبدیلیاں درج ذیل ہیں:
- Futures STT: 0.02% سے بڑھا کر 0.05% کر دیا گیا۔
- Options Premium STT: 0.1% سے بڑھا کر 0.15% کر دیا گیا۔
- Exercise of Options STT: 0.125% سے بڑھا کر 0.15% کر دیا گیا۔
حکومت کا موقف ہے کہ یہ اضافہ خاص طور پر F&O سیکمنٹ کے لیے کیا گیا ہے تاکہ چھوٹے سرمایہ کاروں کو سٹہ بازی پر مبنی تجارت سے وابستہ زیادہ خطرات سے محفوظ رکھا جا سکے۔
اہم نکات
- بڑھتی ہوئی مالی مشکلات: FY25 میں F&O سیکمنٹ میں ریٹیل نقصان 41% بڑھ کر ₹1.05 لاکھ کروڑ تک پہنچ گیا، جس میں 91% ٹریڈرز کو نقصان ہوا۔
- ریگولیشن کا مطالبہ: صنعت کے رہنماؤں جیسے نیلش شاہ اور آشیش کمار چوہان غیر تربیت یافتہ ریٹیل سرمایہ کاروں کو زیادہ خطرے والے ڈیریویٹوز (derivatives) میں داخل ہونے سے روکنے کے لیے لازمی اہلیت کے معیار کی وکالت کر رہے ہیں۔
- مالیاتی رکاوٹیں: حکومت نے "سٹہ" کو روکنے اور چھوٹے سرمایہ کاروں کے سرمائے کو حد سے زیادہ سٹہ بازی سے بچانے کے لیے فیوچرز اور آپشنز پر STT میں اضافہ کیا ہے۔